浙商證券維持美團(tuán)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)167港元

7月27日消息，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，予美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)23年25倍PE估值，閃購業(yè)務(wù)23年4.5倍PS估值，到店業(yè)務(wù)23年12倍PE估值，社區(qū)團(tuán)購23年0.5倍GMV估值，得出合理市值10425億港元，目標(biāo)價(jià)167港元，現(xiàn)價(jià)空間30.3%，維持“買入”評級。

截至7月27日9:20，美團(tuán)報(bào)136.7港元，漲1.33%，總市值8532.99億港元。

圖截自雪球網(wǎng)站

研報(bào)表示，經(jīng)測算，預(yù)計(jì)美團(tuán)公司23/24/25實(shí)現(xiàn)收入2834/3494/4132億元，Non-IFRS利潤237/417/559億元，23/24/25年利潤對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為30.4/17.3/12.9。若不考慮新業(yè)務(wù)虧損，23年核心本地商業(yè)經(jīng)營利潤397億，假設(shè)稅率15%，則23年核心本地商業(yè)凈利潤對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為21.3倍。

美團(tuán)2023年第一季度財(cái)報(bào)顯示，該公司一季度營收586.2億元，同比增長26.7%；凈利潤33.6億元，調(diào)整后凈利潤為54.9億元，同比轉(zhuǎn)虧為盈。其中，核心本地商業(yè)分部收入同比增長25.5%至429億元，經(jīng)營溢利同比增長100.7%至94億元，而經(jīng)營利潤率較2022年同期的13.8%增長至22.0%。即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)42.674億筆，同比增長14.9%。

新業(yè)務(wù)分部收入同比增長30.1%至157億元，主要由于商品零售業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。該分部經(jīng)營虧損同比收窄40.5%至50億元，而經(jīng)營虧損率則繼續(xù)改善至32.0%。2023年第一季度，美團(tuán)優(yōu)化了定價(jià)及產(chǎn)品管理能力，通過全國性的次日達(dá)物流及自提網(wǎng)絡(luò)，為消費(fèi)者提供更多高性價(jià)比的產(chǎn)品選擇和更多便利。到3月底，累計(jì)交易用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到4.5億。

圖截自美團(tuán)2023年一季度業(yè)績報(bào)告

值得一提的是，近日，美團(tuán)APP中的短視頻功能已支持用戶自己拍攝/上傳短視頻，并提供簡單的編輯功能，以及拍攝模板。該功能位于美團(tuán)APP底部導(dǎo)航欄內(nèi)的“短視頻”中，點(diǎn)開“短視頻”欄目后，即可在界面右上方發(fā)現(xiàn)“拍攝”按鈕。

可拍攝的時(shí)長在1分鐘以內(nèi)，拍攝好后，即可對短視頻進(jìn)行編輯，例如添加音樂、濾鏡、美顏、特效等。此外，美團(tuán)還提供短視頻拍攝模板，有精致美食、美食記錄、旅行等多個(gè)素材可選擇。拍攝完成的視頻可以發(fā)布，發(fā)布后會(huì)存在用戶的個(gè)人作品中。

（圖源 Tech星球公眾號）