瑞銀維持快手-W“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)154港元

11月24日消息，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，維持快手-W“買入”評(píng)級(jí)，上調(diào)今年Q4及2022-2023年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)測(cè)304/398/416個(gè)基點(diǎn)；目標(biāo)價(jià)由140港元升10%至154港元。

該行表示，公司第三季業(yè)績(jī)?yōu)樾滦姓偛妙I(lǐng)導(dǎo)下的首份季績(jī)，雖然言之尚早但業(yè)績(jī)反映了一些變化，包括精簡(jiǎn)組織結(jié)構(gòu)；此外來(lái)自抖音的競(jìng)爭(zhēng)壓力一直是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，現(xiàn)時(shí)的情況似乎較穩(wěn)定；并認(rèn)為，快手更關(guān)注內(nèi)容帶動(dòng)增長(zhǎng)為正確做法。

日前，快手公布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度，快手營(yíng)收205億元，同比增長(zhǎng)33.4%；公司調(diào)整后凈虧損為48.22億元，同比擴(kuò)大401.4%。按服務(wù)類型劃分，報(bào)告期內(nèi)，快手的在線營(yíng)銷服務(wù)收入達(dá)到人民幣109億元，同比增長(zhǎng)76.5%。

2021年第三季度，快手直播服務(wù)收入達(dá)到人民幣77億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.4%。直播平均月付費(fèi)用戶增長(zhǎng)至4610萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，每月直播付費(fèi)用戶平均收入增長(zhǎng)至人民幣55.9元，同比增長(zhǎng)8.8%，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%。直播的平均日活躍用戶滲透率由2021年第一季度的66%，逐步提升至2021年第三季度的78%。

該行預(yù)計(jì)，快手第四季月均活躍用戶及日均活躍用戶環(huán)比持平；電子商務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將維持強(qiáng)勁，直播業(yè)務(wù)穩(wěn)定。展望未來(lái)，公司管理層仍對(duì)日均活躍用戶達(dá)4億的長(zhǎng)期目標(biāo)有信心，預(yù)期國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)將在2022年實(shí)現(xiàn)收支平衡，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率目標(biāo)為20%至25%。

截至發(fā)稿，快手港股股票大漲7.02%，報(bào)101.4港元，總市值為4218.39億港元。

值得一提的是，在快手財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，快手聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO程一笑透露，快手單DAU日均維系成本三季度內(nèi)也在逐月下降，三季度的單MAU獲客成本環(huán)比二季度也有所下降。銷售費(fèi)用占收入比例，由今年一季度的69%下降到三季度的54%。

“6月底，我們?cè)鲩L(zhǎng)和產(chǎn)品部門的合并對(duì)于留存率的優(yōu)化效果還是比較顯著的。我們打通了用戶數(shù)據(jù)和產(chǎn)品數(shù)據(jù)，推薦內(nèi)容的精準(zhǔn)度和關(guān)聯(lián)性、以及用戶體驗(yàn)都得到了進(jìn)一步優(yōu)化，DAU的次日、7日和30日留存率都取得了提升?！背桃恍φf(shuō)道。