阿里巴巴召開財報電話會議 解讀2022財年Q3業(yè)績

2月25日消息，24日晚間，阿里巴巴發(fā)布了截至2021年12月31日的2022財年第三季度財報（注：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結(jié)束），營收為人民幣2425.80億元，同比增長10%。凈利潤為人民幣192.24億元，同比下滑75%。不按美國通用會計準則計算，凈利潤為人民幣446.24億元，同比下滑25%。

財報發(fā)布后，阿里巴巴集團董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長蔡崇信及CFO徐宏出席了隨后召開的電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

附本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

高盛分析師Piyush Mubayi：?我有一個關(guān)于公司核心業(yè)務(wù)增長率的問題，我們看到1月份和12月份的數(shù)字，包括整個第三季度的銷售額和客戶管理營收的數(shù)字，可否請管理層給我們一個指引，公司在2022年第一自然季度的總體增長率會有什么表現(xiàn)？

徐宏：如我在剛才發(fā)言中介紹的一樣，上個季度，國家統(tǒng)計局就宏觀經(jīng)濟發(fā)布的數(shù)據(jù)，12月份的社會零售總額增長了3%，阿里的業(yè)務(wù)既受到宏觀經(jīng)濟的影響，又受到競爭環(huán)境的影響，因此在12月份的財季錄得了個位數(shù)的增長，至于第一自然季度的數(shù)字，我們認為公司銷售額的增長依然會比較有韌性，我們還沒有看到1月份的具體數(shù)據(jù)，還在等待之中，但是總體來看還是有強韌性。

杰弗瑞分析師Thomas Chong：公司對于各品類在未來幾個季度的看法是怎樣的？比如快銷品，服裝，電子產(chǎn)品等品類業(yè)務(wù)的增速，增長趨勢是呈現(xiàn)怎樣的情況？另外，可否請管理層預(yù)測一下消費見底的時間表？會出現(xiàn)在三季度還是四季度？屆時增速能否反彈？第二個問題關(guān)于競爭，尤其是主播電商方面的影響和公司的戰(zhàn)略？

張勇：我們對季度銷售額，或者各品類計算的銷售額，都不做展望，在這里我只給大家做一個總體情況的介紹。除了宏觀經(jīng)濟環(huán)境以外，我們還需要看另外幾個方面，一個是在整個社會零售中，品類絕對值的大小，第二是看目前電商的滲透率。

就目前的情況來看，服裝和消費電子品類在過去10幾年的電商行業(yè)發(fā)展當中，滲透率已經(jīng)到了一個相對高的水平，達到了30%-40%。但是對于快銷品和食品，特別是生鮮而言，絕對市場的規(guī)模是非常大的，每個消費者都需要，每個家庭也都需要，其電商渠道的滲透率還是相對較低，這也是我在去年12月投資者會上分享的觀點，這些品類在未來會有非常好的數(shù)字化滲透機會。當然這個品類的運營模式應(yīng)該是多元化的，遠場近場的履約系統(tǒng)必須是充分的一體化設(shè)計，才能保證好的用戶體驗。從這幾方面而言，阿里都有優(yōu)勢，無論是用戶的高中低價值分層，比如我們有盒馬，大潤發(fā)，有線下線上一體化設(shè)計的近場場景，包括我們的第三方平臺餓了么，這也偏本地商務(wù)的，同時我們也有天貓超市，淘菜菜這樣從遠廠到遠近廠結(jié)合的方式，從用戶的分層來看也是遠近廠結(jié)合的，所以我們也希望在這些品類中有更大的突破。

關(guān)于第二個問題，直播經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)成為數(shù)字商業(yè)的新的體驗方式和商品推廣的方式。對于阿里而言，淘寶直播平臺是我們零售數(shù)字商業(yè)場的一個組成部分，和我們的其他場是高度互補的，共同服務(wù)消費者，我們認為不同商品的形態(tài)和類別性質(zhì)需要不同的售賣方式和用戶的互動方式，直播是非常好的方式，但肯定不是唯一的方式，我們希望可以根據(jù)用戶的需要，組織用戶的體驗和用好直播，是我們同用戶互動方式的一種。

