小米2023年營收2709.7億元 盧偉冰等高管解讀財報

3月19日消息，小米集團今日公布2023年第四季度及全年財報。財報顯示，2023年第四季度，小米集團總收入為人民幣732億元，同比增長10.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為人民幣49億元，同比增長236.1%。2023年全年，小米營收為2710億元，同比下滑3.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤193億元，同比增長126.3%。

財報發(fā)布后，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰、副總裁兼CFO林世偉、公關(guān)部總經(jīng)理王化等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答了編輯提問。

圖源：小米集團2023全年業(yè)績報告

圖源：小米官網(wǎng)

以下是本次電話會議編輯問答環(huán)節(jié)實錄：

人民網(wǎng)編輯：我的問題想問盧總（盧偉冰），您如何看待小米2024年的整體經(jīng)營狀況？從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，上半年小米側(cè)重盈利增長，下半年更側(cè)重收入增長。請問管理層這背后的原因是什么？這與公司的經(jīng)營策略有關(guān)，還是和宏觀市場的大環(huán)境有關(guān)？

盧偉冰：我先回答一下你提到的上下半年的問題。

我覺得這其中沒有什么特別的、某些所謂的人為因素，而是更多的與我們的產(chǎn)品節(jié)奏和去年市場的大節(jié)奏有些關(guān)系。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度來看，我們下半年會有一些主要的高端手機，像小米的數(shù)字系列、K系列、Note系列，包括我們的海外機型都會在下半年發(fā)布。所以（下半年）收入占的比重自然會高一些。

另外，我認為與去年下半年海外市場的快速發(fā)展也有很大關(guān)系。大家也都知道，從2020年到2022年，這三年我們基本上沒有到海外出差。在2023年的上半年，我們在加大了對海外市場出差力度之后，還是發(fā)現(xiàn)了非常多的市場機會。所以，我們在第二季度對海外市場的策略做了較大調(diào)整之后，大家也可以看到從第三季度開始，海外市場的增長速度比較快。從這兩個角度來看，大家肯定會看到小米下半年的收入增長應(yīng)該會快很多。這是我對你第一個問題的回答。

你的第二個問題有關(guān)如何看待2024年的情況。

我們在春節(jié)后的第一天下午開了一個干部動員大會。在這個會上，我們非常明確地提出了2024年的整體經(jīng)營策略，叫“穩(wěn)健進取”。這里面包含兩個詞，第一是“穩(wěn)健”，第二是“進取”。也就是說，“穩(wěn)健經(jīng)營”是我們非常長期的策略，但是在2024年我們要采取更加積極、進取的態(tài)度?；谏鲜隹捶?，我認為最主要的還是環(huán)境，我個人認為（環(huán)境）還是有很大的挑戰(zhàn)，無論是經(jīng)濟環(huán)境還是政治環(huán)境。今年大約會有四、五十個國家面臨選舉，這對我們的全球業(yè)務(wù)來講，我認為還是有很大影響的。

從產(chǎn)業(yè)環(huán)境的角度來看，對于消費類電子整體來講，我們認為還呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢。但對小米而言，我認為過去幾年我們的能力還是發(fā)生了很大的變化，我們還是看到了非常多的機會，尤其在過去的幾年里你們能看得到，也看得很清楚。有些品牌在過去幾年的困難環(huán)境里采用了相對保守甚至收縮的策略，而小米還是堅持了“穩(wěn)健擴張”的策略。因此從今天來看，我認為機會還是非常多，我們要積極進取。在這樣一個具體過程中，我認為無論是我們的手機業(yè)務(wù)、IoT業(yè)務(wù)，還是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，我相信在2023年（能保持）這樣的思路技巧都會有非常不錯的表現(xiàn)。但是，今年我們還感覺到另外一個大環(huán)境變化，即一些供應(yīng)鏈的上漲通道，尤其在內(nèi)存、屏幕，我們明顯看到成本的上漲通道。所以在2024年，我們確實感覺手機毛利率方面會有一些挑戰(zhàn)，但大家也會看到我們在IoT產(chǎn)品上毛利率會有一些提高。

