中金：阿里社區(qū)團(tuán)購供應(yīng)鏈建設(shè)仍需3至5年

6月22日消息，中金公司今日發(fā)表研究報(bào)告，予以阿里巴巴跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)275港元。

該行稱，與阿里巴巴管理層溝通后，認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)是2022財(cái)年的增量利潤投入最大的業(yè)務(wù)，投入規(guī)模將對(duì)標(biāo)主要競爭對(duì)手；相信社區(qū)團(tuán)購核心競爭力仍然是供應(yīng)鏈建設(shè)，而非短期的用戶補(bǔ)貼及拉新，中長期看，供應(yīng)鏈建設(shè)仍需3至5年。

據(jù)了解，阿里巴巴此前發(fā)布的財(cái)報(bào)指出，阿里的社區(qū)商業(yè)平臺(tái)業(yè)務(wù)有次日取件履約服務(wù)和盒馬、高鑫零售以及其他合作伙伴的供應(yīng)能力支持。

中金還在報(bào)告中指出，核心電商方面，阿里期望至今年底年度活躍消費(fèi)者逾10億，當(dāng)中國際年度活躍消費(fèi)者達(dá)2.4億。該行另料阿里云將保持穩(wěn)定健康的增長趨勢(shì)，整體而言維持其盈利預(yù)測(cè)不變。

阿里巴巴此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)年，阿里巴巴生態(tài)體系合計(jì)服務(wù)全球超10億年度活躍消費(fèi)者；其商品交易額（GMV）為8.119萬億元；中國零售市場年度活躍消費(fèi)者達(dá)8.11億，其中，2021年3月，中國零售市場移動(dòng)月活躍用戶達(dá)9.25億。

近期，大和也發(fā)布過研究報(bào)告，重申阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)290港元，公司現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2023財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率17倍，認(rèn)為市場對(duì)其核心平臺(tái)業(yè)務(wù)過份憂慮，因新投資將會(huì)增加增值水平。

除大和外，本月以來，中信證券、東方證券、國盛證券等投行也都對(duì)阿里巴巴予以“買入”評(píng)級(jí)。

截至今日港股收盤，阿里巴巴股價(jià)降1.17%，報(bào)價(jià)203.0港元，總市值約4.40萬億港元。