奈雪的茶股價暴跌90%，奶茶第一股，跌下神壇

茶百道和奈雪的茶股價雙雙創(chuàng)歷史新低

曾幾何時，秋天的第一杯奶茶爆火。

如今，奶茶這個賽道卻已經(jīng)進(jìn)入淘汰賽了。

今天（9月11日），茶百道股價暴跌23%，股價創(chuàng)下上市以來的新低，最新股價只有4.5港元/股，總市值為66億港元。

茶百道的發(fā)行價為17.5港元/股，上市半年股價就暴跌近80%。

茶百道是一家成都市本土的茶飲連鎖品牌，成立于2008年，隸屬于四川恒盛合瑞實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司。

茶百道是一家以中式茶飲的推廣、研發(fā)、加盟為主的特許經(jīng)營連鎖品牌，品牌主要定位是鮮果與中國茶，客戶定位主要以都市年輕女性為主。茶百道的產(chǎn)品分為經(jīng)典茶飲、季節(jié)性茶飲和區(qū)域性茶飲三部分，其中經(jīng)典茶飲全年供應(yīng)，季節(jié)性茶飲和區(qū)域性茶飲僅在特定時間或特定地區(qū)銷售。

2024年4月23日，茶百道在港交所正式上市，成為“新茶飲第二股”，它也是近三年來第一家成功登陸港交所的新茶飲企業(yè)，第一家上市的茶飲企業(yè)是奈雪的茶。

2023年零售額計(jì)，茶百道在中國現(xiàn)制茶飲店市場中的份額達(dá)到6.8%，排名第三。2023年茶百道門店一共賣出10.16億杯奶茶，總零售額達(dá)到約169億元。
截至2024年4月5日，茶百道門店數(shù)已經(jīng)達(dá)到8016家，遍布全國31個省市，實(shí)現(xiàn)所有省份及各線級城市的全覆蓋。

2021年至2023年，茶百道收入分別為36.4億元、42.3億元和57.0億元，年復(fù)合增長率達(dá)25.1%。

2021年至2023年，公司毛利分別為13.0億、14.6億和19.6億元，年復(fù)合增長率達(dá)22.9%，同時毛利率維持在了34.4%。

2021年至2023年，茶百道經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為9.0億、9.7億和12.6億元，凈利潤年復(fù)合增長率為18.2%，2023年的經(jīng)調(diào)整凈利率達(dá)到22%。這一盈利能力已經(jīng)大幅超出了同業(yè)（一般在15%以下）平均水平。

不過，2024年開始，茶百道的業(yè)績還是掉頭向下。

最新業(yè)績顯示，茶百道2024年上半年實(shí)現(xiàn)營收23.96億元，同比下降10%；期內(nèi)利潤為2.39億元，同比下降59.9%。

營收和利潤雙雙遭遇負(fù)增長，股價也一落千丈。

奶茶第一股奈雪的茶表現(xiàn)如何？

奈雪的茶成立于2015年，憑借著獨(dú)特的茶品和歐包產(chǎn)品線，迅速在市場上占據(jù)了高端位置。

在2018年至2021年間，奈雪的茶的營收實(shí)現(xiàn)了三倍的增長。

2021年6月30日，奈雪的茶在港交所上市，成為第一家成功上市的奶茶企業(yè)。

不過，上市之后，奈雪的茶業(yè)績開始變臉。

2021年至2022年奈雪的茶營收分別約為42.96億元、42.92億元，凈利潤為負(fù)1.45億和負(fù)4.61億，兩年虧掉超過6億元。

2023年，奈雪的茶業(yè)績實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，營收也增長到了51.6億元，凈利潤為2100萬。

不過，盈利并沒有持續(xù)太長時間，今年上半年就又創(chuàng)下了同期虧損新高。

8月27日，奈雪的茶發(fā)布2024年半年報(bào)，上半年，其營收為25.44億元，同比下滑1.9%；虧損4.38億元。

資本市場上，奈雪的茶跌幅更是慘烈。

今天，奈雪的茶盤中再創(chuàng)歷史新低，最終收盤股價為1.23港元/股，奈雪的茶當(dāng)時的發(fā)行價為19.8港元/股，如今，距離發(fā)行價已經(jīng)跌去了90%以上，距離仙股僅一步之遙。

如果說奈雪的茶定位高端，定位中低端的書亦燒仙草也舉步維艱。

近日，新茶飲品牌書亦燒仙草被曝出大規(guī)模閉店，甚至不少加盟商的二手設(shè)備出現(xiàn)滯銷。

這一話題一度登上熱搜榜第一的位置。

連鎖門店監(jiān)測平臺極海品牌監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近90天，書亦燒仙草新開門店數(shù)為496家，關(guān)店數(shù)則達(dá)到了1605家。

