拼多多三季度營收993.5億元 同比增長44%

拼多多發(fā)布2024年第三季度財報。

財報顯示，拼多多三季度營收993.5億元，同比增長44%；營運利潤為242.9億元，同比增長46%；非美國通用會計準則下營運利潤為267.7億元，同比增長48%；歸母凈利潤為249.8億元，同比增長61%；非美國通用會計準則下歸母凈利潤為274.6億元，同比增長61%。

2024年第三季度，拼多多經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為275.223億元。截至2024年9月30日，拼多多現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資為3085億元，而截至2023年12月31日為人民幣2172億元。其他非流動資產(chǎn)為740億元，而截至2023年12月31日為480億元，主要包括定期存款、持有至到期債務證券和可供出售債務證券。

拼多多董事長兼聯(lián)席CEO陳磊表示，在財務數(shù)據(jù)之外，我們更加看重生態(tài)投資帶來的長期價值，未來幾個季度，拼多多將繼續(xù)投入“新質(zhì)供給”“電商西進”等戰(zhàn)略，給用戶、商家及產(chǎn)業(yè)帶來更長遠的回報。

圖源：拼多多2024年第三季度財報

2024年第三季度，拼多多營收增長主要由于在線營銷服務和交易服務收入增加。其中，在線營銷服務及其他收入為493.510億元，同比增長24%；交易服務收入為500.034億元，同比增長72%。

總營業(yè)費用為353.527億元，同比增長39%，主要由于銷售和營銷費用增加。其中，銷售及營銷費用為304.838億元，同比增長40%，主要由于促銷和廣告活動支出增加；一般及行政費用為18.056億元，同比增長138%，主要由于員工相關成本增加；研發(fā)費用為30.634億元，而2023年同期為28.473億元。

每股美國存托股（ADS）基本收益為18.02元，每股ADS攤薄收益為16.91元，而2023年同期每股ADS基本收益為11.38元，每股ADS攤薄收益為10.60元。非公認會計準則下，每股ADS攤薄收益為18.59元，2023年同期為11.61元。

拼多多董事長、聯(lián)席CEO陳磊表示，“過去一個季度，我們的重點依然是推動平臺的高質(zhì)量發(fā)展。為了應對行業(yè)競爭，我們將堅定地執(zhí)行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)實行‘減免+扶持’的舉措，持續(xù)完善平臺及產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為供需兩側(cè)帶來更大的普惠?！?/p>

拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示，“第三季度，我們通過商家支持政策以及信任和安全更新加大了對平臺生態(tài)系統(tǒng)的投資。我們鼓勵優(yōu)質(zhì)商家進一步加強產(chǎn)品和服務，從而形成良性循環(huán)?！?/p>

圖源：拼多多2024年第三季度財報

財報發(fā)布后，拼多多董事長兼聯(lián)席CEO陳磊、執(zhí)行董事兼聯(lián)席CEO趙佳臻、財務副總裁劉珺出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

瑞銀集團分析師Kenneth Fong：我的第一個問題是，在上個季度管理層也重點提到，拼多多會繼續(xù)投資商家生態(tài)，這段時間我們也看到公司陸陸續(xù)續(xù)推出了很多扶持商家的政策。能否請管理層與我們分享一下目前在這方面取得了哪些成果？未來圍繞這方面管理層還有哪些計劃？

我的第二個問題有關拼多多的全球業(yè)務。我看到公司的全球化業(yè)務目前還在積極地探索新市場，但同時我們也注意到外部環(huán)境其實一直在變化，各方面對公司的業(yè)務也有不同的聲音。對此管理層有哪些想法與我們分享？未來在全球化業(yè)務的發(fā)展上，管理層又有哪些計劃？

趙佳臻：我來回答關于商家扶持政策的問題。

正如我們一直在強調(diào)的，拼多多作為一個電商平臺，平臺和各生態(tài)的參與方需要通力協(xié)作，才能為消費者創(chuàng)造價值。而商家則是我們服務好消費者的重要伙伴。因此，健康、可持續(xù)的商家生態(tài)是平臺實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎。