瑞士銀行分析師Jeremy Lim：關(guān)于淘特和淘菜菜，競爭和政策方面對于公司單位經(jīng)濟效益方面的變化有什么影響？第二個問題，公司總體虧損能否在未來幾個季度的到改善？

徐宏：公司去年推出了淘特和淘菜菜業(yè)務(wù)，是中國商業(yè)業(yè)務(wù)的重要組成部分，分別承擔不同的責任。從淘特的角度來講，過去的一年中有很多新用戶增長，我們也通過淘菜菜，在過去一年中，建立了很好的服務(wù)下沉城市消費者的，不光是供應(yīng)鏈，還有整個物流的網(wǎng)絡(luò)。

這兩個業(yè)務(wù)在整體規(guī)模增長的同時，我們也會需要更關(guān)注效率，比如說隨著淘菜菜整體單量密度的上升，單位經(jīng)濟效益也獲得了很大的提升，淘特也同樣可以看到這樣的效率提升。從競爭的角度來講，在中國商業(yè)業(yè)務(wù)方面，我們當然會看競爭對手，但我們更多還是會看我們自己，展望未來，我們有信心這兩個業(yè)務(wù)未來的整體效率會進一步提升，整體虧損會在未來幾個季度進一步收窄。

摩根大通分析師Alex Yao：想問一個關(guān)于公司中國零售業(yè)務(wù)銷售額的問題，相信這跟整個市場的消費力是息息相關(guān)的，公司預(yù)計現(xiàn)在比較低迷的消費情況會持續(xù)多久，是否有一個初步判斷？走勢會呈現(xiàn)V字形，L型的，還是只有V字形前一半？另外，需要發(fā)生什么樣的變化才能讓現(xiàn)在的消費變得更加的旺盛？比如說是不是需要政府出很多的刺激經(jīng)濟的政策，還是疫情管控放松，還是一些其他因素的變化。

張勇：關(guān)于是V形還U型，我們也很想知道，但是從我們平臺看到的用戶行為數(shù)據(jù)來講，包括從宏觀環(huán)境來講，毫無疑問你所提到的疫情的緩解，包括對消費正向激勵的政策，肯定會對整個消費增長有幫助。除了這些宏觀的條件以外，與消費行業(yè)有關(guān)的從業(yè)者共同的責任是如何能夠創(chuàng)新供給，創(chuàng)造需求，這樣才能夠真正拉動消費。剛剛結(jié)束的北京奧運會，給了我們很好的例子，冬奧的來臨不但實現(xiàn)了3億人上冰雪的目標，同時冰雪經(jīng)濟也成為一個共同的消費主題，這是一個非常好的例子證明需求創(chuàng)造的重要性，最重要的還是創(chuàng)造需求的場景，創(chuàng)造新一代的供給，這樣才能讓這個消費更好地發(fā)展起來。

分析師John Choi：徐宏剛提到回購股份，700億的現(xiàn)金，可以為股東創(chuàng)造價值，另外一種創(chuàng)造價值的方式是剝離一部分隱形資產(chǎn)，12月分析師會上，公司提到了土耳其電商平臺Trendyol的融資，最近還有媒體報道的Lazada融資方面的消息，請教公司在競爭對手剝離子公司股份的情況下，阿里巴巴有沒有相關(guān)的，尤其是在云業(yè)務(wù)和中國商務(wù)業(yè)務(wù)上的融資計劃？

張勇：阿里巴巴目前業(yè)務(wù)的發(fā)展，已經(jīng)是一個多業(yè)務(wù)引擎驅(qū)動的發(fā)展，我們涉及了很多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也有很多既互相有關(guān)聯(lián)共享，同時也各自有非常獨特的用戶價值和客戶群體的業(yè)務(wù)，可以自成閉環(huán)。阿里多業(yè)務(wù)引擎中每個業(yè)務(wù)的價值，其實還沒有完全體現(xiàn)出來，這也是我們推進股票回購的一個重要原因。無論是菜鳥，還是本地生活公司餓了么，包括Lazada和Trendyol，這些都是已經(jīng)超越事業(yè)部的編制，形成獨立公司的運營方式，面向未來我們也會更多地推進這樣一些業(yè)務(wù)的公司化運營，我們持開放的態(tài)度，在需要的時候引入多元化的投資，來推進市場進程。長期來講，我們肯定會嘗試各種對創(chuàng)造長期股東價值和客戶價值很有幫助的事情。

