中信建投維持小米“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)30港元

1月13日消息，中信建投發(fā)研報(bào)指，維持小米集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30港元。該行預(yù)計(jì)小米2021-2022年?duì)I收分別為3229億元，4302億元，non-gaap凈利潤依次為206億，252億元，當(dāng)前公司市值對(duì)應(yīng)2022年P(guān)E為15倍。

該行認(rèn)為，公司手機(jī)業(yè)務(wù)出貨量與APS齊升，正處在高速發(fā)展階段，IoT業(yè)務(wù)在智能家居的推進(jìn)下增長(zhǎng)穩(wěn)健，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)仍處在用戶積累階段，海外用戶ARPU不斷提升，具有較大的市場(chǎng)潛力長(zhǎng)期看高增長(zhǎng)可期?？紤]到公司未來主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展同時(shí)造車業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)24年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，看好公司中長(zhǎng)期價(jià)值。

該行預(yù)計(jì)小米2021Q4收入814億元，同比增長(zhǎng)13.1%，調(diào)整后凈利潤31億元，同比小幅下滑5.6%。分板塊看，四季度手機(jī)業(yè)務(wù)受到缺芯影響出貨量環(huán)比將有所下滑，但毛利端增長(zhǎng)助力手機(jī)收入同比增長(zhǎng)約11%，預(yù)計(jì)約473億元，IoT業(yè)務(wù)上，預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)22%達(dá)257億元，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)24%至77億元。

報(bào)告還指出，雙十一等促銷活動(dòng)的刺激下，公司IOT業(yè)務(wù)Q4增速相較于Q3有所提升。公司于10月提前完成全年一萬家線下零售店目標(biāo)，門店破萬之后，小米之家已下沉至全國2200多個(gè)縣城，縣城市場(chǎng)覆蓋率從去年的30％迅速提升至80％，深入下沉市場(chǎng)，充分釋放需求端潛力，為營收增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。綜上考慮，該行預(yù)計(jì)四季度IoT將實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)約22%，全年IoT業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約27%。

截至發(fā)稿，小米集團(tuán)股票報(bào)價(jià)18.58港元，下跌1.28%，總市值為4645.1億港元。