東方證券給予國聯(lián)股份買入評級 目標(biāo)價133.98元

7月7日消息，東方證券7月5日發(fā)布研報稱，給予國聯(lián)股份（最新價105.29元）買入評級，目標(biāo)價格為133.98元。評級理由主要包括：供應(yīng)鏈數(shù)字化合作雙贏，生態(tài)體系再獲業(yè)內(nèi)認可；線下資源調(diào)度能力強化，經(jīng)營業(yè)態(tài)更加豐富。

報告中稱，公司業(yè)績表現(xiàn)出較強的抗周期屬性，反映出公司商業(yè)模式的優(yōu)越性。公司業(yè)績的抗周期屬性表現(xiàn)為3 個方面：營收、利潤在疫情期間逆勢高速增長，對于線下生產(chǎn)活動停滯的不利影響不敏感。而在疫情結(jié)束后，部分線上化場景紅利隨著線下活動的開展而退坡，公司業(yè)績延續(xù)了高增速，順利渡過疫情前——疫情中——疫情后的2 個轉(zhuǎn)折期；公司毛利維持穩(wěn)定高速增長，并未受到大宗原料品價格周期的影響，是公司為產(chǎn)業(yè)鏈提升效率而創(chuàng)造穩(wěn)定價值的直接體現(xiàn)；公司業(yè)績持續(xù)高增長，對單一平臺的依賴度降低，新平臺對毛利的貢獻比重明顯提升。東方證券認為，業(yè)績抗周期性屬性，背后是“多多”平臺閉環(huán)交易的完善流程和較強的產(chǎn)業(yè)影響力。

東方證券表示，公司電商交易高速增長，上調(diào)盈利預(yù)測（原預(yù)測2021-2022年凈利潤4.85億/7.48億)，預(yù)測2021-2023年歸母凈利潤5.23億/8.73億/14.32億。由于公司B2B電商平臺長期成長性較好，我們選擇DCF估值方式，給予2021目標(biāo)價133.98元，對應(yīng)目標(biāo)市值462.34億元，維持買入評級。

天眼查資料顯示，國聯(lián)股份創(chuàng)于1998年，2002年經(jīng)北京市人民政府體改辦正式批準設(shè)立為股份公司，注冊資本2500萬元。國聯(lián)股份自成立即是中關(guān)村科技園區(qū)認定的高新技術(shù)企業(yè)，在國家三部委發(fā)起的2008年高新企業(yè)重新認定中，國聯(lián)股份被重新認定為高新技術(shù)企業(yè)。目前公司有900名員工，年銷售收入超過億元。國聯(lián)股份主營國聯(lián)資源網(wǎng)，提供四大核心業(yè)務(wù)：行業(yè)垂直網(wǎng)站、行業(yè)傳媒集群、行業(yè)資訊數(shù)據(jù)、行業(yè)鏈商活動，致力于為產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，是國內(nèi)領(lǐng)先的行業(yè)B2B電子商務(wù)和鏈商資源服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

截至北京時間7月7日收盤，國聯(lián)股份股價上漲5.51%，報112.25元，最新總市值386.03億元。