奢侈品電商垂死掙扎，寺庫(kù)已經(jīng)被迫退市

死扛！

1.寺庫(kù)被強(qiáng)制退市

掙扎求生的寺庫(kù)，被資本市場(chǎng)拋棄了。

日前，奢侈品電商寺庫(kù)網(wǎng)因未能按期提交截至2023年12月31日的20-F表年度報(bào)告，被納斯達(dá)克強(qiáng)制退市。

而此次納斯達(dá)克對(duì)寺庫(kù)做出的強(qiáng)制退市決定，并非毫無(wú)征兆，而是早有端倪。

2021年12月，寺庫(kù)發(fā)布公告表示，因連續(xù)30個(gè)交易日其股票收盤(pán)價(jià)未能維持在1美元之上，公司接到了納斯達(dá)克交易所發(fā)出的退市警告。

2023年11月，寺庫(kù)再次對(duì)外通報(bào)，公司于當(dāng)月14日收到了納斯達(dá)克發(fā)出的退市通知，并計(jì)劃請(qǐng)求聽(tīng)證，以爭(zhēng)取轉(zhuǎn)機(jī)。

此外，寺庫(kù)還一度傳出申請(qǐng)破產(chǎn)清算的消息。雖然寺庫(kù)當(dāng)時(shí)回應(yīng)表示：“我司發(fā)現(xiàn)部分媒體發(fā)布‘寺庫(kù)集團(tuán)被申請(qǐng)破產(chǎn)’的相關(guān)新聞。經(jīng)核實(shí)，不存在以上情況，公司將保留追責(zé)的權(quán)利?！?/span>

圖源：天眼查

從這些信息來(lái)看，寺庫(kù)所遭遇的危機(jī)已發(fā)展至不容忽視的嚴(yán)重地步，如今走到強(qiáng)制退市這一步不過(guò)是危機(jī)四伏之下，步步維艱的必然歸宿。

不過(guò)，話又說(shuō)回來(lái)了，作為國(guó)內(nèi)“奢侈品電商第一股，寺庫(kù)為何會(huì)危機(jī)四伏？這些年它發(fā)生了什么？

下面讓我們來(lái)回顧一下寺庫(kù)的整個(gè)奢侈品電商生涯。

據(jù)了解，2008年7月，來(lái)自江西的70后創(chuàng)業(yè)者李日學(xué)帶領(lǐng)5位伙伴共同創(chuàng)立了寺庫(kù)，并于當(dāng)年上線寺庫(kù)網(wǎng)，正式踏上了奢侈品電商的征途。

天眼查顯示，寺庫(kù)主要業(yè)務(wù)涉及奢侈品網(wǎng)上銷(xiāo)售、奢侈品實(shí)體體驗(yàn)會(huì)所、奢侈品鑒定、養(yǎng)護(hù)服務(wù)等方面，當(dāng)前由李日學(xué)（持股90%）和黃朝暉（持股10%）共同持股。

圖源：天眼查

2017年9月，寺庫(kù)成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克，以每股13美元的發(fā)行價(jià)推出850萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），募集資金超過(guò)1億美元。

自此，寺庫(kù)拿下了“中國(guó)奢侈品電商第一股”的稱(chēng)號(hào)。

只可惜，好景不長(zhǎng)。

2020年，寺庫(kù)公司遭遇了嚴(yán)重的信譽(yù)危機(jī)，多家供應(yīng)商公開(kāi)揭露其存在大規(guī)模的貨款拖欠問(wèn)題，這一負(fù)面消息迅速在市場(chǎng)上發(fā)酵，導(dǎo)致其股價(jià)急劇下滑。

同年6月，趣店宣布與寺庫(kù)達(dá)成合作，趣店以最高1億美元的投資額認(rèn)購(gòu)了寺庫(kù)新發(fā)行的最多10,204,082股A類(lèi)普通股。

