野村：被罰逾34億元屬美團(tuán)可控的開支 重申“買入”評(píng)級(jí)

10月11日消息，野村發(fā)表研究報(bào)告，指內(nèi)地市監(jiān)總局對(duì)美團(tuán)因“二選一”壟斷行為罰款逾34億元人民幣，有關(guān)數(shù)字較此前預(yù)期的少，相信屬公司可控的開支，重申對(duì)公司“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)285港元，此按綜合方式作估值。

該行指出，市監(jiān)局提到，公司2020年在食物外送市占率升至69%，反映公司有明顯的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，該行相信在今次罰款后，不會(huì)轉(zhuǎn)變行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況。

值得一提的是，摩根大通也表示，內(nèi)地對(duì)美團(tuán)的罰款符合投資者的預(yù)期，因?yàn)榇蠖鄶?shù)投資者預(yù)計(jì)會(huì)受到與阿里巴巴案類似的處罰。因此，該行認(rèn)為，該公告消除了股票情緒的懸念，而并非意外驚喜。也就是說，摩根大通預(yù)料美團(tuán)股價(jià)將在未來幾個(gè)交易日內(nèi)有積極反應(yīng)。

摩根大通認(rèn)為，上述罰款及結(jié)果對(duì)美團(tuán)的市場(chǎng)份額影響微不足道，以及今年下半年外賣業(yè)務(wù)表現(xiàn)鞏固，預(yù)計(jì)對(duì)未來競(jìng)爭(zhēng)定位的影響不大。

該行料美團(tuán)可能會(huì)在未來幾個(gè)季度加速推出騎手社會(huì)保障福利計(jì)劃。一旦美團(tuán)公布首批社保福利計(jì)劃的政策，投資者應(yīng)該能夠量化對(duì)平臺(tái)利潤(rùn)率和單位經(jīng)濟(jì)效益的財(cái)務(wù)影響。根據(jù)目前的監(jiān)管要求，估計(jì)向美團(tuán)所有全職騎手推出社保福利計(jì)劃將導(dǎo)致每筆訂單的增量成本低于0.5元人民幣。該行維持美團(tuán)“增持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)300港元。

摩根士丹利也稱，美團(tuán)反壟斷罰款較預(yù)期少，維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)320港元。

截至發(fā)稿，美團(tuán)漲7.66%，報(bào)價(jià)275.60港元，總市值為1.69萬億港元。今日早盤，美團(tuán)持續(xù)反彈大漲近9%，為連續(xù)3個(gè)交易日上漲。