大和上調(diào)攜程集團評級至“買入” 目標價275港元

9月23日消息，大和發(fā)布研究報告稱，將攜程集團評級由“持有”升至“買入”，上調(diào)2023-24年每股盈測6%-12%，以反映海外收入優(yōu)于預(yù)期，目標價由214港元上調(diào)28.5%至275港元。海外收入勢頭強勁及國內(nèi)旅游需求具韌性，或?qū)蛹瘓F今年下半年及明年收入增長加快，為該行覆蓋中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，預(yù)測基本面會在未來數(shù)季度改善的少數(shù)標的之一。

截至9月23日15:11，攜程集團每股報價207.4港元，漲5.44%，成交量146.45萬股，成交額2.99億，總市值1331.00億港元。

該行預(yù)計，攜程集團今年第三季度總收入將同比增22%，達到2019年62%水平，主要受惠于7/8月強勁的國內(nèi)需求，以及美國及歐洲的Skyscanner。另預(yù)計其總收入明年將恢復(fù)至2019年95%的水平，當中假設(shè)Skyscanner及Trip.com占總收入的15%、出境旅游恢復(fù)至2019年水平的43%（占總收入10%），且國內(nèi)旅游帶來75%的收入。

此外，雖然隨著收入正?；瘓F今年下半年的獎金支出可能較上半年增加，但預(yù)將受惠于經(jīng)營杠桿、嚴格控制銷售及營銷費用，因此估計第三季度非國際通用準則經(jīng)營利潤率為15.7%，全年為8%。

攜程集團公布的最新財報顯示，2022年第二季度，攜程集團凈營業(yè)收入為40億元，較2021年同期下降32%，較上一季度下降2%；凈利潤4300萬元，2021年同期凈虧損6.59億元，上一季度凈虧損10億元。其中，民宿旅游繼續(xù)成為中國國內(nèi)市場復(fù)蘇的主要貢獻者，本地酒店預(yù)訂量較2019年同期增長超過30%；全球平臺上的機票和酒店預(yù)訂量同比增長超過100%。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，攜程住宿預(yù)訂收入14億元，比2021年同期下降45%，比上一季度下降6%；交通票務(wù)收入18億元，比2021年同期減少15%，環(huán)比增長6%，主要受海外市場航空旅行強勁復(fù)蘇的推動；旅游度假業(yè)務(wù)收入1.22億元，較2021年同期下降67%，較上一季度下降2%；商旅管理業(yè)務(wù)收入2.1億元，較2021年同期下降46%，較上一季度下降5%。

值得關(guān)注的是，今年二季度，攜程在歐洲和美國市場的收入已經(jīng)超過2019年同期，亞太市場業(yè)務(wù)也在快速增長。海外目的地玩樂產(chǎn)品預(yù)訂量環(huán)比增長24%，并在2022年上半年保持三位數(shù)的同比增長。今年上半年，攜程海外商旅酒店交易額同比增長540%。