國元證券給予國聯(lián)股份買入評級 目標價105.05元

7月14日消息，國元證券近期對國聯(lián)股份進行研究并發(fā)布了研究報告《2022年半年度業(yè)績預增公告點評：積極應對疫情影響，業(yè)績實現(xiàn)高速增長》，本報告對國聯(lián)股份給出買入評級，認為其目標價位為105.05元，當前股價為88.79元，預期上漲幅度為18.31%。

經財務部門初步測算，公司預計2022年上半年度實現(xiàn)營業(yè)收入277億元至279億元，同比增長97.37%至98.80%；歸母凈利潤為4.18億元到4.2億元，同比增長93.37%至95.22%；扣非歸母凈利潤為3.73億元至3.75億元，同比增長86.32%至87.32%。本期業(yè)績增長的主要原因是公司網(wǎng)上商品交易收入增長所致。公司旗下各多多電商深入貫徹“平臺、科技、數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略，繼續(xù)大力實施積極高效的上下游策略；針對疫情影響，公司再度發(fā)起“保供保暢，穩(wěn)產復產”產業(yè)鏈戰(zhàn)“疫”行動；平臺交易量增長較快，推動收入和毛利的增長，從而實現(xiàn)了凈利潤的增長。

年初以來， 公司積極貫徹“平臺、科技、數(shù)據(jù)”總體戰(zhàn)略和“縱橫鏈行，持續(xù)精進”的年度策略，持續(xù)推動工業(yè)電商高速成長，積極推進數(shù)字云工廠計劃，高效建設產業(yè)數(shù)字化生態(tài)體系。根據(jù)公司官方微信公眾號的數(shù)據(jù)，截至6月30日， 在工業(yè)電商運營中，公司旗下各多多平臺，基于集采拼團、一站式采購、競價拍賣、帶貨直播等功能建設，組織月度活動、品類主題活動和6.18年度專題活動117場次，帶動平臺訂單歸集效率快速提升。針對疫情散點頻發(fā)對產業(yè)經濟造成的負面影響，公司大力發(fā)起“保供保暢、穩(wěn)產復產”新一輪產業(yè)鏈戰(zhàn)“疫”支援行動，積極協(xié)同近1600家供應鏈上下游企業(yè)、物流運輸企業(yè)、行業(yè)協(xié)會、產業(yè)園區(qū)、政府單位等各方資源，組織讓利各類優(yōu)惠券、代金券近4億元，積極運用多式聯(lián)運算力系統(tǒng)，進一步發(fā)揮多多平臺的鏈主作用和價值，為“保供保暢、穩(wěn)產復產”做出積極貢獻。

公司于5月19日發(fā)布《 關于控股股東、董事、監(jiān)事及公司管理人員增持公司股份實施結果的公告》： 截至2022年5月17日，公司控股股東、董事、監(jiān)事及管理人員通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價方式累計增持公司股份107.35萬股，占公司總股本的0.31%，增持金額為人民幣1.11億元，本次增持計劃實施完畢。國元證券認為，增持計劃顯示了管理層對公司未來發(fā)展的信心以及對公司長期投資價值的認可。

考慮到公司上半年業(yè)績的快速增長，上調2022-2024年的營業(yè)收入預測至675.42、1147.89、1827.39億元，上調歸母凈利潤預測至9.51、15.59、24.34億元，EPS為1.91、3.13、4.88 元/股，對應PE為45.94、28.03、17.95倍。上市以來，公司PE主要運行在50-140倍之間， 維持公司2022年55倍的目標PE。