小米高管解讀2022年Q2財(cái)報(bào)

8月20日消息，小米集團(tuán)8月19日發(fā)布了截至2022年6月30日的第二季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，小米2022年第二季度營(yíng)收701.7億元，同比下滑20.1%，預(yù)估698.6億元；凈利潤(rùn)13.9億元，預(yù)估15億元；調(diào)整后凈利潤(rùn)20.8億元，同比下滑67.1%，預(yù)估19.9億元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米集團(tuán)合伙人及總裁王翔，副總裁、CFO兼天星數(shù)科CEO林世偉出席隨后舉行的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答數(shù)位編輯和分析師的提問(wèn)。

以下為本次電話(huà)會(huì)議分析師和編輯問(wèn)答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

新華網(wǎng)編輯：我有兩個(gè)問(wèn)題。首先，這個(gè)季度小米集團(tuán)的利潤(rùn)出現(xiàn)了同比下滑，能否請(qǐng)管理層分析這背后的原因？我的第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)小米的海外市場(chǎng)。印度市場(chǎng)目前表現(xiàn)如何？能否與我們分享進(jìn)展？在印度市場(chǎng)是否能購(gòu)買(mǎi)到小米低端產(chǎn)品線的手機(jī)？

王翔：首先，關(guān)于營(yíng)收和利潤(rùn)的下滑，我認(rèn)為最主要的原因還是在于全球范圍內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的疲軟。由于疫情的反復(fù)，中國(guó)市場(chǎng)需求方面出現(xiàn)困難與疲軟。而全球市場(chǎng)的疲軟最主要是由于燃油價(jià)格、食品價(jià)格的增長(zhǎng)。實(shí)際上，燃油價(jià)格、糧食價(jià)格的增長(zhǎng)是在全球很多國(guó)家發(fā)生的事，再加上通貨膨脹以及匯率的變化，這都造成了全球市場(chǎng)需求的減弱，也導(dǎo)致了我們營(yíng)收增長(zhǎng)的困難與挑戰(zhàn)。

而說(shuō)到利潤(rùn)，我們?cè)诘诙径韧瞥隽朔浅６嗟拇黉N(xiāo)活動(dòng)，包括“618”等等。由于市場(chǎng)需求不旺，我們肯定會(huì)采取更多手段來(lái)清理庫(kù)存，也因此造成了利潤(rùn)增長(zhǎng)的下滑，換言之，利潤(rùn)的下滑。這是關(guān)于第二季度利潤(rùn)與營(yíng)收的問(wèn)題。

印度市場(chǎng)方面。印度市場(chǎng)的低端手機(jī)我們依然在出貨，賣(mài)是沒(méi)有問(wèn)題的，但這其中存在產(chǎn)品供應(yīng)節(jié)奏的問(wèn)題。去年甚至包括今年以來(lái)的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我們的低端芯片是缺貨的，這對(duì)我們的印度市場(chǎng)銷(xiāo)售造成了一定困擾。在低端產(chǎn)品上，我們芯片供應(yīng)商的某些主要芯片還存在供應(yīng)問(wèn)題，這也對(duì)我們?cè)斐闪擞绊憽?/p>

其他方面，包括我們?cè)谟《鹊亩悇?wù)問(wèn)題、與政府的討論與糾紛等等，我們?nèi)栽诜e極地處理過(guò)程中。小米是一個(gè)上市公司，我們非常嚴(yán)格地遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)以及各種稅務(wù)規(guī)定，我們印度公司所有的策劃都是非常嚴(yán)格按照法律和商業(yè)準(zhǔn)則來(lái)實(shí)施的，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)用的支付等。目前，我們正在積極與印度有關(guān)當(dāng)局以及司法體系做溝通。

林世偉：關(guān)于利潤(rùn)率的問(wèn)題。在本季度的財(cái)報(bào)中，我們也著重突出了小米在新業(yè)務(wù)上的費(fèi)用。我們?cè)谛聵I(yè)務(wù)上的投放也是持續(xù)增長(zhǎng)，在電動(dòng)汽車(chē)等新業(yè)務(wù)的發(fā)展上我們大概投了6.1億，在這里與大家著重分析一下。

至于印度的低端手機(jī)市場(chǎng)，我們也看到了相關(guān)新聞報(bào)道，但是目前我們沒(méi)有看到任何公開(kāi)的政府信息。

王翔：大家可能都關(guān)注到了小米在印度的稅務(wù)問(wèn)題。目前，通過(guò)印度的司法體系的判決，已經(jīng)解除了我們約7.25億美元的資金凍結(jié)。目前，按照印度的行政復(fù)議規(guī)則，我們還在和相關(guān)政府部門(mén)就相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行交涉。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)編輯：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)出貨量。我們看到第二季度其實(shí)全球的手機(jī)出貨量也有明顯下滑。下半年這種下滑趨勢(shì)還將繼續(xù)嗎？還是說(shuō)會(huì)呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)？哪些地區(qū)可能出現(xiàn)較好的反彈勢(shì)頭？下半年我們是否能夠看到歐洲或印度市場(chǎng)出現(xiàn)環(huán)比上漲嗎？

第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)去庫(kù)存?？梢钥吹降诙径取?18”促銷(xiāo)活動(dòng)對(duì)手機(jī)的毛利率也有影響。請(qǐng)問(wèn)管理層，今年下半年的毛利率走勢(shì)是否會(huì)維持在現(xiàn)在的水平？