因此，整體來說，我們的目標還是希望小米的整體毛利率能夠保持在相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

編輯：想請問管理層2023年第四季度的費用情況如何？另外，2024年的費用率管理層計劃控制在什么水平？

林世偉：我來回答這個問題。

如果大家看我們2023年的第四季度表現(xiàn)，總費用大概在129億元；但是大家也可以看到我們新業(yè)務(wù)的費用大概是27億。總體來說，我們的核心業(yè)務(wù)費用大概是在102億，同比還是下降了2%左右。以上是第四季度的費用控制情況。

剛剛在簡報中我也提到，如果從全年的角度來看，我們大概壓了29億的費用。主要原因我認為還是有幾點。第一，我們?nèi)ツ耆甑慕?jīng)營策略是“規(guī)模與利潤并重”。在這個理念下，我們對很多其他費用進行了控制，但同時我們也堅持（將費用）投放在研發(fā)基礎(chǔ)上。第二，有關(guān)我們的費用管理。我們通過改善物流、改善其他成本的方式去管理我們的業(yè)務(wù)。第三，有關(guān)預(yù)算管理。我們從預(yù)算的角度優(yōu)化了小米的資源配置，進一步提高我們的財務(wù)管理效率。

對于2024年，“降本增效”也將是我們持續(xù)會做的工作。大家可以看到我們2023年全年財報中小米的核心費用率，剛才我提到有359億，大概是小米收入的13.3%。同一項數(shù)據(jù)在2022年應(yīng)該是在13.8%左右，同比下降了0.5個百分點。因此，我們還是會持續(xù)將“降低核心費率”作為目標，希望在2024年可以讓占比繼續(xù)下降。

華爾街見聞編輯：我想請問盧總，2023年的全年智能手機ASP（平均銷售價格）下跌的原因是什么？年初小米14 Ultra全球同步發(fā)售，目前的銷售情況如何？隨著高端化推進，2024年小米手機將圍繞哪些方面布排？

盧偉冰：我先說一下ASP。

對于ASP我們要分兩邊來看。一個是看中國市場的ASP，另一個是看海外市場ASP。

去年我們在中國市場上的ASP有大幅度增長，大約在20%左右。這說明我們在中國市場的高端化進展還是非常的不錯；海外市場的ASP確實有下降。我覺得主要有兩個原因。

第一個原因是印度。我們在去年還是對印度市場做了比較大的調(diào)整，主要目的還是想讓業(yè)務(wù)先回到比較健康的狀態(tài)上，所以在印度市場我們的高端手機基本上都沒有上市。第二個原因是我們在國際市場，也就是印度之外的市場，我們加大了對新興市場的拓展。大家會看到我們在拉美、中東、非洲等市場的市場份額增長還是非?？斓?。這些市場主要還是以中、低端產(chǎn)品為主。以上是小米ASP的基本情況。

關(guān)于小米14 Ultra上市之后的市場反饋情況以及消費情況。中國市場的表現(xiàn)我認為還是非常不錯。相比上一代的小米13 Ultra，表現(xiàn)還是非常明顯，我們也是做了兩倍的備貨量。目前來看，我們還是有一些產(chǎn)品是在缺貨的，像鈦合金版等等。

海外市場方面，（小米14 Ultra）近期剛剛開售，反響還是非常不錯的，（小米14 Ultra）在海外市場的售價在1500歐左右，這個價格正好與三星的Ultra系列以及蘋果的Pro系列處在一個價格段，從銷量、競爭的角度來說，小米還是能直面他們的。從預(yù)售的情況來看，歐洲市場（的表現(xiàn)）比上一代翻了三倍多。整體來看還是非常不錯，同時這也帶動了小米14標準版的銷售

至于說2024年小米的手機業(yè)務(wù)，我有幾點與大家分享。第一就是持續(xù)投入提升技術(shù)。我們一定要掌握越來越多的自研核心技術(shù)，我想在2023年大家已經(jīng)看到了（這點），比如我們的“龍骨轉(zhuǎn)軸”、“龍晶玻璃”等等都是小米自研技術(shù)的一些旗艦。第二就是堅定不移地推進高端化。尤其是在中國市場，大家已經(jīng)看到小米在4000元到5000元、5000元到6000元這個價格段我們已經(jīng)全部突破了。