美銀美林分析師Eddie Leung：第一個問題，公司為越來越多的品類引入直營模式，比如從此前的超市到現(xiàn)在的電器產(chǎn)品，可否請管理層介紹一下這方面的想法，如何跟商家協(xié)調(diào)潛在的競爭影響？另外，公司提到之前的很多事業(yè)群未來會越來越獨立，公司平臺的用戶一直在增加，很多新用戶也是公司新成立的事業(yè)群帶來的，如果未來更多的事業(yè)群獨立出去，我們?nèi)绾未_保合作關(guān)系？新用戶如何帶來更大價值？

張勇：這兩個都是非常好的問題。第一個關(guān)于直營和平臺的模式，在這個問題上阿里巴巴并沒有偏好，我們認為不管什么模式，能夠服務(wù)好消費者是最重要的，所以還是要從消費者體驗的角度出發(fā)，來進行合適的模式選擇。第二個非常重要的是從商家的視角，客戶的視角來講，我們認為無論是直營還是平臺的模式，我們都希望能夠為商家服務(wù)好他們的消費者，不僅是售賣產(chǎn)品，同時能夠推廣他們的品牌，能夠建立和用戶的連接，特別是在用好客戶的數(shù)據(jù)方面創(chuàng)造條件，所以在這個意義上，我們做的直營絕對不是傳統(tǒng)意義上的供貨商，在商家和消費者之間豎一道墻的直營，而是幫他們把貨物通過更高效的方式送到消費者手里，包括通過更靈活的定價和組合銷售給消費者，但是我們?nèi)匀幌ＭM者和商家直接是有連接的，并且商家有持續(xù)運營的空間，從這個意義上來說，我們希望直營的模式能夠不斷升級，從消費者運營的角度，我們希望給商家提供一體化的服務(wù)。從這個意義上來講，阿里巴巴現(xiàn)在為商家提供的是一個跨業(yè)務(wù)，多場景，跨業(yè)務(wù)包括了直營類的業(yè)務(wù)和原來平臺類的業(yè)務(wù)，多業(yè)務(wù)場景包括遠場和近場，遠場當中還分多個的業(yè)務(wù)形態(tài)，無論是品牌直營，還是渠道直營，提供一攬子服務(wù)，幫助他們服務(wù)好消費者，運營好消費者的解決方案。

關(guān)于第二個問題，各個業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及如何看待他們同用戶運營的關(guān)系，這個問題我們每天也都在關(guān)注和解決的問題。我們堅定地認為還是要從用戶視角來看待，如何服務(wù)好用戶，不同的業(yè)務(wù)實現(xiàn)的方式，實現(xiàn)服務(wù)用戶的方式和手段，在這一點上我們是非常堅定的。在這中間，我們需要努力做好的事情是讓不同的業(yè)務(wù)能夠有明確的目標用戶群體，因為阿里巴巴在國內(nèi)已經(jīng)接近了10億的年活躍用戶數(shù)，但是如何進行差別化的目標用戶定義，提供差異化的，為特定目標用戶群創(chuàng)造價值，形成一個面向中國10億消費者的消費業(yè)務(wù)矩陣，這是我們努力建設(shè)的目標，也是我們每天的工作。

瑞穗證券分析師James Lee：我的問題主要是針對云業(yè)務(wù)，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長放緩，你們未來打算如何推進收入基礎(chǔ)的多元化？會優(yōu)先考慮拓展哪些新的垂直板塊？需要做哪些工作？比如在銷售方面和產(chǎn)品投入方面的工作。