王翔：說(shuō)到今年全年，我們預(yù)期下半年表現(xiàn)會(huì)比上半年稍微好一些。大家可以看到，我們第二季度的手機(jī)出貨量，盡管增長(zhǎng)不多，但相比第一季度，二季度的手機(jī)出貨量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。因此，我們希望增長(zhǎng)趨勢(shì)是持續(xù)的，因?yàn)榈谌径群偷谒募径冗€是有一些好產(chǎn)品，同時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)上，第四季度還有非常多的促銷(xiāo)節(jié)日，比如“黑五”以及圣誕節(jié)的銷(xiāo)售季。綜上，隨著中國(guó)疫情的逐步管控、逐漸穩(wěn)定，再加上我們?cè)谌蚴袌?chǎng)發(fā)售的好產(chǎn)品、好的促銷(xiāo)機(jī)制，我們希望實(shí)現(xiàn)逐步回升的態(tài)勢(shì)。

總體來(lái)講，在簡(jiǎn)報(bào)中我們也提到，根據(jù)第三方公司的數(shù)據(jù)分析，今年全球的智能手機(jī)，包括中國(guó)的智能手機(jī)大盤(pán)都有不同程度的下滑，大概在10%左右。相比上半年，今年下半年總體的預(yù)期略好，但由于存在非常多的不確定性，我們還是保持謹(jǐn)慎態(tài)度，略微看好下半年。

庫(kù)存方面。我們目前的庫(kù)存水平總體來(lái)看處于偏健康的狀態(tài)，雖然庫(kù)存依然較高，但我們會(huì)利抓住機(jī)會(huì)來(lái)清理我們庫(kù)存產(chǎn)品。

林世偉：我再補(bǔ)充幾點(diǎn)。“618”促銷(xiāo)活動(dòng)期間，我們希望利用這個(gè)機(jī)會(huì)把一些老產(chǎn)品清掉，最終效果也非常不錯(cuò)。剛才你也提到這可能對(duì)毛利率會(huì)有一定影響，但是總體來(lái)說(shuō)，把總體庫(kù)存，特別是中國(guó)大陸的庫(kù)存恢復(fù)到一個(gè)非常正常的水平對(duì)我們來(lái)說(shuō)是件好事。全球方面可能還是有一定的渠道庫(kù)存，但這其中比較危險(xiǎn)的庫(kù)存其實(shí)不多，都是一些我們認(rèn)為能夠處理掉的一些品類(lèi)。

我們也提到了，未來(lái)的毛利率走勢(shì)國(guó)際上的不確定性還是蠻強(qiáng)的，美元的增值對(duì)我們的毛利率其實(shí)會(huì)有一定的影響，因此我們還將繼續(xù)觀察美元的走勢(shì)。與此同時(shí)，小米在今年上半年其實(shí)沒(méi)有推出太多新品，下半年七、八月的時(shí)候我們推出了一系列高端產(chǎn)品，包括小米12S以及K50，現(xiàn)在都在預(yù)售。這些高端手機(jī)的推出對(duì)毛利率都會(huì)有一定的幫助。

王翔：我再補(bǔ)充一點(diǎn)關(guān)于國(guó)際庫(kù)存的形成。其實(shí)整個(gè)業(yè)界都沒(méi)有預(yù)料到國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)際政治形勢(shì)的變化，它們給經(jīng)濟(jì)造成的影響都超出大家預(yù)期。因此，去年出現(xiàn)了半導(dǎo)體從缺貨到過(guò)分供應(yīng)的現(xiàn)象：大家都在減少需求，在這個(gè)過(guò)程中供應(yīng)鏈?zhǔn)怯幸徊糠譁蟮模@就造成了產(chǎn)成品或者原材料庫(kù)存的上升，我覺(jué)得這也是正常現(xiàn)象。因此，我們還是保持相對(duì)積極的看法。

澎湃新聞編輯：在最近小米發(fā)布會(huì)上，小米發(fā)布了首款全尺寸人形仿生機(jī)器人CyberOne，受到了業(yè)界的廣泛關(guān)注，發(fā)布的時(shí)間也早于特斯拉。請(qǐng)問(wèn)管理層，能否與我們分享小米對(duì)智能機(jī)器人市場(chǎng)商業(yè)潛力的預(yù)測(cè)？小米未來(lái)將在智能機(jī)器人市場(chǎng)有哪些后續(xù)戰(zhàn)略？

王翔：智能機(jī)器人還是一個(gè)新的、包含多學(xué)科的品類(lèi)，它擁有比較復(fù)雜的技術(shù)。我覺(jué)得從第一代的CyberDog開(kāi)始，我們實(shí)際上是在做一個(gè)開(kāi)放的平臺(tái)，希望能夠激發(fā)社會(huì)的力量來(lái)進(jìn)行前沿性探討。而人形機(jī)器人CyberOne比CyberDog的技術(shù)更加復(fù)雜，我們也是在探索未來(lái)，希望把我們多年來(lái)投入的技術(shù)真正投入使用。我認(rèn)為在未來(lái)，兩足的機(jī)器人將有非常多的應(yīng)用場(chǎng)景。當(dāng)然，現(xiàn)在的產(chǎn)品還處在早期階段，我們還將持續(xù)地在機(jī)器人這一品類(lèi)里做投入、在開(kāi)源社區(qū)以及周邊產(chǎn)業(yè)做早期、預(yù)言性的探索。未來(lái)，它可以真正地支撐智能工廠，也可以進(jìn)行替代人的服務(wù)。但這其中還涉及非常多的技術(shù)。這是一個(gè)多品類(lèi)、多跨度的技術(shù)研發(fā)，包括AI、人工關(guān)節(jié)等等。因此，對(duì)我們來(lái)講，CyberOne還是在為未來(lái)產(chǎn)品做早期鋪墊。