2024年我們一定要突破6000元到1萬元這個價格段。同時，我們要在全球做高端化戰(zhàn)略。我這次在歐洲還是花了很長的時間，大家會看到在2024年，小米在海外尤其是歐洲市場的高端化會再上一個大臺階。第三個就是我們在全球的手機市場，尤其是新興市場，還是看到了很大的機會。我們也會抓住這些新市場里的成長機會。

以上是小米今年在手機業(yè)務(wù)方面的一些大動作。

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

高盛分析師Timothy Zhou：我這邊有兩個問題想要請教管理層。第一個是想請管理層再與我們更多分享一下您對全年行業(yè)以及公司的手機出貨量的展望？特別是管理層如何看待不同地區(qū)競爭格局的變化？

我的第二個問題是，想請教管理層關(guān)于小米手機高端化的策略。我們看到小米14、小米14 Pro以及小米14 Ultra在過去兩個季度的成功，可否請管理層再詳細分享一下成功的因素有哪些？在2024年，我們看到一些頭部友商有的提高了促銷的程度，有的提高了高端產(chǎn)品出貨量的目標。在這樣的背景下，小米對今年國內(nèi)以及海外高端化的進程有哪些預(yù)期？

盧偉冰：你的問題大多與手機相關(guān)。

對于2024年的整個手機大盤，我認為會是一個微增長的狀態(tài)。增長的幅度可能會比較小，也許只有一、兩個點，應(yīng)該看不到特別大的增長可能性。

對于小米來說，我認為增長的目標可能會遠高于行業(yè)增長的速度。我們內(nèi)部也有全年預(yù)算，對行業(yè)最核心的工作伙伴也給出了2024年全年的預(yù)測。

你的問題提到了不同地區(qū)的競爭格局變化。我認為全球的市場，簡單來講可以分成三類，除了中國市場之外，還包括海外的發(fā)達市場、海外的新興市場。

中國市場大家已經(jīng)看得到，去年小米還是增長了約百分之一點幾個點。去年的中國市場是全世界競爭最激烈的市場，這幾年大家也看得到，每一年小米的市場份額都在增長，所以，我相信今年我們還會有市場份額的增長。對于發(fā)達市場，海外主要是歐洲市場。

歐洲市場方面，去年小米全年的市場份額在20%多一點?？梢哉f在歐洲市場，整體來看已經(jīng)形成了非常穩(wěn)定的小米、三星、蘋果這三個品牌“三足鼎立”的態(tài)勢。我忘記第四名的具體數(shù)字了，大約已經(jīng)到5%以內(nèi)了。所以我認為現(xiàn)在的市場格局不會再有太大的變化。對小米來講，我們主要要做的是提高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尤其是高端機的進展。

新興市場方面，我認為還是呈現(xiàn)出非常多的區(qū)域性特點。比如非洲可能會有占非洲份額比較大的品牌，拉美、東南亞等都是如此。但是我相信大家也看到，小米去年在新興市場，尤其是中東、非洲、拉美等都有非常好的市場份額提升。我相信在這些市場中小米在規(guī)模上會有非常大的變化。

你的第二個問題有關(guān)高端化。我認為高端化的成功因素情況是這樣：大家其實在過去幾年，或者說小米13成功了之后大家都在說小米的高端化有沒有很強的持續(xù)性。首先，我認為小米形成了一套行之有效的高端化方法論，我們認為這種方法論有很強的普適性。這里的普適性指的是它是一個跨品類的，不僅僅是對手機有效，對其他品類依然有效。我認為它不僅僅是對中國市場有效，對海外市場也有效。這種方法論我們已經(jīng)掌握了，正因如此，我們才能讓小米的高端化穩(wěn)步往前走。這其中最重要的一點還是在于對技術(shù)的持續(xù)投入，在產(chǎn)品方面的“高端體驗無短板”。這是我們總結(jié)出來的一些成功因素。

