大和上調(diào)攜程集團(tuán)評(píng)級(jí)至“買入” 目標(biāo)價(jià)275港元

9月23日消息，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，將攜程集團(tuán)評(píng)級(jí)由“持有”升至“買入”，上調(diào)2023-24年每股盈測(cè)6%-12%，以反映海外收入優(yōu)于預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由214港元上調(diào)28.5%至275港元。海外收入勢(shì)頭強(qiáng)勁及國(guó)內(nèi)旅游需求具韌性，或?qū)?dòng)集團(tuán)今年下半年及明年收入增長(zhǎng)加快，為該行覆蓋中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，預(yù)測(cè)基本面會(huì)在未來(lái)數(shù)季度改善的少數(shù)標(biāo)的之一。

截至9月23日15:11，攜程集團(tuán)每股報(bào)價(jià)207.4港元，漲5.44%，成交量146.45萬(wàn)股，成交額2.99億，總市值1331.00億港元。

該行預(yù)計(jì)，攜程集團(tuán)今年第三季度總收入將同比增22%，達(dá)到2019年62%水平，主要受惠于7/8月強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求，以及美國(guó)及歐洲的Skyscanner。另預(yù)計(jì)其總收入明年將恢復(fù)至2019年95%的水平，當(dāng)中假設(shè)Skyscanner及Trip.com占總收入的15%、出境旅游恢復(fù)至2019年水平的43%（占總收入10%），且國(guó)內(nèi)旅游帶來(lái)75%的收入。

此外，雖然隨著收入正?；瘓F(tuán)今年下半年的獎(jiǎng)金支出可能較上半年增加，但預(yù)將受惠于經(jīng)營(yíng)杠桿、嚴(yán)格控制銷售及營(yíng)銷費(fèi)用，因此估計(jì)第三季度非國(guó)際通用準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為15.7%，全年為8%。

攜程集團(tuán)公布的最新財(cái)報(bào)顯示，2022年第二季度，攜程集團(tuán)凈營(yíng)業(yè)收入為40億元，較2021年同期下降32%，較上一季度下降2%；凈利潤(rùn)4300萬(wàn)元，2021年同期凈虧損6.59億元，上一季度凈虧損10億元。其中，民宿旅游繼續(xù)成為中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)復(fù)蘇的主要貢獻(xiàn)者，本地酒店預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)超過(guò)30%；全球平臺(tái)上的機(jī)票和酒店預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，攜程住宿預(yù)訂收入14億元，比2021年同期下降45%，比上一季度下降6%；交通票務(wù)收入18億元，比2021年同期減少15%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，主要受海外市場(chǎng)航空旅行強(qiáng)勁復(fù)蘇的推動(dòng)；旅游度假業(yè)務(wù)收入1.22億元，較2021年同期下降67%，較上一季度下降2%；商旅管理業(yè)務(wù)收入2.1億元，較2021年同期下降46%，較上一季度下降5%。

值得關(guān)注的是，今年二季度，攜程在歐洲和美國(guó)市場(chǎng)的收入已經(jīng)超過(guò)2019年同期，亞太市場(chǎng)業(yè)務(wù)也在快速增長(zhǎng)。海外目的地玩樂(lè)產(chǎn)品預(yù)訂量環(huán)比增長(zhǎng)24%，并在2022年上半年保持三位數(shù)的同比增長(zhǎng)。今年上半年，攜程海外商旅酒店交易額同比增長(zhǎng)540%。