三年虧損48億,還想干翻美團(tuán)們,這家企業(yè)哪來(lái)的底氣?

共享出行在三足鼎立的形勢(shì)下，依然存在著激烈的明爭(zhēng)暗斗，哈啰、美團(tuán)和滴滴青桔，也重新受到資本的審視。

對(duì)于哈啰和滴滴而言，誰(shuí)能成為“共享出行第一股”，至關(guān)重要。

三年虧損48億，哈啰有何底氣上市？

4月24日，哈啰出行向美國(guó)SEC提交了招股書，打算在納斯達(dá)克上市，并計(jì)劃通過(guò)IPO募集至多1億美元。

而在此之前，滴滴、嘀嗒也曾傳出在港上市的消息。

提交招股書，只能說(shuō)是落實(shí)了上市的決心，但能否如愿順利成為“共享出行第一股”，尚不好說(shuō)。

招股書顯示，在2018年至2020年哈啰的總營(yíng)收分別為21.13億元、48.23億元以及60.44億元，其中共享單車業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別為21億元、45億元以及55億元。

共享單車一直存在著成本高、重運(yùn)營(yíng)、客單價(jià)低的問(wèn)題，加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，目前盈利能力并不強(qiáng)。哈啰在過(guò)去的三年里，凈虧損分別為22.08億元、15億元、11.3億元，共計(jì)虧損48億。

哈啰兩大主要業(yè)務(wù)，共享兩輪和四輪，也就是共享單車和順風(fēng)車。但不難看出，2020年哈啰的營(yíng)收有九成來(lái)自于共享單車。

不過(guò)，在摩拜和ofo大戰(zhàn)兩敗俱傷之后，哈啰能夠漁翁得利，也在于它沒(méi)有盲目地投入價(jià)格戰(zhàn)和無(wú)序擴(kuò)張。在后續(xù)的格局中，也因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)效率的提升和精細(xì)化的管理，將虧損持續(xù)收窄。

目前來(lái)看，哈啰最大的問(wèn)題并不是三年虧損了48億，也不是行業(yè)普遍存在的盈利難，而是業(yè)務(wù)和營(yíng)收過(guò)于單一。

和美團(tuán)、滴滴青桔不同，哈啰出行一直保持著獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，如果哈啰需要開拓更加多元化的業(yè)務(wù)，那它就需要更多的資本。

在共享出行領(lǐng)域，在行業(yè)整體盈利不足的情況下，哈啰要上市，還面臨著滴滴這一強(qiáng)勁的對(duì)手，在共享單車和順豐車業(yè)務(wù)上，哈啰都不可避免地與它存在著重合與競(jìng)爭(zhēng)。

不久前，滴滴在最新一輪的融資中獲得了16億美元，而哈啰在近些年確實(shí)人盡皆知的缺錢。2019年底，哈啰出行就將所有的資產(chǎn)抵押給了一家投資公司，這家公司屬于螞蟻旗下的全資子公司。

如果能成為第一股，哈啰就能夠放開手腳去講述更多新的故事，如果在和滴滴的競(jìng)爭(zhēng)中稍遜一籌，那么哈啰又要用什么來(lái)博得資本的青睞呢？

共享電單車之后，哈啰開啟本地生活新業(yè)務(wù)

哈啰一直在想辦法拓寬自己的業(yè)務(wù)版圖。

共享單車之后，共享電單車成為了一個(gè)新的商業(yè)模式。和共享單車相比，共享電單車的體驗(yàn)更好，使用更為頻繁，客單價(jià)更高，在探索出行服務(wù)方面也更有優(yōu)勢(shì)。

三家巨頭都認(rèn)為這種新模式很有前景，于是開始了新的酣戰(zhàn)。滴滴、美團(tuán)、哈啰在2020年計(jì)劃投了超過(guò)百萬(wàn)輛電單車，其迫切與激烈可見(jiàn)一斑。

哈啰對(duì)于共享電單車競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)度與以往一樣，不認(rèn)同價(jià)格戰(zhàn)，而更傾向于在技術(shù)和服務(wù)上領(lǐng)先。為此，哈啰投入了對(duì)智能電單車的研發(fā)之中。

2012年4月7日，哈啰電動(dòng)車發(fā)布了VVSMART超連網(wǎng)車機(jī)系統(tǒng)，這是一款適用于兩輪電動(dòng)車的智能系統(tǒng)，隨之推出的，還有首批搭載這一系統(tǒng)的新款電動(dòng)兩輪車產(chǎn)品。

哈啰的設(shè)想非常理想，他希望這套系統(tǒng)能夠解決消費(fèi)者在人車互動(dòng)、車輛能源、車輛安全、售后服務(wù)、出行生活五大領(lǐng)域中的痛點(diǎn)。