為此，本季度我們在商家生態(tài)方面做了大量投資，大力地扶持優(yōu)質(zhì)商家，推出了“百億減免”計劃。在我們剛才的發(fā)言中也提到，目前我們已經(jīng)先后落地了服務費退返、保證金下調(diào)、免除物流中轉(zhuǎn)費、升級商家售后服務等一攬子新舉措。通過長期、有力的落地執(zhí)行，我們希望這些政策能夠推動優(yōu)質(zhì)商家實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。比如在費用的減免方面，我們推出了“服務費退返”、“保證金下調(diào)”等政策。這些政策既降低了商家的經(jīng)營成本，也提升了經(jīng)營效率。長期來看，這將讓商家更有動力、能力去進一步完善他們的產(chǎn)品和服務。

此外，在第三季度，我們在物流方面也下了不少功夫。我們推出了物流費用的減免政策，免除了商家發(fā)往西部偏遠地區(qū)訂單的物流中轉(zhuǎn)費，以便商家能以更低的成本覆蓋更多的消費人群。這項政策的落地進一步推動了拼多多“電商西進計劃”的實施，也鼓勵了更多優(yōu)質(zhì)好物向西部地區(qū)開放供給。

這些政策的落地目前已經(jīng)收到了不少商家的正向反饋。未來，我們還會在這個方向上做更多長期的、有意義的投資。通過商家生態(tài)的完善，我們希望拼多多能搭建一個更高質(zhì)量的供給基礎，攜手商家一起為消費者提供更好的商品和服務。

陳磊：我來回答第二個有關全球化業(yè)務的問題。

在全球化業(yè)務上，我們的目標和初心始終是為不同國家的消費者帶去獨特的價值，這一點是不會改變的。為此，我們會不斷夯實自身能力，持續(xù)在供應鏈能力、服務水平等多個方面進行長期的投入和優(yōu)化。

隨著拼多多業(yè)務的發(fā)展，我們的消費者以及各個外部相關方也在對我們提出更高的要求。面對這些情況，我們始終保持積極開放的態(tài)度。在過去這段時間里，我們主動與業(yè)務所在地的各外部相關方做溝通，認真聽取各方對我們業(yè)務的意見和建議，并將其中有價值的反饋及時反映到了我們?nèi)粘５臉I(yè)務中去，從而不斷優(yōu)化服務的標準以及合規(guī)的水平。

當前，我們看到上述這些溝通工作已經(jīng)開始顯現(xiàn)出初步成果，我們在各地的業(yè)務都在以更高的標準來要求自己。隨著全球化業(yè)務的發(fā)展，我們還將繼續(xù)重點加強上述這些方面的能力建設，向全球用戶提供更符合當?shù)厥褂昧晳T以及標準的優(yōu)質(zhì)服務。

與此同時，正如我們在上個季度提到的，拼多多全球化業(yè)務面臨的競爭正在日趨激烈。這種競爭再疊加上復雜的外部環(huán)境，我們的業(yè)務勢必會受到一些波動和影響。但是，這些短期的影響不會動搖我們繼續(xù)向前探索的決心。環(huán)境的磨礪以及外界的督促都會促使我們不斷精進自己，為全球的消費者打磨出一個更安全、更放心的購物環(huán)境，給予他們更優(yōu)質(zhì)的消費體驗。

匯豐銀行分析師Charlene Liu：我有兩個問題。第一個問題有關合規(guī)以及平臺治理。從管理層剛剛的發(fā)言以及公開信息里，我們注意到公司近期其實對合規(guī)以及平臺生態(tài)給予了非常多的關注，也看到公司推出了不少新的舉措。能否請管理層為我們介紹一下公司具體采取了哪些舉措？未來管理層希望在這方面取得哪些成果？

我的第二個問題是有關利潤的。我們注意到本季度公司的利潤還有利潤率環(huán)比都有降低。能否請管理層與我們分享一下對這方面的看法？本季度的表現(xiàn)與管理層在上季度會議中提到的“長期趨勢”是否吻合？從長期來看，管理層認為公司未來的盈利方向應該怎樣的？

