中信證券維持同道獵聘“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)17港元

4月4日消息，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持同道獵聘“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)17港元。公司2022年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，并宣布上市以來(lái)首次股份回購(gòu)計(jì)劃，將在未來(lái)12個(gè)月最多回購(gòu)3億港元公司股票，約占當(dāng)前股本6%，展現(xiàn)出對(duì)于自身發(fā)展的長(zhǎng)期信心。在經(jīng)營(yíng)上，雖然客戶付費(fèi)有所承壓，但用戶心智和粘性仍然領(lǐng)先。

報(bào)告中稱，從招聘需求看，平臺(tái)新發(fā)職位數(shù)、企業(yè)招聘活躍度及獵頭活躍度均明顯提升，能源、政企、高端制造等行業(yè)保持良好的恢復(fù)趨勢(shì)。但由于大型企業(yè)的決策流程相對(duì)較長(zhǎng)，恢復(fù)速度相比SME相對(duì)較慢。但從全年看，由于中大型企業(yè)更大的業(yè)務(wù)潛力和預(yù)算體量，有望貢獻(xiàn)更大的恢復(fù)彈性。

該行表示，獵聘基于在優(yōu)質(zhì)人才積累、精準(zhǔn)匹配和專業(yè)服務(wù)等方面積累的深厚經(jīng)驗(yàn)，有望受益于后續(xù)中大型企業(yè)招聘需求的恢復(fù)。同時(shí)，公司在國(guó)央企及校招合作、平臺(tái)用戶運(yùn)營(yíng)、獵頭服務(wù)模式等方面持續(xù)探索，在企業(yè)招聘需求釋放時(shí)有望憑借自身能力壁壘獲取更多市場(chǎng)份額。利潤(rùn)端，公司仍將聚焦運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)化和降本增效，盈利能力有望持續(xù)改善。

同道獵聘近日發(fā)布2022年第四季度及全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，獵聘2022年全年?duì)I收26.4億元人民幣，同比基本持平；經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)1.9億元人民幣。

財(cái)報(bào)披露，2022年的公司權(quán)益股東應(yīng)占純利約為4440萬(wàn)元，較2021年的人民幣1.34億元減少67%。財(cái)報(bào)指出，利潤(rùn)下降主要是受2022年四季度一次性大型體育賽事?tīng)I(yíng)銷費(fèi)用投入的影響，拉低了四季度當(dāng)期盈利水平。據(jù)公司公開(kāi)交流，預(yù)計(jì)四季度大型賽事費(fèi)用投入在1.5-2億元之間，加回后2022年全年獵聘經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)為3.4-3.9億元人民幣，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)22.7%-40.8%。

財(cái)報(bào)顯示，2022年獵聘平臺(tái)驗(yàn)證企業(yè)用戶數(shù)量增至113萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)12.6%。2022年全年來(lái)自企業(yè)端用戶收益為23.5億元，同比增長(zhǎng)1.6%。

受去年宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的周期性波動(dòng)影響，大部分企業(yè)招聘更為審慎，嚴(yán)格管理支出，招聘過(guò)程延長(zhǎng)。基于此，2022年獵聘付費(fèi)企業(yè)用戶從2021年同期的7.3萬(wàn)家降至7.1萬(wàn)家，同比降2.6%。2022年度，獵聘付費(fèi)企業(yè)ARPU值達(dá)人民幣3.3萬(wàn)元，創(chuàng)新高。

個(gè)人用戶端，獵聘平臺(tái)注冊(cè)個(gè)人用戶數(shù)由2021年12月31日的7390萬(wàn)增加至2022年12月31日的8350萬(wàn)，同比增長(zhǎng)13%。2022全年來(lái)自個(gè)人用戶端用戶收益為2.9億元。單從學(xué)生端來(lái)看，2023年春節(jié)以來(lái)至3月27日，獵聘平臺(tái)大學(xué)生新注用戶同比增長(zhǎng)超70%，其中985、211院校新注學(xué)生用戶同比增長(zhǎng)超65%。

2022年，獵聘驗(yàn)證獵頭用戶數(shù)量由2021年12月31日的19.7萬(wàn)名增加至2022年12月31日的21.2萬(wàn)名。驗(yàn)證獵頭觸達(dá)的注冊(cè)個(gè)人用戶總數(shù)增加至11.46億次。