張勇：通過多年的努力，我們的云業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)了客戶群體高度多元化的發(fā)展，大家可以看到本季度我們運營業(yè)務(wù)的收入當中有52%是來自非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶，如果回顧過去幾年的表現(xiàn)，可以看到這個數(shù)字是不斷地上升，未來我們云業(yè)務(wù)的客戶群體還會繼續(xù)多元化。如我在之前的發(fā)言當中所說，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進程現(xiàn)在才剛剛開始，未來各行各業(yè)所有的企業(yè)都將會是數(shù)據(jù)驅(qū)動的，因此他們將需要新一代的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施來支撐他們的轉(zhuǎn)型。我認為這是一個巨大的機會，中國的云市場會是一個萬億級的市場。我們會首要關(guān)注一些新的行業(yè)，他們一方面會生成海量的數(shù)據(jù)，另一方面他們會需要用到很大的算力，同時他們也會需要很多的數(shù)據(jù)智能，大數(shù)據(jù)的處理能力，這樣的一些新興行業(yè)一定會成為云業(yè)務(wù)增長的主要驅(qū)動力。另外還可以補充說明的是，我們在搭建一個生態(tài)系統(tǒng)，和第三方的合作伙伴共同搭建這樣一個生態(tài)系統(tǒng)，可以更好地服務(wù)這些行業(yè)，這也是涉及你提的第二個問題。所以回答你的第二個問題，我們在云業(yè)務(wù)未來的投資布局有兩個重點，一是進一步加強我們自研的技術(shù)研發(fā)，第二是繼續(xù)增加我們生態(tài)系統(tǒng)的力量，有更多的合作伙伴加入生態(tài)系統(tǒng)，共同服務(wù)好這些客戶。

花期分析師Alicia Yap：也是一個關(guān)于云業(yè)務(wù)的問題。 一家互聯(lián)網(wǎng)公司宣布停止使用阿里云服務(wù)已經(jīng)有一年時間，那么公司海外業(yè)務(wù)會否從3月份這個季度開始出現(xiàn)加速增長？接下來幾個季度，阿里以外的菜鳥收入增長會比較慢，還是會有其他變化趨勢？

張勇：確實我們有海外大客戶過去幾個季度逐步移出我們的云，每個季度的影響會慢慢減少，進入到一個新的周期，我們非常注重大客戶的分散性，今天從整體來看，公司超過2%的單一收入的客戶，其實非常少，我想這個是對我們長期發(fā)展是有利的。

關(guān)于宏觀因素的影響，我想要看具體的行業(yè)，今天在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的大潮當中，既有傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時也有一些新的行業(yè)，就像剛才我們在分享當中講到的新能源行業(yè)，包括新能源汽車的行業(yè)，包括制藥行業(yè)，這些行業(yè)都會對計算量有新的要求，從某種意義上來講，他們是新一代的數(shù)據(jù)公司，數(shù)據(jù)智能公司，從這個角度上看，我們還是需要正確定義云市場的未來，它不僅是傳統(tǒng)IT市場的替代，更重要的是，它是計算力和智能的結(jié)合，從這個角度我們?nèi)ヌ剿魑磥淼陌l(fā)展空間，推動我們持續(xù)的增長，這方面中國市場才剛剛開始。

關(guān)于菜鳥的問題，菜鳥經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了多元的業(yè)務(wù)矩陣，既有末端的業(yè)務(wù)，包括菜鳥驛站和菜鳥裹裹，關(guān)系到消費者的最后一公里和第一公里，同時也有To B企業(yè)服務(wù)，包括供應(yīng)鏈服務(wù)。特別是隨著淘特的發(fā)展，產(chǎn)地直達消費者的倉配一體服務(wù)，以及隨著公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，海外跨境從包裹網(wǎng)絡(luò)走向供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，可能以后會有更多的可以為大家介紹。

本季度B to B業(yè)務(wù)，特別是出口業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了非常強勁的增長，背后其實也有整個跨境貨運網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，所以菜鳥發(fā)展的潛力是非常大的，當然它作為阿里巴巴大家庭的一員，我們也希望不管它是服務(wù)阿里巴巴內(nèi)部的一個業(yè)務(wù)還是服務(wù)我們整個大家庭當中的某一個業(yè)務(wù)的客戶，我們都希望在商業(yè)場景的創(chuàng)造和物流服務(wù)體系方面，能夠?qū)崿F(xiàn)一體化的設(shè)計，這樣的話，我們通過增量的場景，增量的服務(wù)，為菜鳥創(chuàng)造發(fā)展的空間。