趙佳臻：我來回答關于合規(guī)和治理的問題。

公司的業(yè)務發(fā)展和各個市場的監(jiān)管趨勢都向我們的合規(guī)能力提出了更高的要求，我們也始終認為，為消費者提供一個安全、放心的消費環(huán)境是電商平臺的本分。因此，我們也將合規(guī)和高質(zhì)量生態(tài)視作拼多多“高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略”的重要組成部分。

為此，我們在本季度繼續(xù)加大力度推出、落實了一系列堅決治理的措施，進一步地投入、完善平臺的合規(guī)和治理體系。從合規(guī)的管理層面來看，我們繼續(xù)大力投入專業(yè)合規(guī)團隊的建設，實時跟進我們所在市場的法規(guī)更新以及行業(yè)趨勢，并且將其轉(zhuǎn)化為切實可行的合規(guī)指導意見。同時，我們也為商家準備了非常豐富、詳實的合規(guī)教育材料，以此提升商家的合規(guī)能力，推動供應鏈商家的高質(zhì)量發(fā)展。

從技術層面來說，我們進一步優(yōu)化了商家入駐和產(chǎn)品上架的規(guī)范和流程。我們投入了大量資源，結合技術以及人工篩查手段，對產(chǎn)品進行了主動的巡查管理，進一步完善商品的潛在安全風險發(fā)現(xiàn)以及及時的響應能力。在主動打開市場的同時，我們也在積極配合外部利益相關方對我們提出的要求，以高標準要求自己，力爭建設拼多多業(yè)內(nèi)一流的合規(guī)水平。

通過上述這些在合規(guī)和治理層面的投入，疊加我們對優(yōu)質(zhì)商家推出的平臺扶持政策，我們希望能夠?qū)崿F(xiàn)供給側(cè)的優(yōu)化升級，以“激勵良幣、淘汰劣幣”的方式培育更健康、可持續(xù)的商家生態(tài)，而這些成果最終都將轉(zhuǎn)化為更有質(zhì)價比的產(chǎn)品和服務，為消費者創(chuàng)造更多的價值。

劉珺：我來回答第二個有關利潤的問題。

確實，在上季度我們曾提到，由于競爭和外部因素的影響，拼多多的營收增長可能會有所放緩。此外，由于我們將堅定不移地投資、建設健康可持續(xù)的平臺生態(tài)，從長遠來看，我們的盈利能力可能會略有波動，甚至是下降。

但是，略過業(yè)績不談，目前我們已經(jīng)看到了對平臺生態(tài)建設投資的初步成果。商家對我們商家扶持計劃的積極反饋令我們倍感鼓舞。我們相信，對商家生態(tài)的投資能夠為拼多多平臺的健康、可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。從長遠來看，這些努力將會對平臺商家、消費者以及平臺本身有所助益。此外，我們相信，通過供應鏈升級，我們也會為消費者創(chuàng)造更多的價值。這會是一個長期過程。

展望未來，我們將持續(xù)探索平臺對這方面的投資，以期取得更優(yōu)質(zhì)的成果。

美銀美林分析師Joyce Ju：我有兩個問題。第一個問題是，能否請管理層與我們分享一下，在剛剛過去的“雙十一大促”中，管理層是否在拼多多平臺上觀察到一些新的消費趨勢？管理層如何評價拼多多在這次大促中的表現(xiàn)？拼多多在這次大促中有沒有一些新的打法變化？這些打法取得的效果如何？

我的第二個問題有關競爭。一直以來，包括“雙十一”大促在內(nèi)，無論是行業(yè)報道還是競爭對手分享，我們都能感受到當前國內(nèi)電商的競爭環(huán)境還是非常激烈的。本季度，我們看到拼多多的國內(nèi)增速也有所放緩。我的問題是，管理層能否與我們分享一下您是如何看待這種情況的？相應的，公司未來的戰(zhàn)略是否會有調(diào)整？

趙佳臻：我來回答有關國內(nèi)消費和大促的問題。

我們看到，今年下半年以來，消費整體是在回暖的，線下消費大盤的增勢良好。近期，在大促氛圍的帶動下，我們也看到拼多多平臺的消費活力在進一步釋放。從消費趨勢上看，我們也觀察到，在互聯(lián)互通的大背景下，消費者的選擇更加多元，消費者在各個平臺之間的比較和流動也有所增加。

