小摩給予美團(tuán)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)降至300港元

8月13日消息，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，對港美科網(wǎng)股作出最新評級，并調(diào)整了部分目標(biāo)價(jià)。維持美團(tuán)“增持”評級，將目標(biāo)價(jià)降至300港元；維持京東“增持”評級，目標(biāo)價(jià)90美元。

摩根大通指，過去三個(gè)月該行所覆蓋內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)股股價(jià)累跌約21％，跑輸同期MSCI中國指數(shù)14％。該行將行業(yè)向下重評較大程度歸咎于監(jiān)管環(huán)境收緊周期，以及較小程度歸咎于市場對少部分縱向板塊盈利弱勢的憂慮。

在轉(zhuǎn)變中的監(jiān)管及經(jīng)營環(huán)境，該行認(rèn)為，具下列元素的科網(wǎng)股下半年可跑贏大市，包括較低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，或甚至受惠于監(jiān)管改變；有清晰競爭定位；在上游行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低；以及有望發(fā)出盈喜的公司。

該行選股喜好次序，依次為京東、網(wǎng)易、美團(tuán)、金山云、嗶哩嗶哩。該行亦將貝殼找房及騰訊音樂投資評級由“增持”降至“中性”。該行并下調(diào)美團(tuán)目標(biāo)價(jià)，由400港元降至300港元，評級“增持”。

以下為摩根大通對港美科網(wǎng)股最新評級及目標(biāo)價(jià)一覽：

7月28日，摩通發(fā)研報(bào)指，內(nèi)地七部門近日刊發(fā)針對外賣平臺(tái)騎手保障的聯(lián)合意見基本上與南京早前的監(jiān)管發(fā)展一致，認(rèn)為相關(guān)意見將影響投資者情緒及觸發(fā)短期沽壓，而在現(xiàn)時(shí)的整體行業(yè)投資氣氛亦較脆弱。

長期來看，該行相信美團(tuán)2025年送餐業(yè)務(wù)盈利目標(biāo)仍可輕易達(dá)到并有潛在上行，估計(jì)將為估值帶來支持，而沽壓短期仍會(huì)持續(xù)，認(rèn)為投資者在股份弱勢時(shí)可開始收集股份，給予美團(tuán)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)400港元。

該行認(rèn)為唯一對公司有即時(shí)財(cái)務(wù)影響的主要是勞工保險(xiǎn)方面，該行估計(jì)每名騎手、每張訂單成本將增0.05元人民幣，以總訂單數(shù)目計(jì)則增0.03元人民幣，不過該行不認(rèn)為會(huì)為其2021年送餐業(yè)務(wù)盈測帶來風(fēng)險(xiǎn)，惟摩通料下半年社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)增長將面對下行風(fēng)險(xiǎn)。