瑞信維持阿里巴巴“跑贏大市”評級 目標(biāo)價(jià)降至226港元

8月4日消息，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴港股“跑贏大市”評級，目標(biāo)價(jià)由245港元降至226港元，下調(diào)2022-24財(cái)年盈利預(yù)測各3.3%/8.4%/8.7%，以反映更高的稅率，及客戶管理收入增長。

報(bào)告顯示，公司2020財(cái)年首財(cái)季表現(xiàn)符預(yù)期，非標(biāo)準(zhǔn)會計(jì)準(zhǔn)則EBITA同比下跌8%，但勝預(yù)期，新投資虧損少于預(yù)期，投資者可留意其多元化策略、監(jiān)管、增長前景。其中年度活躍消費(fèi)者達(dá)9.12億，并帶動系內(nèi)其他應(yīng)用程式增長，核心客戶管理收入7月份見較高的基數(shù)，該行認(rèn)為阿里受監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)相對同業(yè)較低。

據(jù)了解，此前瑞信曾發(fā)研報(bào)指，預(yù)期阿里截至6月底止首財(cái)季收入料按年升33%至2040億元人民幣，源于核心電商業(yè)務(wù)客戶管理收入（CMR）（料按年升15%）及內(nèi)地零售增長放緩（撇除高鑫料按年升10%）；云服務(wù)（料按年升37%）受過去一季度重大客戶終止服務(wù)所影響。報(bào)告下調(diào)阿里2022至2024財(cái)年每股盈測介乎4%至10%，以反映增長放緩，H股目標(biāo)價(jià)由251港元降至245港元，認(rèn)同公司仍面對激烈競爭，但已反映于股價(jià)；其核心電商估值相當(dāng)于今財(cái)年預(yù)測市盈率11倍，對長線投資者帶來價(jià)值，維持“跑贏大市”評級。

8月3日晚間，阿里巴巴發(fā)布的2022財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，該季度公司營收2057.40億元，同比增長34%；不考慮合并高鑫零售的影響，營收為1873.06億元，同比增長22%；阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)收入同比增長29%至160.51億元，連續(xù)第三個季度實(shí)現(xiàn)盈利。基本符合瑞信之前的預(yù)測。

值得一提的是，目前多家大行都發(fā)布了阿里巴巴的研報(bào)，并予以“買入”評級。比如交銀國際今日便發(fā)布報(bào)告稱，認(rèn)為目前阿里巴巴股價(jià)具有吸引力，相當(dāng)于23倍2021日歷年市盈率，對應(yīng)電商平臺市盈率8倍?；诜磯艛啾O(jiān)管緩解和多APP戰(zhàn)略，重申阿里巴巴買入評級，基于分部加總，將H股目標(biāo)價(jià)由316港元調(diào)低6.3%至296港元，美股目標(biāo)價(jià)由329美元調(diào)低至308美元。

截至發(fā)稿，阿里巴巴港股股價(jià)微漲0.05%，現(xiàn)報(bào)193.6港元，總市值約4.21萬億港元。