交易塵埃落定后，趣店成為寺庫(kù)的第一大股東，持股比例約為28.9%。作為合作的首批成果，趣店已迅速以現(xiàn)金方式向寺庫(kù)支付了5000萬(wàn)美元的款項(xiàng)。

圖源：天眼查 

然而，即便有趣店的強(qiáng)力輸血，寺庫(kù)依舊難以扭轉(zhuǎn)其日漸頹靡的態(tài)勢(shì)。

據(jù)寺庫(kù)發(fā)布的20-F文件顯示，2021年度，寺庫(kù)營(yíng)業(yè)收入縮水至31.32億元人民幣（折合約4.91億美元），相較于上一年度的60.2億元，降幅高達(dá)48%。

同時(shí)，寺庫(kù)的運(yùn)營(yíng)層面由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額擴(kuò)大至6.2億元人民幣，而上年同期尚能維持3533萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

此外，寺庫(kù)的凈虧損狀況也在急劇惡化，虧損額攀升至5.66億元人民幣，與上年同期僅8742萬(wàn)元的凈虧損相比，擴(kuò)大了數(shù)倍之多。

伴隨著業(yè)績(jī)的急劇下滑，寺庫(kù)開(kāi)始陷入巨大的爭(zhēng)議之中。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，寺庫(kù)涉及的訴訟案件超過(guò)上百條，累計(jì)被執(zhí)行金額高達(dá)3000多萬(wàn)元，公司法定代表人李日學(xué)也被列入了失信被執(zhí)行人名單，成為了大家口中的“老賴(lài)”。

近期，寺庫(kù)再次成為輿論焦點(diǎn)，消費(fèi)者群體因“既不發(fā)貨也不退款”的問(wèn)題對(duì)其展開(kāi)了集體聲討。

眾多消費(fèi)者紛紛表示，在寺庫(kù)下單購(gòu)買(mǎi)的商品，不僅遲遲未能收到貨物，而且在申請(qǐng)退款時(shí)也遭遇了重重阻礙，資金長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法退回。

從昔日的“中國(guó)奢侈品電商第一股”光環(huán)加身，到如今卻落得被強(qiáng)制退市且飽受市場(chǎng)詬病的境地，寺庫(kù)的奢侈品電商生涯似乎要走到頭了。

 2.奢侈品電商行業(yè)深陷困局

事實(shí)上，當(dāng)前面臨困境的并非寺庫(kù)一家，整個(gè)奢侈品電商行業(yè)都在經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)。

今年年初，韓國(guó)電商巨頭Coupang在以5億美元收購(gòu)全球最大的奢侈品電商Farfetch（發(fā)發(fā)奇），一度觸發(fā)其股價(jià)的劇烈波動(dòng)；上個(gè)月，Net-A-Porter的中國(guó)業(yè)務(wù)進(jìn)入清算流程；同月月底，歐洲奢侈品電商Matches徹底關(guān)閉……

圖源：淘寶

與此同時(shí)，各大奢侈品品牌紛紛加大電商促銷(xiāo)力度，競(jìng)相推出折扣活動(dòng)。

例如，巴黎世家在2024年前4個(gè)月中的3個(gè)月，對(duì)打折商品的平均折扣為40%；在上個(gè)月的618活動(dòng)中，Burberry、范思哲、Valentino和紀(jì)梵希等奢侈品品牌相繼加入促銷(xiāo)行列，其中范思哲的平均折扣幅度從2023年的40%提升到了2024年的50%。

圖源：淘寶

綜合性奢侈品電商平臺(tái)集體受挫，知名奢侈品電商品牌大搞折扣，整個(gè)行業(yè)似乎已被深陷危機(jī)的漩渦所包圍，其未來(lái)的走向撲朔迷離。