面對這樣的趨勢，從平臺的角度堅定地站位消費者、增進消費者對平臺的信任是立身之本。為此，我們在消費和供給端一如既往地投入了大量資源，為消費者帶去切實的實惠，不斷地鞏固消費者的心智。在剛剛過去的“雙十一大促”中，我們首次推出了“百億消費券”的活動，真金白銀的回饋消費者。我們看到，在活動開啟后，消費者的反饋也是非常熱烈的。多個類別的產(chǎn)品，特別是農(nóng)貨、小家電、日用百貨等的銷量都呈現(xiàn)了大幅度增長，平臺和商家一道很好地滿足了消費者對高質(zhì)價比產(chǎn)品的需求。

與此同時，我們上線了“超級加倍補”的活動，重點扶持了一批具有產(chǎn)品和技術創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)商家。許多國貨品牌依托拼多多平臺推出了針對用戶心智的商品，在大促中迅速打開了局面，這些優(yōu)質(zhì)供給的成長也為消費者提供了更優(yōu)質(zhì)、更豐富的產(chǎn)品選擇，進一步鞏固了消費者對拼多多平臺的信任基礎，實現(xiàn)了消費側(cè)和供給側(cè)的互惠共贏。

過去，我們在“消費者為先”理念的指導下進行了長期、耐心、持續(xù)地投入，為平臺積累了來之不易的良好用戶心智。而在當前，我們相信通過在消費、供給和生態(tài)方面堅持做高質(zhì)量的長期投入，能夠進一步夯實消費者對拼多多平臺的信任。這也是我們長期健康發(fā)展的基石。

你的第二個問題有關行業(yè)競爭。

正如我們之前多次與大家溝通的一樣，當前的電商整體競爭環(huán)境依然非常激烈，我們的業(yè)務面臨著不少挑戰(zhàn)。同時，受業(yè)務發(fā)展的自然路徑約束，我們的業(yè)務增速從長期來看也不會是線性外推的。在這樣的環(huán)境下，我們認為收入增長的放緩是必然的。

自第三季度以來，隨著宏觀政策的進一步發(fā)力，我們在看到許多機會的同時也遇到了一些挑戰(zhàn)。我們看到，中國的國內(nèi)市場非常活躍，同時也有很多變化。市場的經(jīng)營模式更加多元，競爭也進一步變得激烈。在應對某些變化時，拼多多團隊的逐漸老化和自身能力的不足，可能也會導致我們錯失一些宏觀機會。比如今年以來對一些行業(yè)和消費有很大利好拉動作用的宏觀政策。我們的團隊受限于第三方平臺運營的歷史能力局限，沒有充分把握好這些宏觀政策的紅利，導致我們?yōu)榱司S持同樣的商品競爭力，需要平臺給出遠比其他同行高的巨大成本，這也必然會影響拼多多平臺當下以及后面一段時間的盈利水平。

隨著這些促消費政策的延續(xù)和擴大，我們將積極擁抱變化、抓住新的機遇，更好地為消費者服務。但是，受限于拼多多平臺的運營模式、團隊的歷史經(jīng)驗局限以及能力的不足，我們相對于同行的劣勢將會在一段時間內(nèi)顯著存在，這帶來的財務影響可能會進一步擴大。對我們來說，這確實是一個挑戰(zhàn)。

因此，我們會進一步拔高對自己的標準、強化業(yè)務核心能力，繼續(xù)在供應鏈和平臺生態(tài)方面尋找新的投資機會，做長期的高質(zhì)量投入，并將這些能力轉(zhuǎn)化為提供給消費者的更高、更具有質(zhì)價比的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務。我們堅信，生態(tài)和供給側(cè)的高質(zhì)量發(fā)展是平臺長遠發(fā)展、為消費者創(chuàng)造長期價值的重要基礎。這是一個漫長且需要耐心的過程。我們已經(jīng)做好了打持久戰(zhàn)的準備，外界競爭環(huán)境的變化不會影響到我們的步伐。