攜程集團(tuán)2021Q3業(yè)績(jī)電話會(huì)議高管解讀財(cái)報(bào)

12月16日消息，攜程集團(tuán)今日發(fā)布了截至2021年9月30日的第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，攜程網(wǎng)第三季度凈營(yíng)收為53億元，同比下降2%；經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤(rùn)）為5.37億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)率為10%；歸屬于公司股東的凈虧損為8.49億元，相比之下去年同期歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為16億元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，攜程董事長(zhǎng)梁建章、CEO孫潔和CFO王肖璠等公司高管出席了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。

關(guān)于投資方面，孫潔表示，公司一直采取非常審慎的態(tài)度，我們主要遵循三個(gè)原則。一是投資對(duì)象必須同我們的核心業(yè)務(wù)能力密切相關(guān)，二是投資對(duì)象必須是在其行業(yè)中名列前茅的公司，三是估值必須非常合理，因此我們對(duì)于投資對(duì)象的選擇一直都非常謹(jǐn)慎。相較而言，公司內(nèi)部投資的優(yōu)先程度更高，尤其是提升涉及公司核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品，服務(wù)和技術(shù)方面長(zhǎng)期發(fā)展能力的投資。

此外，關(guān)于成本變化趨勢(shì)，王肖璠回答稱：預(yù)計(jì)人員方面的支出增長(zhǎng)不大，增長(zhǎng)也主要還是出現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)方面，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的員工數(shù)，尤其是核心業(yè)務(wù)的員工數(shù)，將保持穩(wěn)定，不過在滿足國(guó)際市場(chǎng)上，尤其是歐洲市場(chǎng)不斷累積的旅行需求方面，我們會(huì)增加投資。營(yíng)銷支出方面，我們將繼續(xù)采取回報(bào)率驅(qū)動(dòng)策略，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際業(yè)務(wù)上均會(huì)堅(jiān)持嚴(yán)格的支出政策。

以下為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)（Question and Answer Session）主要內(nèi)容：

杰弗瑞分析師：可否請(qǐng)管理層分享一些關(guān)于國(guó)際業(yè)務(wù)方面的情況，隨著邊境管制的解除，出境游業(yè)務(wù)的恢復(fù)情況如何？

梁建章：過去的幾個(gè)月里，很多國(guó)家都放松了邊境管制和旅行限制，越來越多的人重新開始旅行，也有一些國(guó)家最近因?yàn)閵W密克戎變異株而收緊了相關(guān)政策，但是這不會(huì)影響旅游業(yè)恢復(fù)的大趨勢(shì)。如果不出意外，我們預(yù)測(cè)中國(guó)也會(huì)在明年下半年逐步放松出境游和入境游限制，最開始的放松會(huì)從內(nèi)地與香港互相放松管制開始，然后逐步拓展至其他市場(chǎng)，恢復(fù)的速度還要視相關(guān)國(guó)家的疫苗接種率和疫情控制能力而定。

公司將繼續(xù)提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的旅行開放做好準(zhǔn)備。盡管過去兩年受到了疫情的影響，攜程依然表現(xiàn)出業(yè)務(wù)發(fā)展的彈性，引領(lǐng)了行業(yè)的恢復(fù)增長(zhǎng)，相信公司的戰(zhàn)略將繼續(xù)推動(dòng)自身的可持續(xù)發(fā)展。

瑞穗證券分析師：第一個(gè)問題，可否請(qǐng)管理層介紹一下春節(jié)假期的旅游預(yù)訂情況？第二個(gè)關(guān)于未來開放香港旅行限制的問題，目前公司觀察到的一些初期數(shù)據(jù)反映了怎樣的情況？

孫潔：關(guān)于解除香港的旅行限制，我認(rèn)為開放澳門旅游限制后的情況有一定的指示意義。此前我們剛剛在澳門召開了全球合作伙伴會(huì)議，我們看到澳門的疫情管控非常好，相信對(duì)于展望香港解除限制之后的情況有一定的借鑒意義。對(duì)于香港能夠有效疫情管控并且最終解除同內(nèi)地的旅行限制，我們充滿期待。這也同公司在春節(jié)期間的業(yè)務(wù)計(jì)劃有關(guān)，歷史上看，香港也是內(nèi)地游客在春節(jié)期間非常喜愛的旅游和購物目的地之一，所以我們希望內(nèi)地和香港能夠在進(jìn)一步有效控制疫情之后，相互解除旅行限制。

花旗分析師：公司如何預(yù)測(cè)明年一季度和全年的旅游市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)？我看到部分地方政府建議在一季度減少跨地區(qū)旅行，而冬奧也要3月份結(jié)束，這些方面的情況會(huì)否影響旅游市場(chǎng)在一季度的表現(xiàn)？另外，今年下半年的公司業(yè)績(jī)基數(shù)不是很高，所以可否認(rèn)為公司明年下半年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)績(jī)會(huì)有比較正常的同比增長(zhǎng)表現(xiàn)？