林世偉：在當(dāng)天發(fā)布會(huì)上，雷總（雷軍）也提到現(xiàn)在的機(jī)器人成本還是非常高的，還沒(méi)有達(dá)到量產(chǎn)的階段。我們?cè)谌ツ瓿闪⒘藱C(jī)器人實(shí)驗(yàn)室，也是希望能在前端繼續(xù)探索，看我們是否有機(jī)會(huì)在這方面做出突破。雖然當(dāng)前機(jī)器人還沒(méi)有到量產(chǎn)的階段，但是雷總也提到，這其中有很多技術(shù)我們可以用在其他方向，比如去年CyberDog的技術(shù)就用在我們的今年“萬(wàn)物追焦”的鏡頭技術(shù)上。所以，我們?cè)诿鬟@些新產(chǎn)品的同時(shí)，也在看這些技術(shù)有沒(méi)有其他應(yīng)用機(jī)會(huì)，是否能夠應(yīng)用到我們整個(gè)的生態(tài)鏈。

王翔：這些技術(shù)就包括了大功率密度驅(qū)動(dòng)的模組、大動(dòng)態(tài)、高爆發(fā)的足視運(yùn)動(dòng)控制算法、很多AI算法以及機(jī)器人的智能感知與決策融合的算法，這些算法可以用在非常多的領(lǐng)域中。舉例來(lái)說(shuō)，剛剛我提到，可以替代生產(chǎn)線上的人。現(xiàn)在已經(jīng)有很多的國(guó)家和地區(qū)都在做這方面的探索和嘗試，而在中國(guó)，機(jī)器人領(lǐng)域也形成了完整的體系，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，該領(lǐng)域的就業(yè)人數(shù)有8000多萬(wàn)人。可以看出，這是一個(gè)很大的產(chǎn)業(yè)。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)編輯：我的兩個(gè)問(wèn)題有關(guān)高端定位和線下門(mén)店。第一個(gè)問(wèn)題，之前小米也發(fā)布了折疊屏的高端機(jī)型，但有聲音認(rèn)為折疊屏其實(shí)是個(gè)小眾市場(chǎng)，短期內(nèi)無(wú)法通過(guò)它來(lái)實(shí)現(xiàn)一個(gè)量的躍升，通過(guò)高端機(jī)型對(duì)小米高端形象的拉伸效果目前來(lái)看還較為有限，而且財(cái)報(bào)也顯示這個(gè)季度的ASP（平均銷(xiāo)售價(jià)格）有所下滑。當(dāng)然這其中也有一定的清庫(kù)存影響。請(qǐng)問(wèn)管理層如何看待當(dāng)下小米在高端機(jī)型方面的發(fā)展難度？

我的第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于線下門(mén)店。在此前的幾次財(cái)報(bào)會(huì)上，王翔也提到了疫情這一核心因素的影響?，F(xiàn)在已經(jīng)是八月份了，疫情因素逐漸散去。目前小米線下門(mén)店的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)如何？除了疫情這一核心影響因素之外，您認(rèn)為限制小米線下門(mén)店業(yè)務(wù)發(fā)展的因素會(huì)包括哪些？小米下一步的發(fā)展又將如何？

王翔：我先回答，之后請(qǐng)林世偉做補(bǔ)充。關(guān)于高端的問(wèn)題，你提到了小米FOLD系列折疊屏。首先，我們要堅(jiān)持做好高端產(chǎn)品，這也是我們過(guò)去幾年一貫實(shí)施的戰(zhàn)略。走高端產(chǎn)品的路，肯定不是一戰(zhàn)決勝負(fù)的，這需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期努力。堅(jiān)持走長(zhǎng)期的路線、做長(zhǎng)期的研發(fā)、做長(zhǎng)期的投入，這是我們?cè)诟叨讼盗欣锏募榷ǚ结槨?/p>

大家可以看到，今年我們連續(xù)推出了兩款非常成功的高端產(chǎn)品，小米12、小米12S、小米12 Ultra以及小米MIX FOLD，這幾款產(chǎn)品還是贏得了非常好的口碑，這也說(shuō)明做高端產(chǎn)品肯定不是一蹴而就，它需要持續(xù)的努力、持續(xù)的投入。所以我們會(huì)堅(jiān)持走下去。比如我們推出的小米12 Ultra，它的相機(jī)得到了非常好的評(píng)價(jià)，尤其是小米與萊卡的合作贏得了很多專(zhuān)業(yè)攝影人士的贊譽(yù)，我們也是非常高興的，這是長(zhǎng)期積累的結(jié)果。小米MIX FOLD也是一個(gè)技術(shù)含量非常復(fù)雜的技術(shù)，我們做了一些創(chuàng)新，它針對(duì)的是商務(wù)人群，為特定人群打造的一款手機(jī)。這是MIX系列的特點(diǎn)。我們?cè)诘谝淮鶰IX FOLD的基礎(chǔ)上做了非常多的改善，從它的重量、耗電、厚度、UI設(shè)計(jì)以及用戶(hù)體驗(yàn)上都做了非常大的提升。我最近用了一個(gè)多星期，MIX FOLD非常省電，也非常好用。我認(rèn)為這是非常好的一款產(chǎn)品。所以，中高端產(chǎn)品是小米的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，我們也會(huì)持續(xù)探索下去。未來(lái)，我們會(huì)不斷接受中高端客戶(hù)的反饋，不斷改善我們的中高端產(chǎn)品。