關(guān)于你問題中提到的其他友商行為，無論是促銷還是提高出貨量，我認為對我們沒什么影響，我們會按照自己節(jié)奏去走。再大的影響也不如小米14發(fā)布前的影響大。在我的印象里，小米14發(fā)布前整個行業(yè)有非常強的悲觀情緒，但最后小米14還是以無可爭議的業(yè)績來證明的小米在高端方面有非常強的動能。

我相信2024年小米的高端化，無論是在中國市場還是海外市場，我相信都會有非常大的進步。并且在中國市場我們今年有一個最重要的目標——因為小米14和小米14 Pro已經(jīng)讓我們在4000到6000的價格段站得很穩(wěn)了。2024年對小米來講，我們最重要（工作）就是在6000元到1萬元價格段實現(xiàn)突破。

海外市場方面，其實大家也可以看到，在歐洲市場，小米14的售價是999歐，小米14 Ultra售價是1499歐。也就是說我們已經(jīng)進入到了1000歐到1500歐的價格段。因為在海外市場，小米前期在500歐至1000歐這個價格段已經(jīng)實現(xiàn)立足?？偟膩碚f，小米的高端化正在進入新階段。

林世偉：我這邊補充幾個數(shù)字，可能剛才忘記提了。

大家可以看小米去年在中國的ASP（平均銷售價格），相比2022年，2023年同比增長超過了19%。這證明了我們的高端化還是非常成功的，尤其是在中國區(qū)。大家可以再看我們在4000至6000價位段的市場份額，在中國區(qū)2023年是16.9%，2022年只有7.6%。所以可以說我們在這個價位段大大增加了提高了市場份額。

如果只看第四季度的話，去年第四季度我們在4000至6000價格段的市場份額達到了28.2%，是中國安卓第一。這也是證明了小米一直在高端化方向繼續(xù)發(fā)展。去年我們也統(tǒng)計了一下，小米高端手機的出貨量占我們所有手機出貨量超過20%，提升了大概2.5個百分點。這幾個數(shù)字都證明了小米高端化的成功。

摩根士丹利分析師Andy Meng：我的第一個問題想接著剛才我們同行提到的海外銷售問題，因為根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，小米一月份在東南亞五國的銷量其實是實現(xiàn)了超過100%的同比提升。想請教一下盧總（盧偉冰），能不能與我們分享一下小米銷售表現(xiàn)明顯好于同行的主要原因？是否可以與我們分享一下，2024年小米在東南亞市場有沒有具體的市場份額或者銷量增長目標？

我的第二個問題有關(guān)AI相關(guān)的功能。我們看到一月份三星Galaxy S24系列手機和Google Gemini大模型合作，推出了一些包括同聲傳譯等很有吸引力的AI功能。2024年的話，小米手機在海外的機型是否會與Google Gemini這樣的AI平臺合作？如果不采取和行業(yè)其他平臺合作的路徑，小米是否會依靠自身的 AI能力和研發(fā)推出相似的或者更有競爭力的AI新功能？

盧偉冰：關(guān)于你的第一個問題情況是這樣。

在2020年到2022年這三年的時間里，我們在海外的出差幾乎都停下來了。所以在2023年我們加大了海外出差的力度，也加大了對市場一線的調(diào)研。

我是去年五月份去到東南亞，跑了差不多三個市場，印尼、馬來西亞、泰國等等?？戳酥笪覀冋J為機會還是比較大。因此，從去年下半年開始，小米在東南亞市場還是做了很多工作調(diào)整、策略調(diào)整和一些業(yè)務(wù)梳理。今年應(yīng)該看得到結(jié)果，我也相信這些工作會逐漸呈現(xiàn)非常好的產(chǎn)出。當然，你提到的100%增長只是一個月，它可能無法代表我們?nèi)甑那闆r。因為東南亞在一月份也有很與中國春節(jié)相類似的情況。但的確小米在東南亞的整個業(yè)績發(fā)展勢頭還是非常不錯的。

