大摩維持同程藝龍“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至23港元

5月18日消息，大摩發(fā)布研究報(bào)告，維持同程藝龍“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由22港元升4.5%至23港元。

大摩上調(diào)公司今年至2023年每股盈利預(yù)測(cè)，并表示向上修訂周期、暑假旺季及增長(zhǎng)，都較同業(yè)更具能見(jiàn)度且強(qiáng)勁，增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)至2022年以及微信條款更新，都將有助估值進(jìn)一步獲重估。

大摩稱，公司今年首季收入為16.1億元人民幣（下同），同比下跌10%，較市場(chǎng)預(yù)測(cè)高3%；經(jīng)調(diào)整純利為2.96億元，較市場(chǎng)預(yù)測(cè)高19%。因3月份旅行需求呈V型反彈，總收入相對(duì)2019年3月份增長(zhǎng)10-15%，而已訂房數(shù)增長(zhǎng)80%。市場(chǎng)需求和成本控制將推動(dòng)公司今年第二季的收入及經(jīng)調(diào)整純利指引較市場(chǎng)預(yù)期分別高9%及15%，預(yù)計(jì)今年第二季收入相對(duì)2019年同期將增加30%至35%，較首季有明顯改善。

今年以來(lái)，興業(yè)證券、招銀國(guó)際、浦銀國(guó)際、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源研究等對(duì)同程藝龍的投資評(píng)級(jí)均為“買入”。

而在5月17日，大摩剛剛發(fā)布研究報(bào)告，予同程藝龍“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22港元，預(yù)計(jì)未來(lái)60日內(nèi)股價(jià)將跑贏大市，發(fā)生的可能性約70-80%。

大摩在報(bào)告中稱，公司短期估值吸引，同程藝龍及攜程集團(tuán)-S將在本周公布業(yè)績(jī)，估計(jì)次季收入指引將是自疫情爆發(fā)以來(lái)首次超越市場(chǎng)預(yù)期，主要受惠同程藝龍?jiān)谇迕鞴?jié)及“五一”期間房間數(shù)分別較2019年強(qiáng)勁增長(zhǎng)90%及66%，而“五一”內(nèi)地酒店行業(yè)平均房?jī)r(jià)也較2019年上升33%，較清明假期顯著改善。

大摩相信，規(guī)模增長(zhǎng)主要是受惠近期的推廣優(yōu)惠及抽獎(jiǎng)等，而公司現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2022年預(yù)測(cè)市盈率的15倍，考慮到同程與微信的協(xié)議將在6月至7月更新，估計(jì)將帶動(dòng)重估。

同程藝龍日前披露公司截至2021年3月31日止三個(gè)月的未經(jīng)審計(jì)綜合業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司收入約16.14億元，同比增加60.6%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為4.17億元，同比增加162.7%；經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)率由2020年同期的15.8%增加至25.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率由2020年同期的7.8%增加至18.4%。

截至北京時(shí)間5月18日14:26，同程藝龍港股股價(jià)上漲11.67%，報(bào)20.1港元，最新總市值441.63億港元。