大摩予快手“增持”評級 目標(biāo)價85港元

3月31日消息，大摩發(fā)布研究報告稱，予快手“增持”評級，將2023-25年收入預(yù)測上調(diào)0%至2%，以反映直播增長更為強勁，2024-25年攤薄后每股盈利預(yù)測則提升13%和6%，受惠經(jīng)營成本減省，目標(biāo)價85港元。

截至3月31日15:00，快手報60.40港元，漲1.68%，成交量1543.98萬股，成交額9.36億港元，總市值2616.65億港元。

該行表示，快手去年第四季業(yè)績勝于預(yù)期，在電商及內(nèi)部廣告推動下，預(yù)計今年首季及全年收入展望均會超出市場預(yù)期。另憧憬內(nèi)部廣告仍然是快手主要增長驅(qū)動力，同時相信快手于去年第三季推行的重組，將有助于集團今年業(yè)務(wù)發(fā)展垂直多元化。

此前，快手發(fā)布2022年年度業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，快手2022年營收942億元，同比2021年的811億元增加16.2%，主要是由于線上營銷服務(wù)、直播業(yè)務(wù)及電商業(yè)務(wù)的增長；毛利由2021年的340億元增加23.8%至2022年的421億元，毛利率由2021年的42.0%增至2022年的44.7%；2022年及2021年的年內(nèi)虧損分別為137億元及781億元。

其中，快手2022年第四季度電商商品交易總額保持高速增長，同比增幅達(dá)30%，全年電商商品交易總額超過9000億元。

分業(yè)務(wù)來看，快手在線營銷服務(wù)收入由2021年的427億元增加14.9%至2022年的490億元，主要是由于平臺流量增長、多元化的產(chǎn)品組合及基于行業(yè)屬性的精細(xì)化運營，推動廣告主數(shù)量及廣告主投放增加，尤其來自電商商家的投放。

直播業(yè)務(wù)收入由2021年的310億元增加14.2%至2022年的354億元，由于平均月付費用戶增長19.4%，并得益于內(nèi)容供給的持續(xù)豐富，與公會合作策略不斷發(fā)展以及直播生態(tài)和算法持續(xù)迭代。其中，2022年第四季度快聘業(yè)務(wù)的日均簡歷投遞量較2022年第一季度實現(xiàn)超翻倍增長；理想家業(yè)務(wù)開展僅半年累計交易額破百億元。

其他服務(wù)收入由2021年的74億元增加31.4%至2022年的98億元，主要來自電商業(yè)務(wù)的增長，得益于電商商品交易總額的增加。電商商品交易總額增加是由于動銷商家數(shù)量和活躍買家數(shù)量增加，以及重復(fù)購買率的提升。