中高端產(chǎn)品的一個(gè)很重要的認(rèn)知在于：中高端產(chǎn)品，特別是高端產(chǎn)品，它應(yīng)該是一個(gè)沒(méi)有短板的產(chǎn)品，用戶(hù)不在乎你的長(zhǎng)板有多長(zhǎng)，但一定不能有短板。如此一來(lái)，才能夠讓中高端消費(fèi)群體感受到用戶(hù)體驗(yàn)的不同。我們已經(jīng)逐漸從“拼指標(biāo)”到“拼用戶(hù)體驗(yàn)”，希望把用戶(hù)體驗(yàn)做全面的提升。我們肯定會(huì)一代一代去做，我相信大家會(huì)看到小米持續(xù)不斷的努力?？偠灾蚁胫懈叨说膽?zhàn)略我們肯定會(huì)堅(jiān)持下去。

你的另外一個(gè)問(wèn)題有關(guān)線下渠道。疫情依然是對(duì)線下造成了非常大的困擾。疫情遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。在今年的第二季度，很多地方持續(xù)有疫情防控，由于疫情防控等原因，平均下來(lái)我們有1000家線下門(mén)店處于關(guān)閉狀態(tài)。所以這對(duì)線下銷(xiāo)售還是有非常大的困擾。綜上，我認(rèn)為疫情依然是一個(gè)障礙。

另外，我們的產(chǎn)品節(jié)奏也是阻礙線下以及整體出貨量的原因之一。盡管大盤(pán)在萎縮，但如果從產(chǎn)品的推出來(lái)講，我們只在七月與八月推出了兩款非常好的產(chǎn)品。第二季度并沒(méi)有特別多的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品推出。這也會(huì)影響我們的線下渠道。但好的一點(diǎn)在于，越來(lái)越多的小米生態(tài)鏈產(chǎn)品在通過(guò)線下渠道銷(xiāo)售，這是一個(gè)比較好的現(xiàn)象。

今年的最主要目標(biāo)還是持續(xù)提升店效，即每個(gè)店的銷(xiāo)售效率。隨著越來(lái)越多口碑好的產(chǎn)品推出，我們希望能夠?qū)π∶拙€下店的提效起到正向作用。

林世偉：雖然我們推出的產(chǎn)品量不多，但我認(rèn)為對(duì)我們整體的品牌提升還是有一定的幫助。可以看到，過(guò)去兩個(gè)季度我們加了1000萬(wàn)的MAU，有很多新的小米用戶(hù)、新的高端用戶(hù)愿意使用我們的手機(jī)，這是非常有幫助的。大家也可以看到我在簡(jiǎn)報(bào)中提到的幾個(gè)板塊的市場(chǎng)份額，即在3000-4000元，甚至在4000-5000元的市場(chǎng)份額中是有比較大的提升，這也是我們堅(jiān)持走高端化所看到的成果。

線下店方面。我們也披露了幾個(gè)數(shù)字，中間肯定受到了疫情影響，但在六月的時(shí)候，我們大部分的店都已經(jīng)重開(kāi)了，大家可以發(fā)現(xiàn)我們平均每個(gè)店的GMV（商品交易總額）比去年12月份提高了20%。這里我們不考慮四、五月，因?yàn)樗?、五月很多店鋪都沒(méi)有開(kāi)。另外，我們也是發(fā)現(xiàn)了一些線下店對(duì)賣(mài)高端手機(jī)還是非常有用的。高端手機(jī)在線下店賣(mài)出的比例肯定會(huì)比線上高。最后，這些線下店也拉動(dòng)一些IP產(chǎn)品的收入。這都是線下店為我們整體的銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)所帶來(lái)的非常好、非常大的幫助。

彭博編輯：其實(shí)去年業(yè)內(nèi)對(duì)小米尤其在中國(guó)的銷(xiāo)售還是挺有期待的，但從這兩個(gè)季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，小米的出貨量其實(shí)比一些對(duì)標(biāo)的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手下滑得會(huì)更多一點(diǎn)。公司內(nèi)部是否會(huì)有一些糾錯(cuò)機(jī)制？您剛才也提到，中高端系列以及二季度新產(chǎn)品的推出、發(fā)售并不是很及時(shí)，請(qǐng)問(wèn)小米內(nèi)部是怎樣評(píng)估這件事的？?jī)?nèi)部是否有糾錯(cuò)或者問(wèn)責(zé)的機(jī)制？

另外，我看到上一季度小米處置了一些名下的地產(chǎn)，賣(mài)了一棟辦公樓。以后類(lèi)似情況會(huì)更多發(fā)生嗎？還是說(shuō)這只是一個(gè)偶然事件？

王翔：小米第二季度中國(guó)區(qū)還是有增長(zhǎng)的，我們的市占比也有增長(zhǎng)，只不過(guò)可能沒(méi)有大家預(yù)期的那么大。我剛才講到這其中有幾個(gè)原因，其中一個(gè)原因確實(shí)是由于我們的產(chǎn)品節(jié)奏，因?yàn)槲覀円闰旪?+的推出，我們才會(huì)有比較好的平臺(tái)。因此，小米12 Ultra、小米12S還有FOLD系列都是在七、八月份才發(fā)布。這也影響了我們整個(gè)的業(yè)績(jī)與出貨量。這是因素之一。

