以公益之名賣保險(xiǎn)?水滴公司赴美IPO,輿論沸騰了

作者 | 宋輝

來源 | 藍(lán)經(jīng)財(cái)經(jīng)（ID：jrzxnet）

水滴籌，在微信朋友圈一定見過，這是一個(gè)用于公益捐款互助的平臺(tái)。

而今，這個(gè)公益平臺(tái)竟然要上市了！

一、水滴公司赴美IPO

4月17日凌晨，水滴公司正式向美國證券交易委員會(huì)提交上市申請(qǐng)文件，擬于紐交所掛牌上市，承銷商包括高盛、摩根大通、美銀美林、農(nóng)銀等銀行以及招商證券、中信證券等券商。

雖然相關(guān)估值尚未披露，但是2021年2月18日，就曾有消息人士透露，水滴公司的最新估值為百億美金。

目前，水滴公司創(chuàng)始沈鵬持股比例為26.4%，騰訊間接持股22.1%，若能上市估值高達(dá)百億美金，那么騰訊系下又多了一名悍將。但是，水滴公司的盈利能力，卻不容樂觀。

招股書顯示，2018年至2020年，水滴公司的營收分別是2.38億元、15.11億元、30.28億元，從2.38億元增長(zhǎng)至30億元僅僅花了三年時(shí)間，增長(zhǎng)速度非常快！

但是，招股書還披露了，雖然水滴公司的營收在瘋狂增長(zhǎng)，卻仍處于虧損狀態(tài)中。2018年至2020年，水滴公司分別凈虧損2.09億元、3.22億元、6.64億元。

值得注意的是，此次上市的是水滴公司，水滴籌是水滴公司旗下的業(yè)務(wù)之一，但是水滴籌作為公益項(xiàng)目，其本身并不具備盈利能力。

水滴籌作為大眾熟知的公益項(xiàng)目之一，在公益事業(yè)上做得是比較出色的，也得到了大眾一致好評(píng)。

從2016年上線至2020年12月30日，共有超過3.4億人通過水滴籌累計(jì)為170多萬名患者捐款370多億元人民幣！

消費(fèi)大眾的善心從中謀取暴利的中介慈善機(jī)構(gòu)已有不少，但是水滴籌與那些從中牟利的平臺(tái)不同，是真正的把捐款都給到了需要救助的患者了。

但是，商業(yè)畢竟是商業(yè)，商界最出名的一句話莫過于：公司是要盈利的，不是來辦慈善的。

水滴籌是水滴公司旗下最大的平臺(tái)，作為一個(gè)慈善為主的企業(yè)，它又是怎么賺錢的呢？高達(dá)30億元的營收，又是從何來的呢？

二、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司？

水滴公司，名義上是一家公益企業(yè)，實(shí)質(zhì)上卻是一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司！

沈鵬在創(chuàng)立水滴的時(shí)候就曾想發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)、流量的背后擁有龐大的價(jià)值，基于此才做的水滴籌，而水滴籌也不負(fù)所望，目前的用戶數(shù)量已經(jīng)高達(dá)3.4億人！

龐大的用戶信息背后，都是可以挖掘的價(jià)值，如何把流量轉(zhuǎn)化為收入，是水滴公司盈利的關(guān)鍵，水滴公司營收的主要來源，便是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

首先，水滴籌本身就是一個(gè)為重病、大病患者籌資捐款的平臺(tái)，捐款人在捐款的時(shí)候，自然而然的便會(huì)想起保險(xiǎn)預(yù)防疾病的重要性，有了買保險(xiǎn)的想法。

其次，水滴公司在水滴籌之外也上線了水滴保，同在一個(gè)平臺(tái)上，用戶需要購買保險(xiǎn)，可以直接線上進(jìn)行購買，水滴公司便有了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)收入。

招股書顯示，水滴保與中國平安、眾安、弘康人壽、太平洋保險(xiǎn)等62家保險(xiǎn)公司合作，在線提供200種健康險(xiǎn)和壽險(xiǎn)產(chǎn)品，大部分都是聯(lián)合定制的保險(xiǎn)產(chǎn)品。2018至2020年，通過水滴平臺(tái)累計(jì)購買保險(xiǎn)的人數(shù)分別為170萬、880萬、1920萬。

水滴公司三年來的保險(xiǎn)傭金分別是1.22億元、13.08億元、26.85億元，2020年的30億營收中，有近27億元都是來源于保險(xiǎn)傭金，是一家名副其實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司！

與傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司不同的是，水滴公司通過水滴籌和水滴保的相互促成，使得保險(xiǎn)成交更為容易和便利。

過去，保險(xiǎn)銷售即使說破了天，讓客戶買一份保障，人們也無動(dòng)于衷，因?yàn)槭虑闆]有發(fā)生到自己身上，所有不會(huì)有任何想法。但是水滴籌這個(gè)平臺(tái)，讓用戶直觀的看到了重病帶來的危害，代入到實(shí)際場(chǎng)景之中親眼所見之后，更容易刺激用戶的保障意識(shí)，讓用戶想買一份保險(xiǎn)。

這一點(diǎn)，正是水滴公司的成功之處，水滴籌與水滴保之間并沒有什么捆綁銷售，卻做了一個(gè)很好的客戶引導(dǎo)。

通過這兩個(gè)平臺(tái)，水滴公司既能不影響公益，又能獲得保險(xiǎn)銷售收入，賺了名聲還賺了錢，可謂一舉兩得。

三、盈利前景大，但有輿論風(fēng)險(xiǎn)

水滴公司此時(shí)上市，也許有著雙重因素。

公開信息顯示，在IPO之前，水滴公司就已經(jīng)經(jīng)過5輪融資，總額高達(dá)32億人民幣。

2016年，水滴公司獲得5000萬元天使輪融資，2017年獲得1.6億元A輪融資，2019年獲得了5億元B輪融資和10億元C輪融資，最近一次是2020年8月獲得的2.3億美元D輪融資。

股東方除了騰訊系的資本之外，還有瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)、IDG資本、點(diǎn)亮全球基金、高榕資本等，上市之后，5輪融資方的股東們便可以獲利套現(xiàn)了。

另外，水滴公司此前在經(jīng)營上也遇到了來自監(jiān)管層的壓力。

在3月底之前，水滴公司的核心業(yè)務(wù)為水滴籌、水滴保和水滴互助，其中水滴籌和水滴互助都是公益項(xiàng)目，為水滴公司帶來了巨大的流量。

但是，因?yàn)樗位ブc支付寶旗下的相互保涉嫌無證經(jīng)營，且產(chǎn)生了巨大的流量而沒有監(jiān)管，所有停掉了這兩個(gè)產(chǎn)品，3月31日，水滴互助正式終止。

失去了水滴互助這一核心業(yè)務(wù)之一，水滴公司的流量也遭受了巨大損失，經(jīng)營必定會(huì)受影響。

從營收和虧損可以看出來，水滴公司的虧損仍然是在可接受范圍內(nèi)的，調(diào)整后的三年凈虧損分別為1.4億元、1.59億元和2.47億元。

保險(xiǎn)的傭金收入是一個(gè)可疊加的業(yè)務(wù)，只要客戶第二年仍然投保，水滴公司就仍然能夠獲得傭金收入，一般情況下已經(jīng)選擇投保的客戶也不會(huì)突然斷掉保單。

以水滴公司目前年復(fù)增長(zhǎng)率高達(dá)257%的收入來看，2021年水滴公司的收入仍將會(huì)維持一個(gè)高增長(zhǎng)的勢(shì)頭，甚至有可能會(huì)超過50億元。

規(guī)模達(dá)到以后，水滴公司便有望扭轉(zhuǎn)虧損的局面了。因此，2021年，水滴公司是很有機(jī)會(huì)扭虧為盈的。

未來，只要水滴公司能保持營收的高增長(zhǎng)，縮減一定的成本，盈利的空間都將是巨大的未來股價(jià)也有可能持續(xù)上漲。

但是，上市之后的水滴公司，最大的風(fēng)險(xiǎn)莫過于把公益和商業(yè)資本摻雜到了一起，這容易導(dǎo)致公司的公益初衷被左右，讓水滴籌的業(yè)務(wù)被資本裹挾。

另外，一家以公益為名的企業(yè)，是否合適上市也是一個(gè)未知數(shù)！

從市場(chǎng)上的反饋來看，即便大眾不誤解水滴公司營收的來源，也能清晰的發(fā)現(xiàn)水滴籌與水滴保之間的特殊聯(lián)系，認(rèn)為自己是被“套路”買了保險(xiǎn)。

水滴公司上市，面臨的輿論壓力不會(huì)??！