中信建投：預(yù)計(jì)京東2021年收入為9573億元

4月25日消息，中信建投近日發(fā)布“電商行業(yè)2020年綜述及2021年展望”稱，京東用戶數(shù)有望繼續(xù)保持高速增長，京喜和社區(qū)團(tuán)購將穩(wěn)步鋪開，長期看margin有望繼續(xù)提升。

分析稱，2020年京東活躍買家數(shù)達(dá)到4.72億，同比增長30.3%，新增1.1億，超過80%的新增活躍用戶來自下沉市場。京東通過京東主站、京東極速版、京喜有效地對用戶進(jìn)行分層運(yùn)營，同時通過收購五星電器等線下渠道，實(shí)現(xiàn)全渠道消費(fèi)者觸達(dá)。

中信建投認(rèn)為，當(dāng)前電商巨頭用戶數(shù)增長分化，活躍買家數(shù)高增長仍將是京東最大的基本盤，京東切入下沉市場較晚，活躍買家數(shù)較拼多多和阿里還有較大差距，未來增長空間廣闊，維持未來三年京東活躍買家數(shù)達(dá)到6-7億的判斷。

盈利預(yù)測方面，預(yù)計(jì)京東2021、2022年收入分別為9573億元、11574億元，Non-GAAP凈利潤分別為194億元、270億元RMB。按SOTP估值，將京東零售、達(dá)達(dá)、京東物流、京東健康分部估值，目標(biāo)價(jià)122.34美元/ADS，對應(yīng)港股474港幣，維持“買入”評級。