3年虧48億!上市成為哈啰的救命稻草

作者 | 周松濤

來源 | 首席財經(jīng)觀察（ID：meirijingji001）

共享單車三巨頭，一個賣身，一個成老賴。

哈啰是唯一的幸存者。

一、哈啰出行正式啟動上市

4月24日，據(jù)媒體報道，哈啰出行向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股書，擬在納斯達克上市。

瑞信、摩根士丹利及中金公司為聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，螞蟻集團全資子公司Antfin（Hong Kong） Holding Limited為哈啰第一大股東，持股36.3%。此外，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊磊持股10.4%，其后幾大股東分別是GGV、成為資本、復星資本、春華資本以及大灣區(qū)基金等知名財務投資人。

哈啰出行，2016年9月成立，致力于為用戶提供便捷、高效、舒適出行工具和服務，并發(fā)展為囊括哈啰單車、哈啰助力車、哈啰電動車服務、哈啰換電和哈啰順風車等綜合業(yè)務的專業(yè)移動出行平臺 。

即便幸存下來，哈啰出行并沒有逃脫虧損的命運。

2018、2019、2020年度，哈啰出行的營業(yè)收入分別為21.14億、48.23億、60.44億元人民幣，虧損額度分別為22.08億、15.05億、11.34億元人民幣。

不過，虧損幅度在逐步收窄。

招股書還顯示，2020年，年度交易用戶達1.83億，總交易次數(shù)52億次，有34%的用戶使用過哈啰出行的兩種或以上服務。用戶平均年度交易額從2017年的13.1元，增至2020年70.6元。

2020年，哈啰出行總交易金額在130億元，其中共享兩輪和順風車兩大塊主營業(yè)務分別貢獻約55億元和約70億元。營收為60.44億元，同比增長25.3%，毛利潤為7.15億元，虧損11.34億元。

哈啰出行2018年、2019年營業(yè)收入分別為人民幣21.14億元、48.23億元，同期凈虧損分別為22.08億元、15億元。2018年、2019年，哈啰共享兩輪業(yè)務營收分別為21億元、45億元。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日,哈啰出行是中國第三大本地服務平臺（前面的是阿里和美團），也是中國最活躍的本地服務平臺。

二、哈啰出行的新故事

哈啰出行的前身，就是哈啰單車。

共享單車在興起時，一度成為當時最大的風口，資本蜂擁而至。

最后單獨存貨下來的只有哈啰，摩拜被美團收購，青桔被滴滴合并。

2018年3月13日，哈羅單車對外宣布，全國范圍內(nèi)芝麻信用分650以上的用戶可以通過支付寶掃一掃實現(xiàn)信用免押。哈啰也是首個對外宣布全面免押金的共享單車企業(yè)。

沒有了押金，靠騎行收費，共享單車企業(yè)能賺錢嗎？

也能！

不收押金，可以漲價。

一再漲價，連央視都看不下去了。

不過，哈啰目前的主要業(yè)務是兩輪和四輪（順風車），當前，90%的營收依然靠兩輪貢獻。

2020年哈啰共享兩輪業(yè)務營收55億元，占哈啰總營收比例達91%。

除了共享單車，哈啰還發(fā)力共享電單車。

2017年9月，哈啰助力車上線，外觀和共享單車相似，坐墊下裝有電池，騎行時電機可以幫助使用者減少騎行阻力。哈啰出行也是最早布局電單車的企業(yè)之一。

此時，當時還沒有被收購的摩拜也有布局電單車市場，喵走、小遛、蜜蜂等新興小玩家也紛紛下場分食。2018年，滴滴加入了共享電單車的陣營。

共享單車單價成本低，維護成本相對較低，而共享電單車，造價更高，損壞，丟失，特別是電池的維護成本更高，這也是共享企業(yè)大規(guī)模投放的一個障礙。

不過，哈啰表示，其助力車已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

不只是共享，哈啰還開始造車了，當然，和華為，小米造的四輪車不同，它造的是兩輪電動車。

4月7日，哈啰出行宣布推出面向消費者的哈啰電動車產(chǎn)品，從共享出行領域進入到電動車生產(chǎn)銷售領域。哈啰還為消費者帶來哈啰A80（精靈）、哈啰B80（圖靈）和哈啰B86（魔靈）三款產(chǎn)品，均搭載哈啰VVSMART超聯(lián)網(wǎng)車機系統(tǒng)，支持無鑰匙解鎖功能。

