財(cái)通證券維持國(guó)聯(lián)股份“增持”評(píng)級(jí)

10月14日消息，財(cái)通證券近日發(fā)布研究報(bào)告《國(guó)聯(lián)股份——國(guó)聯(lián)雙十電商節(jié)再創(chuàng)新高，平臺(tái)邏輯充分展現(xiàn)》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）。

報(bào)告顯示，國(guó)聯(lián)股份本次電商節(jié)聯(lián)合涂多多、衛(wèi)多多、玻多多、紙多多、肥多多、糧油多多、芯多多及醫(yī)械多多8大平臺(tái)，10余條產(chǎn)業(yè)鏈、近四十個(gè)大類共同發(fā)力，截至2022年10月10日21點(diǎn)10分實(shí)現(xiàn)集采訂單172.3億元，同比增長(zhǎng)90.21%。

公司2019-2021年雙十電商節(jié)分別貢獻(xiàn)訂單額21.5、43.8、90.6億元，往年雙十GMV與Q4營(yíng)收比值約60%-70%，財(cái)通證券預(yù)計(jì)國(guó)聯(lián)股份2022年或?qū)⒀永m(xù)此趨勢(shì)，業(yè)績(jī)高增具有較強(qiáng)確定性。

目前公司“2023年百家云工廠”計(jì)劃已落實(shí)53家，其中涂多多25家、肥多多8家、玻多多7家、衛(wèi)多多7家、糧油多多6家。電商節(jié)“雙十探廠”活動(dòng)深度展現(xiàn)了數(shù)字化改造成果，期間公司“智運(yùn)服務(wù)平臺(tái)”及云工廠、云倉(cāng)、智慧物流等數(shù)字化服務(wù)提升了交付效率；同時(shí)，公司推出的“商家熱力榜”等平臺(tái)功能也為第三方商家提供了進(jìn)一步的流量扶持。

雙十電商節(jié)期間，各多多平臺(tái)聯(lián)合云工廠核心供應(yīng)商，開(kāi)展“限時(shí)秒殺&代金券”“競(jìng)價(jià)拍賣(mài)”“直播帶貨”“商家熱力榜”“免費(fèi)試樣”等促銷(xiāo)活動(dòng)，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游釋放利潤(rùn)，從而促進(jìn)成交及客戶資源積累。

財(cái)通證券認(rèn)為，公司作為工業(yè)用品類別的“拼多多”，通過(guò)持續(xù)賦能供應(yīng)鏈上下游，業(yè)內(nèi)市場(chǎng)份額持續(xù)提升，業(yè)績(jī)高增確定性強(qiáng)。財(cái)通證券預(yù)計(jì)2022-2024年公司營(yíng)收705.2/1,201.0/1,927.4億元，同增89.4%/70.3%/60.5%；歸母凈利10.5/16.1/25.1億元，同增80.8%/54.0%/55.7%，對(duì)應(yīng)PE 52X/37X/24X。維持“增持”評(píng)級(jí)。

國(guó)聯(lián)股份日前發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為67,925.00萬(wàn)元至68,060.00萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加34,048.08萬(wàn)元到34,183.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約100.51%至100.90%。

歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為61,680.00萬(wàn)元至61,780.00萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加31,039.81萬(wàn)元至31,139.81萬(wàn)元，同比增加101.30%至101.63%。

國(guó)聯(lián)股份表示，本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是公司網(wǎng)上商品交易收入增長(zhǎng)所致。公司旗下各多多電商深入貫徹“平臺(tái)、科技、數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略，繼續(xù)大力實(shí)施積極高效的上下游策略；針對(duì)疫情影響，公司積極發(fā)起“保供保暢，穩(wěn)產(chǎn)復(fù)產(chǎn)”產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)“疫”行動(dòng)；平臺(tái)交易量增長(zhǎng)較快，推動(dòng)收入和毛利的快速增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。本期預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入4,622,500.00萬(wàn)元至4,634,500.00萬(wàn)元，同比增加96.91%至97.42%。