分道揚(yáng)鑣，各憑本事吧。

董宇輝離開(kāi)后，新東方公布首份季報(bào)

沒(méi)了董宇輝，新東方將走向何方？

10月23日，新東方發(fā)布了2025財(cái)年第一季度（2024年6月1日至8月31日）業(yè)績(jī)。

此次財(cái)報(bào)也是董宇輝離職后新東方發(fā)布的首份季報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，新東方凈營(yíng)收為14.354億美元，同比上升30.5%；

不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收為12.782億美元，同比上升33.5%。這主要由于新東方教育屬性新業(yè)務(wù)帶動(dòng)收入增加。

新東方經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.932億美元，同比上升42.9%；

不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)虧損，則經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3.031億美元，同比上升58.4%。

新東方董事會(huì)執(zhí)行主席俞敏洪表示：“我們很高興以30.5%的穩(wěn)健營(yíng)收增長(zhǎng)開(kāi)啟2025財(cái)年。凈營(yíng)收（不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收）同比上升33.5%?！覀兊?/span>教育新業(yè)務(wù)全都在本季度維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，錄得營(yíng)收同比增長(zhǎng)49.8%?！?/span>

“憑借我們豐富的教育資源，我們將持續(xù)努力實(shí)現(xiàn)我們的長(zhǎng)期愿景，爭(zhēng)取增長(zhǎng)的同時(shí)在穩(wěn)健和可持續(xù)之間取得平衡，并且通過(guò)提升服務(wù)質(zhì)量和營(yíng)運(yùn)效率來(lái)提高盈利能力?！?/span>

新東方首席執(zhí)行官周成剛表示，“專注于‘高性價(jià)比’和多渠道策略的推動(dòng)下，我們很高興看到東方甄選在短短兩年內(nèi)擴(kuò)展自有品牌產(chǎn)品，在不同類(lèi)別中建立了488個(gè)SKU?！?/span>

“令人鼓舞的是，我們新整合的文旅業(yè)務(wù)在本財(cái)政季度錄得大幅增長(zhǎng)?！?/span>

據(jù)透露，新東方開(kāi)展了海外游學(xué)團(tuán)，以及針對(duì)K-12和大學(xué)生的國(guó)內(nèi)研習(xí)營(yíng)。此外，新東方還在中國(guó)30個(gè)特色省份及國(guó)際上籌辦多項(xiàng)面向各年齡階層（包括中老年人）的文旅項(xiàng)目。“我們相信，從本財(cái)政年度開(kāi)始，這項(xiàng)新業(yè)務(wù)將帶來(lái)有意義的收入貢獻(xiàn)?！?/span>

在開(kāi)支方面，該季度新東方的經(jīng)營(yíng)成本及開(kāi)支為11.42億美元，同比增加27.6%。其中，營(yíng)收成本為5.84億美元，同比增加32.3%；銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為1.94億美元，同比增加42.3%。

值得注意的是，該季度經(jīng)營(yíng)成本及開(kāi)支內(nèi)的以股份為基礎(chǔ)的薪酬開(kāi)支總額大幅減少82.7%至690萬(wàn)美元。而2024財(cái)年第一季度，新東方該項(xiàng)開(kāi)支達(dá)到3960萬(wàn)美元。

新東方預(yù)計(jì)，2025財(cái)年第二季度，也就是2024年9月1日至2024年11月30日的凈營(yíng)收（不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收）將為8.51億美元至8.72億美元之間，同比上升率為25%到28%之間。

財(cái)報(bào)發(fā)出當(dāng)日，新東方美股盤(pán)后收跌逾8%。24日港股市場(chǎng)新東方低開(kāi)低走，盤(pán)中跌近10%。

在俞敏洪看來(lái)穩(wěn)健增長(zhǎng)的新東方，為何市場(chǎng)反映如此冷淡？

原因之一可能是30.5%營(yíng)收增速未達(dá)31.3%的市場(chǎng)預(yù)期，甚至是在最近幾個(gè)季度第一次出現(xiàn)營(yíng)收增速不達(dá)預(yù)期。