抵消掉新開門店的數(shù)量，也就是說，三個月時間，書亦燒仙草閉店超過1100家。

在閑魚查詢“書亦燒仙草設(shè)備”，顯示有多位賣家售賣，標(biāo)價為666元。編輯以購買者身份向一賣家咨詢，他發(fā)送了一段“深圳二手奶茶設(shè)備超大型供應(yīng)商”的視頻并表示可以過來參觀。
書亦燒仙草創(chuàng)立于2007年，專注于燒仙草這一品類。2018年，書亦燒仙草提出“半杯都是料”的口號，強(qiáng)調(diào)性價比，在當(dāng)時深入人心。

2021年9月，書亦燒仙草門店數(shù)量超過7000家。在新茶飲賽道，書亦燒仙草的門店數(shù)量僅次于蜜雪冰城。

對于近期閉店，書亦燒仙草回應(yīng)編輯稱稱，此次閉店是基于新的市場形勢，書亦優(yōu)化門店及業(yè)務(wù)調(diào)整，從多開店轉(zhuǎn)向開好店，聚焦下沉市場，聚焦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和單店模型優(yōu)化，支持加盟商穩(wěn)扎穩(wěn)打，提升門店單店?duì)I收和盈利能力。

有專做茶飲品牌設(shè)備回收生意的經(jīng)營者對此表示，自己在清庫存的時候，將此前花六七萬元回收的十幾套設(shè)備當(dāng)廢鐵賣了2000元，“書亦燒仙草的設(shè)備我們都不收了”。還有業(yè)內(nèi)人士表示，自己曾在1天之內(nèi)就接到13個書亦燒仙草加盟商的撤店電話。

書亦燒仙草的價格在15元左右，在奶茶行業(yè)屬于中端價位。

如果說奈雪的茶是高端茶飲，書亦燒仙草是中端，那么蜜雪冰城則主打下沉市場。

在所有奶茶門店中，蜜雪冰城是全球最多的品牌。

截至2023年9月30日，蜜雪冰城全球門店數(shù)超過36000家，覆蓋中國以及海外11個國家，是國內(nèi)現(xiàn)制飲品行業(yè)中唯一一個達(dá)到3萬家門店規(guī)模的企業(yè)。

蜜雪冰城曾不止一次提交上市申請。

今年1月2日，蜜雪冰城向香港聯(lián)交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為美銀、高盛和瑞銀集團(tuán)。

據(jù)其招股書披露，2022年全年以及2023年前9個月，蜜雪冰城分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入136億元、154億元，同比分別增長31.2%、46%；其門店網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)約300億元、370億元的終端零售額。

奶茶賽道優(yōu)勝劣汰

實(shí)際上，奶茶店并為消失，銷售的只是部分品牌，老品牌消失后，新的品牌正在加速入局。

新茶飲，也就是奶茶行業(yè)競爭依然激烈。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，茶飲如今在全國已經(jīng)開出超43萬家門店。

譬如在深圳，每平方公里能找到近5家奶茶店，甚至還有不少24小時營業(yè)。

實(shí)際上，不只是深圳，上海等一線城市，像長沙，武漢，杭州等新一線城市的奶茶店同樣不少，在繁華的鬧市區(qū)，50米一個奶茶店一點(diǎn)也不夸張。

可以說，一二線城市的奶茶店可謂是一片紅海，市場趨于飽和，但三四線城市的市場空間依然很大。

現(xiàn)在的奶茶品牌也更加專注于下沉市場。

2018年至2023年，三線城市、四線及以下城市的現(xiàn)制茶飲店市場快速增長，市場規(guī)模分別由2018年的163億元和214億元增至2023年的716億元和735億元，年復(fù)合增長率分別為34.4%及28.0%。

主打下沉市場的蜜雪冰城成為了全球奶茶門店最多的品牌。

市場巨大，入局者也眾多，幾乎每天都有新茶飲品牌誕生，不少品牌也想通過上市來尋求更快的發(fā)展。

現(xiàn)在已經(jīng)上市的奶茶企業(yè)有兩家，就是前面說的奈雪的茶和茶百道，不過，雖然這兩家企業(yè)上市了，但無論是從業(yè)績還是從股價表現(xiàn)來看，似乎都不太理想。

即便如此，很多奶茶企業(yè)依然在憧憬上市，蜜雪冰城兩次申請上市，古茗、滬上阿姨都在今年年初遞交招股書，喜茶、霸王茶姬、茶顏悅色也多次傳出計(jì)劃上市的消息。