達(dá)達(dá)兩大業(yè)務(wù)均居第一 仍有被“圍攻”風(fēng)險(xiǎn)

“就地過(guò)年”成為2021年春節(jié)新趨勢(shì)，本地生活服務(wù)需求隨之迎來(lái)一波大爆發(fā)，這讓即時(shí)零售和即時(shí)物流兩類玩家悶聲發(fā)大財(cái)。

其中，涵蓋即時(shí)零售與即時(shí)物流兩大平臺(tái)的達(dá)達(dá)集團(tuán)，盡享春節(jié)期間的新消費(fèi)紅利，成為“就地過(guò)年”的一大受益者。

早在1月14日，達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下達(dá)達(dá)快送和京東到家兩大平臺(tái)同時(shí)啟動(dòng)“春節(jié)不打烊”活動(dòng)，并參與了商務(wù)部等部委組織開(kāi)展的“居家嗨購(gòu) 網(wǎng)上過(guò)年——2021全國(guó)網(wǎng)上年貨節(jié)”，全力保障用戶、商家春節(jié)期間正常消費(fèi)和配送，讓年貨訂單也能1小時(shí)達(dá)。

京東到家數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《2021春節(jié)年貨消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，春節(jié)期間京東到家撲克、麻將銷售額是去年同期的2倍，京東到家平臺(tái)上新年禮盒的銷售額是去年同期的3倍，手機(jī)銷售額則達(dá)到了去年同期20倍以上。

時(shí)勢(shì)造英雄，在風(fēng)口上乘勢(shì)起飛的達(dá)達(dá)集團(tuán)自然會(huì)引起投行的注意，其中就包括中金公司，這個(gè)成立于1995年6月，并于2015年11月在香港聯(lián)交所主板上市，中國(guó)內(nèi)地第一家中外合資的投資銀行。

近日，中金公司首次覆蓋達(dá)達(dá)集團(tuán)，給予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50.00美元。報(bào)告指出，達(dá)達(dá)集團(tuán)的本地零售和物流兩大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，在超市到家與第三方同城配送市場(chǎng)市占率均達(dá)24％，均為行業(yè)第一。

超市到家方面，目前，京東到家已與近三分之二連鎖商超百?gòu)?qiáng)達(dá)成合作，在與沃爾瑪、永輝超市、華潤(rùn)萬(wàn)家等頭部商超加深合作的同時(shí)，還新簽約歐亞、振華超市等逾20家百?gòu)?qiáng)及區(qū)域龍頭超市。

基于此，中金公司認(rèn)為，京東到家或?qū){借其更加純粹的第三方屬性以及與大中型商超的歷史合作淵源，繼續(xù)維持在大中型商超到家市場(chǎng)份額中的領(lǐng)先地位，而且京東到家的GMV潛在空間可被繼續(xù)挖掘。

即時(shí)配送方面，中金公司認(rèn)為，承接京東物流的落地配訂單為達(dá)達(dá)快送提供了基礎(chǔ)訂單，而商超大客戶是達(dá)達(dá)快送穩(wěn)定且主要的訂單來(lái)源，此外，面向中小客戶與個(gè)人客戶提供同城“幫取幫送”和“代買(mǎi)”服務(wù)，是達(dá)達(dá)快送收入的有益補(bǔ)充。多方面的訂單來(lái)源，奠定了達(dá)達(dá)快送的行業(yè)地位。

不得不說(shuō)，達(dá)達(dá)集團(tuán)前景一片光明，但這并不意味著達(dá)達(dá)從此可以高枕無(wú)憂，風(fēng)光背后，公司仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。

首先，超市到家這塊蛋糕如此誘人，難免會(huì)有不少人惦記，這其中，很可能就包括京東到家重要合作伙伴之一的永輝。

天眼查資料顯示，永輝超市股份有限公司近日申請(qǐng)注冊(cè)多個(gè)“輝媽到家”商標(biāo)，國(guó)際分類涉及食品、方便食品、啤酒飲料、廣告銷售，申請(qǐng)日期均為2021年2月18日，目前狀態(tài)均為“商標(biāo)申請(qǐng)中”。

永輝超市注冊(cè)“到家”相關(guān)商標(biāo)，或許是為了“單干”，因?yàn)榻谄脚_(tái)上到家訂單量激增，永輝希望將主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中，也在情理之中。

據(jù)悉，僅2月1日一天，永輝超市到家服務(wù)全國(guó)訂單量春節(jié)期間首次突破20萬(wàn)單，銷售額突破2000萬(wàn)元。而據(jù)永輝到家團(tuán)隊(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，除夕期間，永輝超市bravo門(mén)店到家服務(wù)訂單量增長(zhǎng)超過(guò)了30%。

一旦永輝選擇獨(dú)立完成到家業(yè)務(wù)，那么達(dá)達(dá)旗下京東到家平臺(tái)將會(huì)失去不少來(lái)自永輝的訂單，并有可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，以一個(gè)到家服務(wù)新平臺(tái)的身份，帶走一部分原本屬于京東到家陣營(yíng)的商超伙伴。

其次，達(dá)達(dá)快送所在的戰(zhàn)場(chǎng)巨頭林立。外賣(mài)配送市場(chǎng)上，蜂鳥(niǎo)、美團(tuán)、達(dá)達(dá)三分天下，達(dá)達(dá)直面兩大頭部玩家的壓力；同城配送領(lǐng)域內(nèi)，順豐同城急送已深入全國(guó)500多個(gè)城市，注冊(cè)騎士超200萬(wàn)，同樣不可小覷。

一時(shí)的領(lǐng)先并不意味著長(zhǎng)久的領(lǐng)跑，對(duì)手們虎視眈眈，強(qiáng)敵環(huán)伺的達(dá)達(dá)集團(tuán)能否笑到最后，恐怕還要畫(huà)一個(gè)問(wèn)號(hào)。

如果說(shuō)以上這些都是外部的不利因素，那么達(dá)達(dá)自身也并非十分穩(wěn)健，在2017-2019年連續(xù)三年虧損的達(dá)達(dá)集團(tuán)，目前仍然沒(méi)有擺脫虧損的陰影，中信證券預(yù)測(cè)，達(dá)達(dá)集團(tuán)有望于2022年實(shí)現(xiàn)首次盈利，達(dá)達(dá)扭虧為盈，還需要時(shí)間。

此外，由京東和沃爾瑪帶來(lái)的收入在達(dá)達(dá)集團(tuán)總收入中的占比較高，也為達(dá)達(dá)帶來(lái)了過(guò)于依賴少數(shù)大客戶等隱患。其中，2017年-2019年，由京東帶來(lái)的收入在達(dá)達(dá)集團(tuán)總收入中的占比分別高達(dá)56.7%、49.1%、50.5%。

有業(yè)內(nèi)專業(yè)人士指出，來(lái)自少數(shù)幾個(gè)客戶的關(guān)聯(lián)收入比例持續(xù)增高，對(duì)于公司估值也會(huì)有所影響。達(dá)達(dá)要做的，是降低依賴少數(shù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，達(dá)達(dá)集團(tuán)未來(lái)走向如何，我們拭目以待。