此外，對(duì)于下一季度預(yù)計(jì)25%到28%的增速也不及市場(chǎng)預(yù)期。

值得注意的是，和以往季度相比，此次新東方剔除了東方甄選相關(guān)業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)，更加專注于教培主業(yè)，以及文旅等新業(yè)務(wù)。

新東方在2025財(cái)年第一季度的凈營(yíng)收為14.354億美元，不包括東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)在內(nèi)的凈營(yíng)收為12.78億美元。

這也就意味著，東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)在該季度為新東方帶來(lái)的收入約為1.57億美元（約合人民幣11億元）。

據(jù)財(cái)報(bào)，該季度東方甄選及相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)虧損。

盡管新東方并未透露具體虧損金額，但市場(chǎng)高度關(guān)注董宇輝缺席的東方甄選究竟還能走多遠(yuǎn)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后不久，#董宇輝離開(kāi)后新東方首份季報(bào)#就沖上了微博熱搜高位。

多位網(wǎng)友發(fā)表看法，有人認(rèn)為，沒(méi)了董宇輝，東方甄選遲早會(huì)成為新東方的累贅；

也有人預(yù)測(cè)，董宇輝那一套顯然是走不下去了，東方甄選可能要面臨轉(zhuǎn)型；還有人表示，各自安好不好嘛？沒(méi)有誰(shuí)離不開(kāi)誰(shuí)！

東方甄選和董宇輝漸行漸遠(yuǎn)

今年7月25日，董宇輝從東方甄選離職，并以7658萬(wàn)元買(mǎi)下了與輝同行。

至此，與輝同行正式從東方甄選獨(dú)立，由董宇輝個(gè)人持股100%。

彼時(shí)董宇輝發(fā)文稱，“考慮到現(xiàn)在的實(shí)際狀況和發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)過(guò)雙方的友好協(xié)商和一致決定，與輝同行這家公司，之后就要開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)行了。脫離了港口的庇佑，與輝同行從今天開(kāi)始，就要獨(dú)自駛向遼闊海面了。未來(lái)不可預(yù)知，唯有全力以赴。”

與此同時(shí)，俞敏洪也發(fā)文回應(yīng)，“為了向宇輝表示感謝，除了已經(jīng)支付承諾的全部待遇，我已懇請(qǐng)董事會(huì)及薪酬委員會(huì)并取得同意，把與輝同行的全部?jī)衾麧?rùn)獎(jiǎng)勵(lì)給宇輝。”

圖源：東方甄選公告

俞敏洪還特意強(qiáng)調(diào)，“宇輝購(gòu)買(mǎi)公司的錢(qián)我安排了，公司是送給宇輝的?！蓖瑫r(shí)，與輝同行成立以來(lái)獲取的全部利潤(rùn)，東方甄選分文未取。

7月26日，董宇輝離職的第二天，東方甄選股價(jià)開(kāi)盤(pán)下跌15%，盤(pán)中一度跌超28%，收盤(pán)跌幅超23%，總市值縮水至不足98億港元。

事實(shí)上，自從去年年底爆發(fā)“小作文”事件，“打工人”與“老板”的矛盾被推上臺(tái)面，輿論一邊倒地偏向了董宇輝。

為了平息事態(tài)，俞敏洪原本打算讓董宇輝單獨(dú)運(yùn)營(yíng)“與輝同行”，分號(hào)不分家。

但此后，東方甄選陷入了更加被動(dòng)的局面，不僅粉絲量下降，銷(xiāo)量還被“與輝同行”吊打，兩方粉絲之間爭(zhēng)論不休。

2023年底“小作文”事件前夕，東方甄選抖音粉絲量一度達(dá)到了3160萬(wàn)的高峰。時(shí)至今日，東方甄選抖音粉絲量降至2942萬(wàn)。

而成立不到一年的“與輝同行”，如今在抖音的粉絲量已經(jīng)達(dá)到了2439萬(wàn)。

飛瓜數(shù)據(jù)顯示，2024年1月-5月期間，與輝同行GMV在5.3億至9.3億元之間；東方甄選GMV在2.4億至6.4億元之間徘徊。

在618大促（5月24日至6月18日），抖音達(dá)人帶貨榜單的前三名變成了廣東夫婦、賈乃亮、與輝同行。而曾多次問(wèn)鼎冠軍的東方甄選，掉落到榜單第十位。