預定的哈啰A80擁有三個版本：青春版、超能版和探索版，其中青春版的售價為3999元，超能版售價4499元，以舊換新最高可抵1000元。

哈啰官方介紹，哈啰A80系列配備了與寧德時代共同研發(fā)的超級電池，續(xù)航里程超過70公里。同時電池還支持快速充電，充電15分鐘可騎行1小時，僅需1小時就能完全充滿，電池壽命可實現(xiàn)2000+完整循環(huán)充放電。

從共享單車到共享電單車，再到生產(chǎn)和銷售電單車，哈啰的兩輪業(yè)務風生水起。

出行服務，兩輪只是市場的一小部分，四輪（順風車）才是巨頭爭奪的焦點。

此外招股書顯示，2020年哈啰出行完成9450萬次順風車服務，總交易額69.7億元，相比2019年的29.3億元增長137.9%，市場占比為38%。2020年第四季度，哈啰順風車的交易額約為23億元，與前一季度的21.2億元相比增長9%。

截至2020年末，哈啰順風車已累積2610萬交易用戶和近千萬注冊司機。

按照2020年的總交易額計算，哈啰順風車是中國第二大順風車交易平臺。

雖然交易額排名靠前，但哈啰順風車營收占比不到10%，未來將有很大的增長空間。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，到2025年，中國本地生活服務市場規(guī)模將從2020年的19.5萬億元增長到35.3萬億元，年復合增長率為12.6%。而本地生活服務的線上滲透率也將由2020年的24.3%，增至2025年的30.8%。

哈啰出現(xiàn)當然不愿意錯過這個機會。

這是哈啰出行資本市場急需的新故事。

從2020年開始，哈啰已在“到店團購”、“酒店”等領域進行探索。

去年12月，哈啰關聯(lián)企業(yè)——上海鈞豐網(wǎng)絡科技有限公司，申請注冊了“哈啰酒店”、“哈啰輕酒店”“哈啰公寓”“哈啰客棧”以及“哈啰小旅館”等相關商標， 隨后，有媒體報道稱，哈啰近期已經(jīng)在成都、合肥等城市推出自有品牌住宿業(yè)務“哈啰小旅館”和“哈啰酒店”。

此外，哈啰還在廣州、沈陽等幾個城市上線了到店團購業(yè)務，并開始招募團長?！斑@里的‘團長’并不是社區(qū)團購的團長，而是通過類似拼多多的裂變方式，讓‘團長’吸引用戶參與，然后到店消費”，接近哈啰出行的知情人士透露，目前，到店團購業(yè)務還處于小規(guī)模探索階段。

三、上市是割韭菜還是真盈利？

以出行為原點，打造本地生活服務的一個大圓圈。

故事足夠精彩。

不過，從2018年到2020年，三年期間虧損累積近50億。

那么問題來了，哈啰上市到底能不能改變虧損局面？

可能性很大！

2018年虧損22億，2020年受到疫情影響，虧損11億，虧損幅度收窄了一半。

再從具體業(yè)務來看。

共享單車經(jīng)過野蠻增長和市場淘汰之后，現(xiàn)在的競爭者并不多，最后一公里，市民確實有需要，完全可以不通過押金通過騎行收費來實現(xiàn)盈利。

哈啰共享單車目前已經(jīng)累積了一定的用戶。

早在2018年，哈羅單車的市場份額已經(jīng)接近50%，4月哈羅單車的日訂單量達到2000萬單，位列行業(yè)第一名。

不過，青桔的崛起和美團的存在，現(xiàn)在共享單車市場是三分天下的局面。

規(guī)模是青桔第一，但哈啰的交易額更為可觀，未來盈利前景依然值得期待。

哈啰的電單車已經(jīng)開始了生產(chǎn)和銷售，自產(chǎn)然后共享，可以大大節(jié)約成本，特別是考慮到下沉市場的市場潛力，這部分業(yè)務同樣值得期待。

順風車，已經(jīng)成為哈啰增長第三極，大滴滴順風車問題頻發(fā)之后，這部分市場，哈啰有望后來居上。

依托出行打造本地生活服務生態(tài)圈，想象空間更大。

美團已經(jīng)成為中國市值第三高的互聯(lián)網(wǎng)公司。

共享出行，后來者很難構成威脅，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯，加上二三線城市，以及下沉市場的市場，本地生活服務的增長潛力依然巨大。

上市之后，哈啰的資金更充裕，故事能否更精彩，什么時候開始真正盈利。

只有時間能給出答案。