中信證券：維持對蘋果、小米及傳音控股長期看好觀點

8月18日消息，中信證券發(fā)布研報，維持對蘋果、小米、傳音控股三家整機公司長期看好的觀點。

該行認為，終端手機整機廠商中，蘋果品牌力及產(chǎn)品力依然領先、用戶粘性較強，5G新機有望帶動換機，長期可穿戴、軟件服務等上行趨勢未改；小米手機銷量快速增長，IoT出海順利，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務增速略滯后于手機銷量，維持長期看好；傳音控股在非洲市場穩(wěn)健增長，在其他新拓展市場包括印度、孟加拉、巴基斯坦等銷量快速提升，全球拓展加速。

在月度數(shù)據(jù)追蹤上，從線下門店來看，小米門店數(shù)量提升、小米之家占比提高；在季度數(shù)據(jù)追蹤上，國內(nèi)21Q2出貨量同比下降，全球21Q2同比復蘇，華為市占率降至前五名外，小米、realme份額提升明顯。

此前，中信證券8月4日發(fā)布研報指出，展望全年，小米智能手機出貨量仍維持接近2億臺的判斷，IoT的產(chǎn)品創(chuàng)新和升級將推動持續(xù)增長，用戶數(shù)的累積效應亦將幫助互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務增速逐季提升。結合未來3年31%左右的利潤復合增速預測，給予小米2022年31倍的綜合PE，對應目標價36港元，維持對公司的“買入”評級。

研究報告指出，根據(jù)Canalys，2021Q2小米全球智能手機出貨量5280萬臺，增長83%，以17%的份額首次位居全球第二。

中信證券預計，小米公司Q2智能手機收入增速將與出貨量增速相仿；利潤方面，由于大陸地區(qū)的部分促銷活動，預期Q2毛利率將維持相對穩(wěn)定，環(huán)比Q1略有下降，整體盈利環(huán)比Q1規(guī)模相當。

值得一提的是，近日小米集團登上了《財富》世界500強榜單的第338位，相較上一年排名大幅上升了84名，是榜單中“全球互聯(lián)網(wǎng)和零售行業(yè)進步最快的500強企業(yè)”。據(jù)悉，這是小米連續(xù)三年上榜《財富》世界500強。