基本上來(lái)說(shuō)，我們內(nèi)部有非常多的復(fù)盤(pán)。小米還是一個(gè)有糾錯(cuò)機(jī)制的組織。產(chǎn)品有產(chǎn)品的復(fù)盤(pán)，每一次發(fā)布會(huì)、每一場(chǎng)市場(chǎng)活動(dòng)或者每一個(gè)項(xiàng)目都有非常多的復(fù)盤(pán)與反思，我們也在這一過(guò)程中逐漸收集、整理出經(jīng)驗(yàn)，希望能夠不斷提升。中國(guó)區(qū)，特別是中國(guó)線下我們的“打法”可能還需要一些時(shí)間來(lái)逐步成熟和完善。我們也特別感謝各位對(duì)我們的關(guān)注，也希望大家都能給我們提一些意見(jiàn)和建議。小米還是一個(gè)在不斷學(xué)習(xí)的組織。

林世偉：在過(guò)去幾個(gè)季度，可能大家都關(guān)注到小米有一些賣(mài)樓的收入，這是因?yàn)檫^(guò)去幾年我們建了好幾個(gè)區(qū)域總部，也建了一些員工宿舍。所以有些建筑我們建完之后賣(mài)了給第三方，這也產(chǎn)生了一些其他收入。因此，賣(mài)樓并不是一次性的，但下兩個(gè)季度應(yīng)該慢慢就減少了。

大公報(bào)編輯：前不久業(yè)內(nèi)都在討論原材料短缺的問(wèn)題，小米的原材料短缺情況有沒(méi)有改善？另外，芯片短缺有沒(méi)有影響小米發(fā)展電動(dòng)車(chē)的計(jì)劃？限電是否會(huì)對(duì)小米的電動(dòng)車(chē)計(jì)劃造成影響？最后，針對(duì)印度方面的問(wèn)題，小米內(nèi)部是否有保守安排？

王翔：首先，今年全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的形勢(shì)出現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)。由于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政治環(huán)境的變化造成了整個(gè)市場(chǎng)的下滑，進(jìn)而出現(xiàn)了供大于求的趨勢(shì)。所以從宏觀上講，供應(yīng)鏈的問(wèn)題就沒(méi)有了。但從微觀上來(lái)看依然存在，比如第一季度甚至第二季度我們的某些低端芯片供應(yīng)依然不夠，但很多其他芯片都處于過(guò)剩狀態(tài)。目前大家都在調(diào)整生產(chǎn)。所以到今天來(lái)講，芯片對(duì)電智能電動(dòng)車(chē)的影響還看不出來(lái)，因?yàn)槲覀冇?jì)劃在2024年才會(huì)出第一輛車(chē)，所以半導(dǎo)體供應(yīng)對(duì)智能電動(dòng)車(chē)的是否會(huì)造成影響現(xiàn)在來(lái)看還為時(shí)過(guò)早。但是現(xiàn)在看來(lái)是完全沒(méi)影響。可能得過(guò)一年以后再看，但我估計(jì)影響也不會(huì)特別大。

您剛才也提到限電，我相信是限電可能是氣候造成的原因。限電肯定會(huì)對(duì)某些產(chǎn)業(yè)或者某些工廠的生產(chǎn)造成影響，但對(duì)我們總體影響不大?？隙承┊a(chǎn)品會(huì)因?yàn)橄揠姸舆t，我們已經(jīng)得到消息，但總體來(lái)講還可以接受。

印度的問(wèn)題，我們正在積極應(yīng)對(duì)，我們并沒(méi)有做所謂撥備的準(zhǔn)備?？赡懿恍枰覀冏鰮軅?，因?yàn)樾∶椎臉I(yè)務(wù)還在正常運(yùn)行之中。目前，我們已經(jīng)成功解凍了7億多美元的被凍資金，還有一份資金正在交涉過(guò)程中。我們的業(yè)務(wù)、工廠的運(yùn)轉(zhuǎn)都處于正常狀態(tài)。因此，我們會(huì)非常認(rèn)真、積極地和印度有關(guān)政府部門(mén)做坦誠(chéng)溝通，同時(shí)也會(huì)用司法體系來(lái)申訴。

摩根士丹利分析師Andy Meng：我們了解到公司在二季度的各個(gè)板塊取得非常多的進(jìn)步和成果。我的問(wèn)題有關(guān)手機(jī)業(yè)務(wù)板塊的銷(xiāo)量和毛利率。我們看到二季度手機(jī)的銷(xiāo)量相比一季度略有提升的，但毛利率有比較明顯的下滑。簡(jiǎn)報(bào)中也提到了“618”促銷(xiāo)和匯率變動(dòng)等原因。展望三季度，考慮到最近小米12S的案例以及小米MIX FOLD高端系列的發(fā)布，是否會(huì)對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率產(chǎn)生正面影響？考慮到三季度沒(méi)有“618”等促銷(xiāo)活動(dòng)的影響，我們是否能夠看到手機(jī)毛利率的相應(yīng)向上變化？我們對(duì)銷(xiāo)量和毛利率未來(lái)的變化趨勢(shì)怎么看？