而寺庫(kù)，僅是這整個(gè)頹勢(shì)盡顯的奢侈品電商行業(yè)中，一個(gè)縮影罷了。

放眼奢侈品電商行業(yè)，各路玩家面臨銷(xiāo)售困境的原因是多方面的。其中，消費(fèi)降級(jí)無(wú)疑是這一困境背后最為突出的原因之一。

近兩三年來(lái)，奢侈品在消費(fèi)者心中的“光環(huán)”逐漸褪去，取而代之的是對(duì)性?xún)r(jià)比與實(shí)用性的高度關(guān)注。

秉持著“省錢(qián)即正義”的理念，消費(fèi)者們愈發(fā)傾向于選擇那些既能滿足需求又價(jià)格合理的商品，而非僅僅為了品牌或炫耀而進(jìn)行消費(fèi)。

這一轉(zhuǎn)變，無(wú)疑限制了奢侈品電商平臺(tái)的銷(xiāo)售。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，以當(dāng)前匯率計(jì)算，2024年第一季度全球奢侈品市場(chǎng)的銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將面臨1%至3%的下滑趨勢(shì)。

由此可見(jiàn)，奢侈品電商平臺(tái)銷(xiāo)售遇冷，已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

當(dāng)然，奢侈品電商平臺(tái)面臨銷(xiāo)售困境，除卻外部環(huán)境的不利因素外，平臺(tái)內(nèi)部存在的問(wèn)題也不容忽視。

就拿寺庫(kù)來(lái)說(shuō)，其早期專(zhuān)注于二手奢侈品交易，而后轉(zhuǎn)型涉足奢侈品新品交易，本身就存在業(yè)務(wù)邏輯上的潛在沖突，再加上平臺(tái)在貨源真?zhèn)悟?yàn)證、物流配送等關(guān)鍵環(huán)節(jié)上的不足，這些因素共同導(dǎo)致了奢侈品與電商融合不佳，市場(chǎng)表現(xiàn)自然難言火熱。

這樣的內(nèi)憂外患之下，寺庫(kù)被強(qiáng)制退市也就不奇怪了。

于奢侈品電商平臺(tái)而言，當(dāng)下正值艱難時(shí)刻，以寺庫(kù)為代表的眾多平臺(tái)仍需尋找新的破局之路。

3.市場(chǎng)陣痛下，奢侈品電商該怎么辦

看了那么多反面案例，下面我們來(lái)看看正面案例。

作為一家買(mǎi)手店起家的奢侈品電商平臺(tái)，Mytheresa在全球市場(chǎng)普遍承壓的情況下，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的逆勢(shì)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，在截至3月31日的第三財(cái)季內(nèi)，Mytheresa展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：其凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng) 17.6%，達(dá)到2.33億歐元；調(diào)整后凈利潤(rùn)由去年同期的140萬(wàn)歐元躍升至410萬(wàn)歐元；同時(shí)，GMV同比增長(zhǎng)14.7%，總額達(dá)到2.522億歐元；此外，毛利潤(rùn)增長(zhǎng)12%，達(dá)到1.016億歐元，毛利率則保持在43.4%。

Mytheresa成功的核心秘訣，在于其精準(zhǔn)實(shí)施的差異化打法。

不同于Farfetch和Net-A-Porter的“大而全”，Mytheresa更突出“少而精”，這種打法為Mytheresa撕開(kāi)了一道口子，給品牌帶來(lái)了顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從Mytheresa身上，我們也能窺見(jiàn)一點(diǎn)，在奢侈品電商領(lǐng)域的存量競(jìng)爭(zhēng)下半場(chǎng)，雖然整體行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，但并不意味著完全無(wú)出路可尋。

關(guān)鍵在于，能否像Mytheresa一樣，找準(zhǔn)差異化定位，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

畢竟，奢侈品電商行業(yè)正深陷于水深火熱的轉(zhuǎn)型漩渦之中，對(duì)于寺庫(kù)等參與者來(lái)說(shuō)，前路艱難，勇于嘗試總比坐以待斃要強(qiáng)。