市場份額方面，我相信小米在2024年的市場份額會上一個臺階。這幾個國家從整體來看，小米在其中的成長勢頭都是非常的不錯，包括菲律賓、越南等等。我看了一下小米在越南最新一個月的市場，我看到數(shù)據(jù)顯示小米已經(jīng)差不多到了第一的位置。要知道東南亞市場在前期不是我們特別強勢的區(qū)域，所以我個人認為（提升）空間會非常大。

你的第二個問題有關(guān)AI。我們也看到了三星S24系列推出的功能。我想說的第一點在于，我們也是谷歌全球非常重要的合作伙伴，所以谷歌的一些功能我們也會去商量，但我們也會關(guān)注小米自研功能有哪些優(yōu)勢，也就是說我們采取的是“既要合作、又要自研”的方式，基于“哪一個對用戶體驗更優(yōu)，我們就會采用哪個”的基本策略。

正好上個星期六的晚上，我們的團隊也給了我一份小米14系列上推出的AI功能和三星S24系列的功能對比，我發(fā)現(xiàn)有一些我們特殊的功能，他們沒有；有些他們特殊的功能，我們沒有。現(xiàn)狀既是如此。我也沒覺得三星在AI方面比我們有更好的優(yōu)勢，因為它所推出的AI功能基本上還是來自谷歌對它的支持，而我們推出的AI功能基本上是來自小米自研。

我們也有基本的時間表。我相信如果他們推出的功能我們沒有的話，我們應(yīng)該會在一個比較快的時間之內(nèi)把相關(guān)功能補上去。

以上是目前的進展情況。

花旗銀行分析師Tina：我這邊有兩個問題。

第一個還是想要再跟進一下手機業(yè)務(wù)。我看到小米手機毛利率的提升還是很顯著，雖然三季度會稍微高一點，但是手機毛利率也是相對有8個點的同比增長。能否請管理層與我們細分一下，這其中有多少是來自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升？因為去年四季度的小米14的效果是非常不錯。

另外，我也看到小米庫存已經(jīng)在的健康水平，原材料的下降也是比較明顯的。管理層認為在未來幾個季度這種成本的優(yōu)勢是否還能持續(xù)？另外，像盧總所言，成本確實已經(jīng)提升了，似乎價格也有加速上漲的趨勢。展望未來，公司計劃如何平衡毛利率？或者說如何在2024年實現(xiàn)更健康、平穩(wěn)的毛利率？

我的第二個問題是想請教管理層有關(guān)小米的IoT業(yè)務(wù)。去年企業(yè)IoT業(yè)務(wù)的增長似乎可以抵消電視、電腦銷量的下滑。但從今年來看，整個IoT的需求的氛圍是否有改善？特別是海外市場方面，是否能恢復(fù)顯著增長？管理層對增長有哪些預(yù)期？

盧偉冰：我先定性的回答你的問題，林世偉會從定量的角度再給出解讀。

關(guān)于你的第一個問題，也就是手機毛利率提高的問題。

毛利率的提高主要有兩個因素：第一個是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的組合有了很大的改變；第二個就是成本的下降。這兩個因素對我們手機的毛利率產(chǎn)生了非常好的、正向的影響。去年其實最重要的是內(nèi)存成本的下降。最近的成本上漲也主要圍繞內(nèi)存成本價格的回彈以及屏幕成本的上漲。但其實我們也會看到其他器件的成本還在持續(xù)下降，例如像SOC的成本、結(jié)構(gòu)件的成本以及相機模組、傳感器等相關(guān)成本都在向下走。

但是，我們認為整體成本還處于上升趨勢，這的確會對手機的毛利率有負向的影響。但是對小米來說，我們最大的優(yōu)勢在于手機已經(jīng)成為IoT的策略之一，也就是說我們有一些IoT組合，IoT的毛利率又會提高。因此綜合來看，我們還是有信心讓毛利率保持非常穩(wěn)定的水平。