林世偉：就像我在簡(jiǎn)報(bào)中提到的，顯然，造成二季度增長(zhǎng)下滑的因素有幾個(gè)：首先，“618”促銷(xiāo)活動(dòng)是其中之一，這是中國(guó)一年一度的促銷(xiāo)盛會(huì)；此外，相比去年，美元的升值也增加了我們的成本。這些因素都從一定程度上影響了我們的增長(zhǎng)。除此之外，值得一提的是去年二季度我們推出了小米的高端產(chǎn)品線，而今年為了等待驍龍8+芯片的問(wèn)世，我們將高端產(chǎn)品（如小米12 Ultra等）推遲至三季度發(fā)售。正因如此，我們?cè)诙径鹊闹饕繕?biāo)是清理庫(kù)存。這也導(dǎo)致了利潤(rùn)的下滑。展望下半年，隨著新產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的推出與發(fā)售，我們希望我們能將利潤(rùn)率保持在健康、穩(wěn)定的水平。

而至于下半年出貨量的預(yù)測(cè)，我認(rèn)為這取決于諸多市場(chǎng)因素，但我們希望下半年情況能優(yōu)于上半年，畢竟按往年情況來(lái)看，下半年市場(chǎng)活動(dòng)較多，包括“雙十一”、“黑五”、“圣誕購(gòu)物季”等?？偠灾?，按正常市場(chǎng)周期來(lái)看，下半年的智能手機(jī)出貨量往往會(huì)優(yōu)于上半年。

瑞士信貸分析師Kyna Wong：我有一個(gè)跟進(jìn)問(wèn)題。在手機(jī)板塊，我們看到有些庫(kù)存以及需要提前做撥備的部分，請(qǐng)問(wèn)管理層哪些部分需要提前做撥備？另外，我看到成品庫(kù)存也提升了35個(gè)百分點(diǎn)，所以在接下來(lái)的下半年成品的庫(kù)存消化將會(huì)是怎樣的情況？相對(duì)的毛利率的影響如何？

林世偉：撥備方面，我們將嚴(yán)格按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則對(duì)長(zhǎng)尾產(chǎn)品做撥備準(zhǔn)備。如果我們的銷(xiāo)量高于撥備，我們也能夠適時(shí)調(diào)整。就像之前簡(jiǎn)報(bào)中提到的，我們二季度的主要銷(xiāo)售目標(biāo)在于清庫(kù)存、清售長(zhǎng)尾產(chǎn)品。此外，今年的“618”促銷(xiāo)活動(dòng)我們也取得了成功，特別是在中國(guó)市場(chǎng)，我們清掉了非常多庫(kù)存。目前，中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品庫(kù)存已經(jīng)下降到健康水平。

你在問(wèn)題中提到本季度我們的成品庫(kù)存要高得多。這是因?yàn)楫?dāng)前海外市場(chǎng)的成品庫(kù)存相對(duì)較高。由于通貨膨脹、外匯等因素，當(dāng)前海外市場(chǎng)的消費(fèi)能力呈現(xiàn)低迷。下半年，我們將嘗試多渠道、多手段對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行促銷(xiāo)活動(dòng)，以期將產(chǎn)品庫(kù)存逐漸調(diào)整至正常水平。

總而言之，雖然目前成品庫(kù)存較高，但我們認(rèn)為問(wèn)題不大，可以通過(guò)一系列措施加以解決。

高盛分析師Timothy Zhou：我的問(wèn)題關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。管理層能否與我們展望一下下半年公司的MAU以及廣告收入，特別是在中國(guó)的廣告收入情況？我們是不是可以看到隨著宏觀的趨穩(wěn)，廣告方面收入的下滑能夠慢慢恢復(fù)到正常增速？

另外，和廣告相關(guān)的是高端機(jī)板塊。我們看到小米在二季度高端機(jī)的出貨有很強(qiáng)的進(jìn)展，是否可以請(qǐng)管理層分享高端機(jī)出貨在小米整體的手機(jī)出貨量中所占比例？今年小米在該比例上是否有相應(yīng)的目標(biāo)？

林世偉：就MAU而言，顯然，我們的MAU繼續(xù)保持了健康增長(zhǎng)趨勢(shì)。從全球來(lái)看，我們新增1900萬(wàn)MAU，去年中國(guó)新增1400萬(wàn)MAU。在剛剛過(guò)去的兩個(gè)季度，僅在中國(guó)，我們就增加了超過(guò)1000萬(wàn)的MAU。這表明越來(lái)越多的新用戶(hù)愿意嘗試小米手機(jī)，特別是我們的高端智能手機(jī)產(chǎn)品。這將為我們未來(lái)在海內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

從短期來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)的廣告預(yù)算較為低迷，影響因素包括新冠疫情以及監(jiān)管限制。在剛剛過(guò)去的二季度，受疫情影響，部分城市實(shí)施管控，許多品牌也下調(diào)了廣告預(yù)算。這都對(duì)總體增長(zhǎng)造成了影響。與此同時(shí)，從MAU增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可以看出，海外市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。但總體來(lái)看，今年整體的廣告預(yù)算不會(huì)有強(qiáng)勁回升，最終也會(huì)對(duì)我們?cè)斐捎绊憽?/p>

高端機(jī)方面。我們今年的關(guān)注重點(diǎn)之一在于提升小米高端智能手機(jī)的產(chǎn)品質(zhì)量。這是今年工作的重中之重。大家也可以從今年我們推出的小米12S以及小米MIX FOLD產(chǎn)品中看到我們的決心，目前這幾款產(chǎn)品都收到了非常好的用戶(hù)評(píng)價(jià)。提高高端線產(chǎn)品質(zhì)量是我們今年的工作重點(diǎn)，這將有助于建立小米的品牌形象、大幅提升下季度高端智能手機(jī)產(chǎn)品出貨量。

