10月11日消息，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)“推薦”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-2024年將實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入870/1144/1478億元，同比增長(zhǎng)32%/31%/29%，實(shí)現(xiàn)Non-IFRS經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)5.0/9.7/13.6億元。估值方面，自營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期將維持1%-2%經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，服務(wù)業(yè)務(wù)付費(fèi)會(huì)員數(shù)量和滲透率均有望提升，可保持快速發(fā)展，目標(biāo)價(jià)53.16港元。

報(bào)告中稱，目前我國(guó)B2B電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)格局高度分散，匯通達(dá)以差異化服務(wù)獲得領(lǐng)跑地位。

華創(chuàng)證券表示，基于下沉市場(chǎng)耐用消費(fèi)品高需求這一特點(diǎn)，匯通達(dá)現(xiàn)形成以消費(fèi)電子、家用電器、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、交通出行、家居建材、酒水飲料六大品類為核心，24個(gè)二級(jí)品類為細(xì)分，超18萬(wàn)個(gè)SKU的產(chǎn)品矩陣。此外，匯通達(dá)合作近千家頭部品牌，如哪吒汽車、開(kāi)沃汽車等新能源主機(jī)廠。

從盈利能力上看，2021年自營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率2.3%，匯通達(dá)有望從以下方面進(jìn)一步提高盈利能力：提高總部供應(yīng)鏈直采占比，加強(qiáng)對(duì)上游的議價(jià)能力；推進(jìn)B2F反向供應(yīng)鏈合作，擴(kuò)充定制化產(chǎn)品以及培育自有品牌；增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)，控制物流履約費(fèi)用率；拓展高毛利商品。

目前，匯通達(dá)提供免費(fèi)和4種不同價(jià)位的付費(fèi)套餐在超級(jí)老板、匯享購(gòu)的網(wǎng)頁(yè)和APP為夫妻老婆店提供“幫買、幫賣、幫管”一站式服務(wù)。截至2022上半年，匯通達(dá)SaaS+訂閱用戶數(shù)11.1萬(wàn)名，其中付費(fèi)SaaS+用戶2.7萬(wàn)名，同比增長(zhǎng)180%，付費(fèi)率24.4%。據(jù)估算單個(gè)零售門店中匯通達(dá)供應(yīng)的貨物銷售占比僅15%-30%，未來(lái)單均會(huì)員店收入貢獻(xiàn)存在進(jìn)一步提升空間。

截至10月11日收盤，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)報(bào)價(jià)36.10港元/股，漲3.74%，成交量14600股，成交額50.64萬(wàn)港元，總市值203.09億港元。

據(jù)官方介紹，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)是中國(guó)領(lǐng)先的面向下沉市場(chǎng)零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易和服務(wù)平臺(tái)。