你的第二個問題有關(guān)IoT。我們其實能夠看得到，小米的可穿戴成長是非常快的，我們的平板也是非常快的。僅僅兩年半，我們?nèi)ツ昃蛯崿F(xiàn)了全球前五、中國前三，我相信小米進入全球前三的時間應(yīng)該不會太長。此外，小米大家電的成長也非?？?，我相信大家后面會看到小米大家電業(yè)務(wù)呈現(xiàn)非常強的價值。目前在前期我們還是在做基礎(chǔ)能力的構(gòu)建。筆記本業(yè)務(wù)，我們其實前期講過，在2021年將筆記本業(yè)務(wù)并到手機部之后，小米的筆記本業(yè)務(wù)已經(jīng)回到了非常健康的程度。電視業(yè)務(wù)方面，我們在去年的年底也并到了手機部，大家也會看到我們電視業(yè)務(wù)會有非?？斓暮棉D(zhuǎn)，即產(chǎn)品的SP上去了、毛利率也上去了。再有就是小米生態(tài)鏈業(yè)務(wù)的變革。生態(tài)鏈業(yè)務(wù)的變革會在今年打基礎(chǔ)，我相信今年基礎(chǔ)打好了之后，會對我們未來的生態(tài)鏈穩(wěn)健發(fā)展打下非常好的基礎(chǔ)。

綜上，我認為小米的IoT業(yè)務(wù)還是有非常大的潛力，尤其是在海外市場。你剛才也問到，海外的IoT業(yè)務(wù)其實占小米整體收入的比例還是比較低，邏輯上來講，它的收入比例應(yīng)該有非常大的成長空間，我剛好從國際出差回來，我覺得這個空間是非常大的?？偠灾艺J為2024年小米的IoT業(yè)務(wù)會有非常不錯的成長。

林世偉：我就補充幾點。

大家可以看第四季度的毛利率，剛才盧總也提到，影響因素包括手機產(chǎn)品組合、零部件成本的下降。另外，我們在庫存管理上，去年也取得了不錯的成績，所以我們的存貨跌價也會有一些回沖，這是因為我們的把庫存管理好了，所以也會導(dǎo)致老品賣掉之后會有一定的利潤回沖。

另外，2022年初我們也做了一些售后服務(wù)的政策改動，所以那時會有對2022年第四季度毛利率一次性的影響，但這在2023年第四季度基本上是不存在的。這都是影響手機毛利率同比提升要素之一。剛才盧總也說了，小米目前關(guān)注的是“人車家全生態(tài)”，也就是說我們不僅僅關(guān)注在手機毛利率的波動，但是同時我們在整體的毛利率里其實還是相對穩(wěn)定的，尤其是過去幾個季度，都是在20%以上的水平。從“人車家”的策略來說，我們還是以人為中心，我們會從用戶的角度去看產(chǎn)品為他們帶來的價值。

另外，從電視來說，剛才盧總也說了，電視、筆記本業(yè)務(wù)在2023年可能會有一定的收入下降，原因之一確實和大環(huán)境有關(guān)。第二個原因則是我們還在調(diào)整業(yè)務(wù)，讓它們變得更健康、利潤率會更高。所以這也是調(diào)整過程中會出現(xiàn)的情況。

“空冰洗”方面，因為“空冰洗”最近的增長還是比較快，這也是我們集團的非常重要的戰(zhàn)略投資之一，但你會發(fā)現(xiàn)其實我們“空冰洗”的市場份額還是有很多的增長空間。

瑞銀集團分析師Hongyi Su：我的問題有關(guān)小米汽車。當然關(guān)于小米SU7的產(chǎn)品細節(jié)我們很希望在28號再揭曉，但是剛才在銷售渠道上，其實盧總也提到線上和線下有很多種銷售和體驗的方式，包括小米之家和2S店等。

我想請問管理層，在這方面戰(zhàn)略上面是否有更多可以與我們分享的？在年底之前，在銷售渠道的覆蓋程度上小米有沒有一些目標？其次是關(guān)于“人車家全生態(tài)”的問題，管理層是否有更加詳盡的策略上的規(guī)劃？隨著全生態(tài)的打通，小米該怎么樣去做一個新的終端，從而帶來更積極的影響？