不過(guò)，這么智能化真的有必要嗎？在哈啰看來(lái)的這些痛點(diǎn)，對(duì)消費(fèi)者而言真的很重要嗎？我們都知道，共享單車解決的是消費(fèi)者“最后一公里”的問(wèn)題，那么功能更為強(qiáng)大和全面、單價(jià)更高的電單車解決的是哪一需求？

（截圖來(lái)源：哈啰出行官網(wǎng)）

目前來(lái)看，還不確定。而且，在行業(yè)內(nèi)，對(duì)于電動(dòng)車的智能化也一直沒(méi)有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)。

何況，除了市場(chǎng)痛點(diǎn)和智能化標(biāo)準(zhǔn)之外，還有一個(gè)更加現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題：共享電單車真的會(huì)比共享單車賺錢嗎？

電單車的客單價(jià)確實(shí)會(huì)更高，但是電動(dòng)車的成本也比單車要更高。除了研發(fā)生產(chǎn)的技術(shù)成本外，運(yùn)營(yíng)、維修、人力，這些成本只多不少；而且相對(duì)于單車而言，電單車一旦關(guān)鍵的部件損壞，會(huì)帶來(lái)更大的安全隱患。

此外，還有監(jiān)管和政策的隱憂。當(dāng)下，交管部門對(duì)于電動(dòng)車的管理比較嚴(yán)格，對(duì)于共享電單車的投放可能會(huì)帶來(lái)不利影響。

不管怎樣，只有真正實(shí)踐了才能知道共享電單車的模式到底能不能行。對(duì)于哈啰而言，電單車還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

哈啰將目光轉(zhuǎn)向了本地生活服務(wù)。

眾所周知，共享單車在美團(tuán)的業(yè)務(wù)中，是本地生活服務(wù)中的重要一環(huán)，外賣、團(tuán)購(gòu)、導(dǎo)航等服務(wù)，讓美團(tuán)的認(rèn)知度非常廣。

以共享單車作為切入點(diǎn)，哈啰做起了本地生活服務(wù)。目前，哈啰在這一方面的業(yè)務(wù)已經(jīng)延伸到了團(tuán)購(gòu)、酒店、旅游、兩輪換電等本地生活板塊。

但是，哈啰進(jìn)軍本地生活的難度可能會(huì)比共享電單車還大，因?yàn)樵谶@一行，哈啰面對(duì)的對(duì)手不僅是滴滴、美團(tuán)，還有阿里、攜程、同程，以及新入局的抖音、快手等巨頭和新秀。

雖然敵手眾多，困難重重，但哈啰必須要探索更多的可能性。

離不開支付寶，又想獨(dú)立行走，哈啰能如愿嗎？

哈啰當(dāng)初能夠打敗摩拜、ofo，有一個(gè)非常重要的原因，那就是不需要押金，可以在支付寶上，憑借螞蟻信用，掃碼騎車支付。

其實(shí)，說(shuō)哈啰背靠螞蟻起家也是不為過(guò)的。并且，在哈啰的十次融資中，螞蟻也是頻繁出現(xiàn)。在哈啰的招股書中也披露到，螞蟻的間接持股比例達(dá)36.3%，為第一大股東。

但是，哈啰的創(chuàng)始人楊磊一直想要與支付寶脫離。哈啰的APP早就有了，雖然現(xiàn)在仍然可以在支付寶上掃碼乘車，但楊磊一直倡議消費(fèi)者多多使用哈啰APP，因?yàn)樯厦嬗懈嗌罘?wù)功能。

楊磊還曾強(qiáng)調(diào)，哈啰是一家獨(dú)立的公司，支付寶是大股東，但并不是控股股東。

無(wú)論是從創(chuàng)始人的言論，還是哈啰APP業(yè)務(wù)的增加，其擺脫支付寶的意圖越來(lái)越明顯。

不過(guò)，哈啰的成長(zhǎng)離不開支付寶的支持，作為最初的流量入口，到現(xiàn)在支付寶依然對(duì)哈啰有著重要的影響。

雖然哈啰在共享單車業(yè)務(wù)的市場(chǎng)基本盤已經(jīng)穩(wěn)了，但如果還要做其他業(yè)務(wù)，比如本地生活，以目前哈啰的體系，還無(wú)法像美團(tuán)那樣將外部流量進(jìn)行轉(zhuǎn)化和留存。

但是支付寶在流量上可以繼續(xù)為哈啰提供支持和幫助，如果貿(mào)然切斷聯(lián)系，風(fēng)險(xiǎn)很大。

可見(jiàn)，哈啰在本地業(yè)務(wù)，以及對(duì)支付寶的關(guān)系態(tài)度上，暴露出了更一個(gè)問(wèn)題：對(duì)巨頭的依賴性很大。

目前，對(duì)哈啰而言，無(wú)論是對(duì)出行市場(chǎng)的鞏固，還是開拓本地生活的需求，支付寶仍有重要的作用。