天風證券：首予京東健康“買入”評級 目標價153港元

4月13日消息，天風證券發(fā)布研究報告，首予京東健康“買入”評級，目標價153港元，預計今明年收入增速為58%/45%，達287.90億/418.08億元（人民幣，下同），調整后凈利潤分別為10.77億/18.21億元。

報告中稱，公司是引領中國醫(yī)藥和健康產品供應鏈轉型先行者之一，也是中國最大的在線醫(yī)療健康平臺和零售藥房，2019年從京東集團拆分獨立運營。公司主要業(yè)務有零售藥房和在線醫(yī)療健康服務，并通過自營，線上平臺和全渠道布局相結合的運營模式，建立了一個完整全面的“互聯網+醫(yī)療”產業(yè)生態(tài)。公司2017-19年收入分別為56億/82億/108億元，收入同比增長分別為46.4%/31.7%/78.8%，2020年得益于醫(yī)藥零售自營業(yè)務迅速發(fā)展，總收入達到194億元。

該行認為，京東健康在與阿里健康、平安好醫(yī)生三分天下競爭格局中，京東健康于2019年在行業(yè)內首先達到盈利，憑借京東集團對自營平臺垂直導流的能力，在同行業(yè)中優(yōu)勢明顯。其次從京東健康本身來看，該行認為，公司能夠協同京東集團豐富的電商運營經驗，通過行業(yè)領先的供應鏈流轉效率和服務能力，有望享受增量市場，繼續(xù)擴大市場份額。

另據了解，瑞銀近日也發(fā)布研究報告，維持京東健康“中性”評級，目標價150港元。報告中稱，公司去年業(yè)績勝預期，去年下半年收入同比升81%至106億元、去年收入同比升79%至194億元，分別高于瑞銀原預期各14%及7%，處方藥、非處方藥及醫(yī)療設備增長強勁，盈利能力也優(yōu)于瑞銀預期。