瑞銀維持?jǐn)y程集團(tuán)“買入”評級 目標(biāo)價上調(diào)至365港元

6月10日消息，瑞銀發(fā)布研究報告稱，攜程集團(tuán)首季業(yè)績勝于預(yù)期，收入及利潤均超過2019年同期水平。上調(diào)攜程集團(tuán)盈利預(yù)測，H股目標(biāo)價由350港元上調(diào)至365港元，維持“買入”評級，以反映各業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁復(fù)蘇。

首季攜程國內(nèi)酒店預(yù)訂量較2019年增長40%，其中長途及本地酒店預(yù)訂量分別較2019年增長32%和150%。該行估算首季國內(nèi)收入較疫情前水平增長逾30%。

該行表示，次季國內(nèi)業(yè)務(wù)復(fù)蘇依然強(qiáng)勁，五一期間航班及酒店預(yù)訂量較2019年增長25%及70%。該行預(yù)期，在強(qiáng)勁的季節(jié)性因素的幫助下，趨勢將在第三季持續(xù)，但由于缺乏旅行窗口和不能確定被壓抑的需求會持續(xù)釋放多久，相信第四季或會減弱。

對于出境旅游，集團(tuán)的航班和酒店預(yù)訂量在首季回到了疫情前的40%，跑贏行業(yè)，該行料全年將進(jìn)一步改善。

該行指，由于國內(nèi)和國際旅游復(fù)蘇較預(yù)期快，集團(tuán)第一季收入較預(yù)期好，將其第二季及全年的收入預(yù)測分別上調(diào)24.2%和16.6%，但由于基數(shù)較高，故下調(diào)2024年打后的增長預(yù)測；另由于收入增加，將第二季及全年的非通用會計準(zhǔn)則營運利潤率預(yù)測分別提高11及5個百分點，至29%和24.4%，并料其后利潤率將略為擴(kuò)張。該行又將2023及24年的每股盈測分別上調(diào)49.9%及28.1%。

截至6月9日港股收盤，攜程集團(tuán)報290.0港元，漲2.69%，成交量249.01萬股，成交額7.01億港元，總市值1873.59億港元。

攜程集團(tuán)2023年第一季度財報顯示，一季度攜程營業(yè)收入為92億元，同比上升124%，環(huán)比上升83%，超過2019年疫情前同期；歸屬攜程集團(tuán)股東的凈利潤為33.75億元，2022年同期凈虧損為9.89億元，環(huán)比增長64.07%；每股基本收益5.18元；經(jīng)調(diào)整EBITDA為28億元；經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為31%，相比2022年同期為2%，相比上季度為6%。

2023年第一季度，國內(nèi)和國際業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢。攜程集團(tuán)國內(nèi)酒店預(yù)訂量同比增長100%以上。同城市住宿酒店預(yù)訂量與2019年同期相比增長了150%，達(dá)到了疫情前的水平。出境酒店和機(jī)票預(yù)訂量恢復(fù)到2019年同期的40%以上，達(dá)到了疫情前的水平；公司全球OTA平臺的機(jī)票預(yù)訂量同比增長超過200%，與2019年同期（疫情前水平）相比增長超過100%。

（圖源 攜程黑板報公眾號）