盧偉冰：小米SU7會在28號發(fā)布。這一次在渠道上，我們會把小米在新零售過去多年的成功實踐，結(jié)合汽車行業(yè)特色，形成現(xiàn)在的小米汽車新零售的布局。

首先，我們有自己的交付中心，也就是小米的汽車都是小米自己交付的。所以大家可以到我們交付中心，不僅僅是可以交付，還能進行體驗和購買。第二，在小米之家mall的基礎(chǔ)上我們會擴大面積，形成汽車與現(xiàn)有3C產(chǎn)品的融合店。未來大家會看到更多門店擴大面積、換到很好的位置。第三，現(xiàn)在很多汽車投資人，他們在原來4S店的基礎(chǔ)上做了改造，也就是我們所說的2S店。2S店只有“service”（服務(wù)）與“sales”（銷售）這兩個職能，因為交付是我們自己負責(zé)。因此，未來消費者若想體驗到我們的車、購買車的話，上述三個地方大家都可以去。

由于整個小米之家的標準化、數(shù)字化管控得非常好，所以大家會享受到非常接近的、非常類似的體驗與服務(wù)。下一步我們也會開出越來越多的門店。我們最近在全國招商，目前來看招商熱度非常高。我們會秉持非?？酥坪途劢瓜∪钡拈_店策略。

至于“人車家全生態(tài)”，隨著小米的車業(yè)務(wù)正式開展了之后，它預(yù)示著的一個閉環(huán)的開始。但這個閉環(huán)從完善到完美還應(yīng)該有很長一段路。我相信在車業(yè)務(wù)的發(fā)展過程當中，我們的業(yè)務(wù)形態(tài)會打磨得越來越好。我也相信“人車家全生態(tài)”閉環(huán)之后，用戶和小米之間的生態(tài)粘性會加強，必然也會給小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)帶來非常好的收益。

中信分析師Yingbo Xu：我有兩個問題。第一個問題關(guān)于汽車。我們看到小米SU7是一款非常吸引人的產(chǎn)品，并且后面可能會有銷售。但我們更關(guān)心的是在小米SU7之后，后續(xù)代際的產(chǎn)品規(guī)劃，不知道管理層能否能給我們一些中期的展望，不一定很具體，但是在大體方向上能否給我們一些預(yù)期？

我的第二個問題就是，我們看到AI進展在云端上的潛力，同時我們也看到小米提到了在終端的端側(cè)AI存在的潛力和機會。但是實際上對于投資人來講，我們在想象端測AI的應(yīng)用上可能還是有一些想象力的受限，能否請管理層幫我們展望一下未來一、兩年端側(cè)AI上可能會有的一些進展？以及我們在端側(cè)AI上有哪些布局和準備？

盧偉冰：你的問題提到后續(xù)的小米汽車的規(guī)劃。

我先說一下小米SU7這款車。因為小米的目標是在未來的15至20年成為全球前五的汽車品牌，也就意味著我們肯定不會是某個細分市場的玩家，我們肯定會走全渠道、全品類的路線。只是我們從哪個產(chǎn)品的品類開始切入而已。小米SU7我們切入的是一款C級純電豪華轎車，它是我們的第一款車。

對于一款車來說，行業(yè)的開發(fā)周期基本上大概需要三年左右。我們肯定已經(jīng)在開發(fā)后續(xù)的車型了，至于說后面的車型是怎樣的矩陣，今天我很難與大家透露。但我相信大家對汽車并行開發(fā)不陌生。

對于小米SU7這第一款車，我還是將這款車賣好、讓消費者滿意、體驗好、產(chǎn)品質(zhì)量好、各個服務(wù)好，對我來說這才是最重要的一件事。

AI大模型方面。我們以前講過，小米采用的是“端云結(jié)合”的策略。端側(cè)的話，大家會覺得跟云端相比會有一些弊端，比如它的算力可能是不夠的、它的帶寬可能也是不夠的，但是我覺得端側(cè)有端側(cè)的好處，比如成本高、隱私保護好。