另外，我們不會(huì)做同比數(shù)據(jù)比較，因?yàn)榻衲隇榱说却旪?+的上市，我們推遲了新品發(fā)售時(shí)間，因此今年的數(shù)據(jù)與去年并沒(méi)有可比性。

王翔：想要提高小米高端智能手機(jī)的市場(chǎng)份額是一項(xiàng)長(zhǎng)期努力。我們將繼續(xù)在高端智能手機(jī)的整體質(zhì)量上做出改進(jìn)。目前的市場(chǎng)反饋良好，我們的小米12 Ultra、小米MIX FOLD等產(chǎn)品得到了用戶(hù)非常積極的反饋。這也讓我們更加有信心繼續(xù)投資產(chǎn)品改進(jìn)、提升用戶(hù)體驗(yàn)。此外，高端智能手機(jī)還能幫助我們拉動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入。因此，我們將繼續(xù)致力于改善用戶(hù)體驗(yàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，上述舉措將為我們帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的正向影響。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)MAU增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是一個(gè)積極信號(hào)。

中金分析師Hanjing Wen：我的問(wèn)題是關(guān)于小米的海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的。我們看到二季度海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)取得了高速增長(zhǎng)。能否請(qǐng)管理層介紹一下這種強(qiáng)勁增長(zhǎng)背后的動(dòng)因是什么？這塊業(yè)務(wù)未來(lái)的長(zhǎng)期規(guī)劃又如何？

另外，大家都特別的關(guān)注小米上周發(fā)布的人形機(jī)器人“鐵大”（CyberOne），大家都非常感興趣。能否請(qǐng)管理層展望一下未來(lái)小米在機(jī)器人領(lǐng)域的戰(zhàn)略與規(guī)劃？

林世偉：我來(lái)回答第一個(gè)問(wèn)題，王翔會(huì)回答關(guān)于機(jī)器人的問(wèn)題。

關(guān)于海外互聯(lián)網(wǎng)收入，推動(dòng)海外互聯(lián)網(wǎng)收入增長(zhǎng)的有幾個(gè)因素。第一是產(chǎn)品預(yù)裝。隨著我們的智能手機(jī)在海外市場(chǎng)的出貨量不斷增加，我們的ARPU也有所增加。其次搜索收入。隨著我們的MAU持續(xù)增長(zhǎng)，搜索量也會(huì)隨之提高，我們的搜索收入也在不斷增加。另外，發(fā)達(dá)國(guó)家用戶(hù)所帶來(lái)的搜索收入高于發(fā)展中國(guó)家用戶(hù)的搜索收入。因此，隨著我們?cè)诎l(fā)達(dá)國(guó)家的用戶(hù)不斷增加，他們使用我們的搜索引擎所帶來(lái)的搜索收入也就不斷提高。

展望未來(lái)，我們確信海外互聯(lián)網(wǎng)收入仍有很大的增長(zhǎng)空間。我們將繼續(xù)滲透海外市場(chǎng)、增加海外市場(chǎng)份額。舉例來(lái)說(shuō)，本季度小米在歐洲市場(chǎng)占比排名第二。

另外，除廣告產(chǎn)品外，我們也在探索其他變現(xiàn)方式，如游戲、教育等領(lǐng)域。

王翔：隨著我們繼續(xù)增加小米在歐洲的市場(chǎng)占比，特別是在西歐市場(chǎng)，我們的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入也將進(jìn)一步提升。機(jī)器人方面，當(dāng)前的CyberOne雖然是我們的第二代產(chǎn)品，但它的研發(fā)仍處于非常早期的階段。我們最初的想法是建立開(kāi)放平臺(tái)，吸引更多對(duì)機(jī)器人領(lǐng)域感興趣的工程師參與進(jìn)來(lái)，與我們共同創(chuàng)新、共謀長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。當(dāng)前小米CyberOne的成本還是很高。我們將繼續(xù)投資、繼續(xù)探索未來(lái)的諸多可能。

中信分析師Yingbo Xu：我有兩個(gè)問(wèn)題。首先，我們看到這個(gè)季度AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）出現(xiàn)了一些下降，能否與我們分享這背后的原因并對(duì)未來(lái)做出展望？

第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)海外市場(chǎng)。其實(shí)小米在海外市場(chǎng)的占比是比較高的，后續(xù)小米在海外市場(chǎng)有怎樣的策略和展望？會(huì)有哪些機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)？

林世偉：AIoT方面，本季度我們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)環(huán)比表現(xiàn)良好，背后原因包括我們推出的一系列極具競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品（包括小米穿戴產(chǎn)品等）。但海外物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)勢(shì)頭較為低迷。我們?nèi)ツ暌蔡岬?，部分海外物?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)受到了高物流成本的影響。而隨著燃油價(jià)格居高不下，物流成本也將持續(xù)保持高位，這會(huì)最終影響我們?cè)诤Ｍ馐袌?chǎng)的產(chǎn)品定價(jià)。另外，包括高通脹、高利率在內(nèi)的一些宏觀因素也影響了海外市場(chǎng)用戶(hù)的消費(fèi)習(xí)慣。他們減少了對(duì)部分非必要電器（如小米掃地機(jī)器人、小米滑板車(chē)等）的支出。這是本季度的情況。

