國(guó)海證券維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)114港元

2月16日消息，國(guó)海證券發(fā)布研報(bào)稱，維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)114港元。考慮到公司處于業(yè)務(wù)調(diào)整期，且未來(lái)將繼續(xù)加大對(duì)于淘天集團(tuán)及海外業(yè)務(wù)的投入，該行調(diào)整了FY2024-FY2026年?duì)I收分別為9463/10282/11130億元，歸母凈利分別為946/1110/1267億元，對(duì)應(yīng)攤薄EPS為4.5/5.3/6元，對(duì)應(yīng)P/E為14/12/11倍。

截至2月16日11:59，阿里巴巴報(bào)72.50港元，漲1.68%，成交量2252.82萬(wàn)股，成交額16.23億港元，總市值1.49萬(wàn)億港元。

圖源：雪球

據(jù)阿里巴巴集團(tuán)公布的截至2023年12月31日止季度業(yè)績(jī)，阿里巴巴第三財(cái)季營(yíng)收2,603.48億元，同比增長(zhǎng)5%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)225.11億元，同比下降36%，主要是由于高鑫零售的無(wú)形資產(chǎn)減值和優(yōu)酷的商譽(yù)減值所致。若不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)及商譽(yù)減值以及其他若干項(xiàng)目，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)2%至528.43億元。

分部門來(lái)看，淘天集團(tuán)收入為1,290.70億元，同比增長(zhǎng)2%。其中，來(lái)自中國(guó)零售商業(yè)的收入為123,762百萬(wàn)元，相較2022年同期的122,736百萬(wàn)元增長(zhǎng)1%；中國(guó)批發(fā)商業(yè)收入為5,308百萬(wàn)元，相較2022年同期的4,329百萬(wàn)元增長(zhǎng)23%，主要是提供予付費(fèi)會(huì)員的增值服務(wù)收入增加所致。

阿里國(guó)際數(shù)字商務(wù)集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)44%至285.16億元，整體訂單同比增長(zhǎng)24%。其中，國(guó)際零售商業(yè)收入為23,260百萬(wàn)元，相較2022年同期的14,954百萬(wàn)元增長(zhǎng)56%。增長(zhǎng)主要是由于在其所有主要零售平臺(tái)的強(qiáng)勁表現(xiàn)帶動(dòng)下，零售商業(yè)整體訂單的強(qiáng)健增長(zhǎng)、來(lái)自速賣通Choice的收入貢獻(xiàn)、以及變現(xiàn)率的提升。國(guó)際批發(fā)商業(yè)收入為5,256百萬(wàn)元，相較2022年同期的4,870百萬(wàn)元增長(zhǎng)8%，主要由于與跨境業(yè)務(wù)相關(guān)的增值服務(wù)收入增長(zhǎng)。

圖截自阿里巴巴2023年12月31日止季度業(yè)績(jī)公告

同期，阿里宣布董事會(huì)已批準(zhǔn)將股份回購(gòu)計(jì)劃增加250億美元，阿里巴巴股份回購(gòu)總規(guī)模增至650億美元，回購(gòu)有效期將延長(zhǎng)至2027年3月底。在未來(lái)3個(gè)財(cái)年，還有353億美元的股份回購(gòu)額度。

阿里巴巴在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，此次加大回購(gòu)規(guī)模是非常認(rèn)真、嚴(yán)肅的，回購(gòu)規(guī)?？紤]了多個(gè)不同的因素，“包括現(xiàn)金生成能力、財(cái)務(wù)杠桿、舉債水平等等。綜合這些因素，我們認(rèn)為大約120億美元一個(gè)財(cái)年這樣的規(guī)模，應(yīng)該是非常適當(dāng)?shù)摹！?/span>

圖源：阿里巴巴官網(wǎng)