孫潔：我們看到目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展的情況可以用四個(gè)“S”來描述：大家更為注重旅行安全（safety），因此我們同供應(yīng)商通力合作來確保相關(guān)安全措施，比如向旅客提供洗手液和口罩；大家更愿意參加小型旅行團(tuán)（smaller），而非大型旅行團(tuán)，因此我們定制產(chǎn)品的銷售量非常不錯(cuò)，我們的用戶喜歡帶家人體驗(yàn)租車游，并且聘請(qǐng)向?qū)?；旅行時(shí)間變短（shorter），因?yàn)橐咔橥ǜ婵赡苌婕岸嗟?，所以用戶的旅行時(shí)間也都縮短了；還有就是短途游的升溫，大家都更愿意在離家比較近的地方旅行，距離不超過300公里的旅行最受歡迎。此外，我們看到年輕人的旅行意愿增加，90后和00后旅客人數(shù)比較多。以上就是我們觀察到的一些旅游市場(chǎng)的情況，當(dāng)然市場(chǎng)的發(fā)展還會(huì)受到疫情防控情況的影響。

從搜索的數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)的需求一直都在，旅游消費(fèi)的需求也在不斷積累和增強(qiáng)，這跟我們?cè)诮衲晡逡患倨谄陂g看到的情況類似，我們希望疫苗接種率不斷上升，疫情防控措施繼續(xù)達(dá)到預(yù)期效果，這樣市場(chǎng)規(guī)模就會(huì)逐步增長(zhǎng)，希望能夠出現(xiàn)你所提到的明年下半年較上半年增長(zhǎng)的情況。

高盛分析師：考慮到奧密克戎變異株的傳播，以及國(guó)內(nèi)堅(jiān)持零病例的疫情防控措施，公司如何看待明年國(guó)際和國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的發(fā)展？公司如何管理成本？對(duì)于未來兩年的現(xiàn)金流和利潤(rùn)率情況如何預(yù)測(cè)？

王肖璠：利潤(rùn)率同營(yíng)收及成本有關(guān)。營(yíng)收方面，公司是一家旅游公司，整體旅游市場(chǎng)的變化情況對(duì)公司的業(yè)績(jī)有決定性影響，但是我們會(huì)持續(xù)努力爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)超過行業(yè)平均增速的增長(zhǎng)，比如今年三季度，我們的各個(gè)業(yè)務(wù)部門都實(shí)現(xiàn)了超出行業(yè)平均增速10%-20%的增長(zhǎng)。成本方面，我們執(zhí)行了非常嚴(yán)格的成本支出政策和成本結(jié)構(gòu)，力求克服疫情給我們?cè)斐傻睦щy。首先我們有非常不錯(cuò)的現(xiàn)金儲(chǔ)備，截止三季度末，我們有105億美元的現(xiàn)金，應(yīng)該是業(yè)內(nèi)現(xiàn)金情況最好的公司之一；其次，公司三季度調(diào)整后成本和運(yùn)營(yíng)支出，較疫情前的水平下降了35%，這很大程度上得益于我們靈活的成本和支出結(jié)構(gòu)，以及高效的管理。過去幾個(gè)季度，我們精簡(jiǎn)了各業(yè)務(wù)線的運(yùn)營(yíng)流程，針對(duì)疫情影響做出了一些調(diào)整，此外，內(nèi)容，交叉銷售和技術(shù)方面的提升也提高了公司的營(yíng)銷效率。

關(guān)于成本變化趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)人員方面的支出增長(zhǎng)不大，增長(zhǎng)也主要還是出現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)方面，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的員工數(shù)，尤其是核心業(yè)務(wù)的員工數(shù)，將保持穩(wěn)定，不過在滿足國(guó)際市場(chǎng)上，尤其是歐洲市場(chǎng)不斷累積的旅行需求方面，我們會(huì)增加投資。營(yíng)銷支出方面，我們將繼續(xù)采取回報(bào)率驅(qū)動(dòng)策略，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際業(yè)務(wù)上均會(huì)堅(jiān)持嚴(yán)格的支出政策。

摩根大通分析師：一個(gè)關(guān)于投資的問題，中國(guó)以及其他國(guó)家旅游市場(chǎng)未來在重新開放之后，公司是否會(huì)實(shí)施新的投資計(jì)劃，來抓住相關(guān)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)？

孫潔：投資方面，公司一直采取非常審慎的態(tài)度，我們主要遵循三個(gè)原則。一是投資對(duì)象必須同我們的核心業(yè)務(wù)能力密切相關(guān)，二是投資對(duì)象必須是在其行業(yè)中名列前茅的公司，三是估值必須非常合理，因此我們對(duì)于投資對(duì)象的選擇一直都非常謹(jǐn)慎。相較而言，公司內(nèi)部投資的優(yōu)先程度更高，尤其是提升涉及公司核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品，服務(wù)和技術(shù)方面長(zhǎng)期發(fā)展能力的投資。