我們之前已經(jīng)提到，海外的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)潛力巨大，因此我們對(duì)未來(lái)消費(fèi)反彈保持看好。但從短期來(lái)看，考慮到高通脹、美元升值、地緣政治的不確定性等宏觀因素，海外市場(chǎng)的消費(fèi)力仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。但我相信宏觀因素的消極影響最終會(huì)逐漸消散。

瑞銀集團(tuán)分析師Thompson Wu：小米的海外手機(jī)業(yè)務(wù)主要來(lái)自拉美、印度以及非洲。能否與我們分享當(dāng)前這些海外市場(chǎng)產(chǎn)品的需求情況？

王翔：我們將繼續(xù)對(duì)小米在國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力保持樂(lè)觀。目前我們?cè)诶篮头侵奘袌?chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好。印度市場(chǎng)目前面臨入門(mén)級(jí)產(chǎn)品的供應(yīng)問(wèn)題，一旦情況改善，我們將在下半年繼續(xù)與當(dāng)?shù)氐暮献骰锇檫M(jìn)行線上與線下的銷(xiāo)售合作。總而言之，小米在拉美、印度以及非洲市場(chǎng)的表現(xiàn)讓人非常滿(mǎn)意。

林世偉：我不確定你問(wèn)的到底是整體需求還是市場(chǎng)對(duì)小米產(chǎn)品的需求。大家可以看到，在今年的二季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。但在拉丁美洲，盡管整體市場(chǎng)需求面臨困境，相比上季度，我們的出貨量仍有所增加。而至于印度，印度智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。有人可能會(huì)問(wèn)為什么小米在印度市場(chǎng)的市場(chǎng)占比有所下跌？原因在于我們?cè)谟《鹊牡投耸袌?chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)短缺。但這些失去的市場(chǎng)份額對(duì)我們業(yè)務(wù)影響不大。

王翔：舉例來(lái)說(shuō)，在拉丁美洲，我們的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)了3%，出貨量增長(zhǎng)了24%，這是非常積極、正向的增長(zhǎng)。目前，小米在哥倫比亞的智能手機(jī)市場(chǎng)排名第一，在智利排名第二。我認(rèn)為未來(lái)我們將在墨西哥、巴西等拉丁美洲國(guó)家有著巨大增長(zhǎng)空間。

華泰證券分析師Leping Huang：公司在過(guò)去幾年一直保持著非常高的運(yùn)營(yíng)效率，去年全年保持了17.7%的毛利，7.9%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。而過(guò)去幾個(gè)季度的收入與運(yùn)營(yíng)效率都有所下降，我了解公司加大了對(duì)電動(dòng)車(chē)的投入。那么在當(dāng)前收入較為困難的情況下，公司計(jì)劃如何平衡前期投入與運(yùn)營(yíng)效率？

林世偉：我們將繼續(xù)投資研發(fā)領(lǐng)域。大家可以關(guān)注一下我們的研發(fā)投入，從報(bào)告中可以看到，我們加大了研發(fā)支出。目前，我認(rèn)為小米面臨的挑戰(zhàn)之一在于，由于需求下滑，營(yíng)收下降，造成了我們的運(yùn)營(yíng)效率有所下跌。但從長(zhǎng)期來(lái)看，我們信心不減，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，特別是對(duì)中高端產(chǎn)品的研發(fā)投入。我們相信，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，這些投入將給予我們正向回報(bào)。與此同時(shí)，我們還將致力于增加海內(nèi)外市場(chǎng)的產(chǎn)品出貨量、擴(kuò)大市場(chǎng)占比。

華泰證券分析師Leping Huang：您對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)是否設(shè)定了具體目標(biāo)？

林世偉：和其他同行一樣，我們也致力于降本增效。如果大家關(guān)注了我們披露的員工數(shù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，相比一季度，我們?cè)诙径葴p少了員工總數(shù)，雖然只是小幅度減少，但效果會(huì)逐步顯現(xiàn)。另外，雖然總員工數(shù)有所減少，但少數(shù)部門(mén)（如電車(chē)部門(mén)等）員工數(shù)略有增加。另外，我們還致力于增加核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)。我們的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)仍有增長(zhǎng)空間。

摩根大通分析師Gokul Hariharan：我的問(wèn)題有關(guān)小米電車(chē)。請(qǐng)問(wèn)管理層小米電車(chē)在行業(yè)內(nèi)的定位如何？另外，關(guān)于小米的自動(dòng)駕駛技術(shù)，小米是否會(huì)對(duì)標(biāo)百度的Apollo或是華為的電車(chē)產(chǎn)品？還是說(shuō)自動(dòng)駕駛技術(shù)并不是關(guān)注重點(diǎn)，小米會(huì)更關(guān)注造車(chē)本身？

林世偉：電車(chē)方面，我們對(duì)一切可能都秉持開(kāi)放態(tài)度。大家可以看到：小米有著非常優(yōu)秀的自研技術(shù)；我們收購(gòu)了一些相關(guān)技術(shù)公司，如自動(dòng)駕駛技術(shù)公司DeepMotion；我們還投資了一系列相關(guān)技術(shù)。所以，到底是開(kāi)發(fā)出自己自動(dòng)駕駛技術(shù)還是與其他公司合作，我想說(shuō)小米一直秉承著靈活、開(kāi)發(fā)的態(tài)度，我相信我們最終會(huì)找到最適合公司發(fā)展的道路。