富瑞予快手“買入”評級 目標價108港元

5月30日消息，富瑞發(fā)布研究報告稱，予快手“買入”評級，目標價108港元。該行認為，快手旗下電商業(yè)務(wù)保持快速增長勢頭，首季月付費用戶（MPU）達1億，滲透率為15%至16%，而MPU為商品成交金額（GMV）增長的關(guān)鍵。

此外，該行認為KOL和商家互補，尤其是前者能在短期內(nèi)幫助提升銷量。報告中稱，快手日活躍用戶（DAU）維持穩(wěn)健勢頭，該行預(yù)計今年有望實現(xiàn)同比增長5%，并于明年可增至約4億戶。

另外，快手外部廣告業(yè)務(wù)于第二季預(yù)期同比實現(xiàn)正增長，主要外部廣告類別包括互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、媒體、游戲和電商。通過數(shù)據(jù)洞察和視頻內(nèi)容標記，快手應(yīng)該可以進一步提高外部廣告的投資回報率。

消息面上，快手近日發(fā)布截止3月31日的2023年第一季度財報。財報顯示，2023年第一季度快手營收252.2億元，同比增長19.7%；調(diào)整后凈利潤4200萬元，同比扭虧為盈。

電商業(yè)務(wù)方面，2023年第一季度，快手電商交易總額（GMV）同比增長28.4%至2248億元。一季度快手電商的經(jīng)營者數(shù)量持續(xù)增長，數(shù)據(jù)顯示，一季度，快手月均入駐品牌數(shù)量同比提升約30%，品牌自播GMV同比提升約70%。

財報發(fā)布后，快手科技創(chuàng)始人兼CEO程一笑在電話會議上透露，快手新商城服務(wù)的試水正在持續(xù)推進。一季度快手開放測試了買家首頁的新商城服務(wù)，二季度會逐步放量推廣，利用更大的GMV體量和勢能豐富供給，為商城做好準入，并提升效率。

快手科技創(chuàng)始人兼CEO 程一笑

圖源：快手公眾號

值得一提的是，國信證券今日發(fā)布研究報告稱，維持快手“買入”評級，考慮到電商等業(yè)務(wù)發(fā)展強勁，上調(diào)收入預(yù)期，預(yù)計2023-25年收入1145/1299/1424億元（調(diào)整幅度+4%/+5%/+6%）。

費用等控制得當，上調(diào)利潤預(yù)期，預(yù)計2023-25年經(jīng)調(diào)整利潤40/141/206億元，因利潤釋放節(jié)奏加快，目標價區(qū)間上調(diào)至70-93港元。

公司當前業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，具體來看：收入側(cè)：廣告修復(fù)態(tài)勢良好，電商與直播業(yè)務(wù)增長強勁。利潤側(cè)：在公司收入增長以及業(yè)務(wù)變現(xiàn)效率優(yōu)化下，2023年利潤釋放節(jié)奏加快。