大摩予快手“增持”評級 目標價85港元

5月24日消息，大摩發(fā)布研究報告稱，予快手“增持”評級，目標價85港元。公司自去年第四季以來已反映出其重組和電商生態(tài)系統(tǒng)的進步正取得成果，利潤率從低位攀升，現(xiàn)價為2024年預(yù)測市盈率13倍，認為公司2022-24年收入年復合增長率達18%相當吸引。

截至5月24日9:47，快手報55.20港元，漲0.09%，成交量310.29萬股，成交額1.71億港元，總市值2393.12億港元。

該行提到，快手自去年第三季重組，以及廣告和電商機制改善下，推動集團今年商品交易總額（GMV）或同比增長33%，廣告收入增20%，反映其市場份額增長強勁。考慮到集團嚴控成本支出，該行將快手今年經(jīng)調(diào)整純利預(yù)測上調(diào)超100%，及2024-25年預(yù)測調(diào)升逾25%。同時認為快手公布的40億元回購有助每股盈利進一步上升。

快手截至2023年3月31日止三個月業(yè)績公告顯示，一季度快手營收252.2億元，同比增長19.7%；調(diào)整后凈利潤4200萬元，去年同期虧損37.2億元，2023年一季度首次錄得自2021年于聯(lián)交所上市以來集團層面的經(jīng)調(diào)整利潤凈額，這得益于用戶指針新高、收入增長及運營效率提升等方面的推動。

同時，快手一季度三個業(yè)務(wù)分部（在線營銷服務(wù)、電商和直播）的收入均加速增長，跑贏各自所處行業(yè)。快手國內(nèi)業(yè)務(wù)連續(xù)第四個季度實現(xiàn)營業(yè)利潤， 海外分部的經(jīng)營虧損亦環(huán)比收窄45.1%。

在線營銷服務(wù)方面，一季度快手在線營銷服務(wù)收入同比增長15.1%至約131億元，占總收入的51.8%，主要受平臺進一步提升數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化產(chǎn)品能力及精細化行業(yè) 管理策略所推動。

同時，一季度快手廣告主數(shù)量繼續(xù)同比及環(huán)比快速增長，內(nèi)循環(huán)廣告服務(wù)增長勢頭強勁。受益于2023年第一季度春節(jié)及三八婦女節(jié)等主要促銷活動，快手品牌廣告收入保持增長勢頭，同比增長超20%。

電商方面，快手一季度電商商品交易總額同比增長28.4%，達2248億元；通過達人分銷渠道的商品交易總額同比增長超50%；月均入駐品牌數(shù)量同比增長約30%，品牌商品交易總額增速遠超整個平臺；品牌自播的商品交易總額同比增長約70%。