8月，東方甄選發(fā)布了2024財(cái)年（2023年6月1日至2024年5月31日）年報(bào)，2024財(cái)年，東方甄選總GMV為143億元，同比增長(zhǎng)43%；營(yíng)收70.72億元，同比增長(zhǎng)56.8%。

圖源：東方甄選公告

財(cái)報(bào)還披露了與輝同行的剩余凈利潤(rùn)約為1.41億元，其中1.29億元分配給董宇輝，其余1200萬(wàn)元由與輝同行保留。

董宇輝離開(kāi)前，東方甄選的業(yè)績(jī)依然十分可觀。但未來(lái)如何，持續(xù)關(guān)注。

據(jù)悉，東方甄選未來(lái)將專注于品牌和渠道的建設(shè)，加大自營(yíng)產(chǎn)品的投入，同時(shí)還將進(jìn)一步培養(yǎng)主播團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)流量發(fā)展。此外，東方甄選還推出了新的發(fā)展計(jì)劃，開(kāi)設(shè)地面店等。

割舍掉超級(jí)IP的東方甄選，似乎試圖走出一條屬于自己的“線上山姆”之路。

而另一邊，依托著巨大的流量?jī)?yōu)勢(shì)，董宇輝繼續(xù)狂飆。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月25日至8月25日期間，與輝同行30天銷(xiāo)售額達(dá)到7億元左右，平均一天銷(xiāo)售額約為2300萬(wàn)。一個(gè)月時(shí)間，與輝同行賬號(hào)粉絲增量超130萬(wàn)。

董宇輝曾表示會(huì)聚焦三個(gè)業(yè)務(wù)，分別為直播帶貨、文旅探索，以及企業(yè)家、文學(xué)家、導(dǎo)演等人物訪談。

東方甄選和董宇輝的“分手”，對(duì)于雙方而言，都有得失，也都是一次嶄新的開(kāi)始。

俞敏洪曾說(shuō)，新東方還有3萬(wàn)多名老師，從中總能找出不少優(yōu)秀主播。

優(yōu)秀主播常有，但頭部主播難得，流量的乏力成了亟待解決的問(wèn)題。

董宇輝的流量夠大，但董宇輝只有一個(gè)。與輝同行也需要更多力量來(lái)維持直播間的運(yùn)轉(zhuǎn)。

此外，直播帶貨不僅僅是賣(mài)貨，更是對(duì)選品、運(yùn)營(yíng)、售后、內(nèi)容等多方面的綜合考驗(yàn)。而在這一點(diǎn)上，東方甄選和與輝同行都面臨挑戰(zhàn)。

東方甄選曾卷入“梅菜扣肉”糟頭肉風(fēng)波，還有直播間主播多次言語(yǔ)不當(dāng)，引起爭(zhēng)議。

圖源：東方甄選官方

獨(dú)立行走的董宇輝和“與輝同行”曾多次被質(zhì)疑產(chǎn)品問(wèn)題，例如前段時(shí)間的“澳門(mén)葡記月餅”，還有最近的“圍場(chǎng)土豆”。

此外，董宇輝的多次不當(dāng)言論，也讓他的文化人人設(shè)“岌岌可危”。

直播帶貨行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，無(wú)論是東方甄選還是董宇輝，都需要在各自的道路上不斷探索與完善。

未來(lái)的路能走多遠(yuǎn)，各憑本事罷了。