同時，我覺得端側(cè)的算力也在不斷提高；端側(cè)的整個模型優(yōu)化效率也在不斷提高，這樣它的成本會不斷降低，效率會不斷提高。其實在小米14 Ultra上我們就呈現(xiàn)了一些端側(cè)的AI能力。我相信未來的小米15的發(fā)布，或者我們小米澎湃OS 2.0的發(fā)布，大家會看到非常多我們基于端側(cè)AI以及“端云結(jié)合”的功能的推出。

中金分析師Hanjing Wen：我這邊有兩個問題。首先第一個問題是，想請教管理層，我看到小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)2023年的收入和毛利率都創(chuàng)下歷史新高，尤其是廣告的業(yè)務(wù)增長是很快的。所以想請教管理層，從我們的角度來看，今年以及往后小米后續(xù)怎么來繼續(xù)提升互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，尤其是廣告業(yè)務(wù)的盈利能力？

第二個問題是結(jié)合了之前同行的問題，關(guān)于手機市場今年的展望。結(jié)合小米今年的銷售策略和投入的規(guī)劃，管理層如何看待手機市場在今年的競爭？尤其比如說在海外像拉美、非洲這些地區(qū)小米會有哪些打法？

盧偉冰：關(guān)于如何提高互聯(lián)網(wǎng)的毛利率，或者提高互聯(lián)網(wǎng)的收入。

首先，互聯(lián)網(wǎng)的毛利率和收入依賴幾點。第一個依賴就是我們的存量用戶。大家可以看到去年我們的存量用戶在全球范圍內(nèi)大約增長了10%，也就是說我們大約增長了接近6000萬的存量用戶，到了6.2億多。大家可以看到過去幾年應(yīng)該來講，我們手機存量用戶的增長態(tài)勢還是非常的好。對小米來講，我們的互聯(lián)網(wǎng)收入不僅僅來源于手機，還有平板、電視，其實這些都可以為我們貢獻互聯(lián)網(wǎng)收入。

其次，大家需要看我們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及背后的用戶結(jié)構(gòu)。我認為一個高端手機用戶的互聯(lián)網(wǎng)收入貢獻與一個中端用戶的差距還是非常大的。這幾點影響在過去幾年都有一個非常好的、明顯的變化。

關(guān)于你的第二個問題。我覺得其實競爭無處不在，我沒覺得哪一年就比哪一年競爭要強了很多，反正玩家在這里，不在這里打就在那里打。這是一個常態(tài)。對小米來講，海外市場的潛力是非常大的。我舉個特別簡單的例子。大家可以看到我們在非洲去年全年下來占比不到10%。但是大家可以看到我們在北非市場，比如埃及、摩洛哥、阿爾及利亞等等這些，我們的市場份額是百分之二十幾，這也就意味著我們在撒哈拉以南的非洲市場份額比9%還要少很多。

但是大家又看到，小米在尼日利亞（尼日利亞可以說是撒哈拉以南非洲最大市場之一）。在這個市場里面，我們在去年的年底市場份額已經(jīng)接近20%了。我其實剛從尼日利亞回來，我告訴我的團隊小米在非洲這個最大市場里能做到20%，意味著在其他的市場我們其實也可以做到的，因為20%還不是我們的成長上限。

總而言之，我覺得海外市場的潛力還是非常大。拉美方面，我是去年年底去了一趟，我們在哥倫比亞擁有百分之三十幾的市場份額；但是向阿根廷的市場，我們只有5%的市場份額。也就是意味著說我們還有非常多的潛力可以去挖。

所以說小米在手機業(yè)務(wù)上的成長還是有非常大的空間。我們之前曾提出來說小米要成為全球手機銷量第一、超越三星，這不是一句口號，而是小米實實在在要去做的目標和行動之一。

林世偉：我補充幾個數(shù)字。

剛才你說的幾個地區(qū)，比如說非洲，非洲去年我們的手機出貨量同比增加了45%，大盤增長了6%。但是說剛才盧總也說了，我們的市場份額也只有8.9%。所以其實可能還是有一定的增長空間。拉美方面，大盤增長了2%，我們的出貨量增長11%，但是總體來說我們的市場份額是排第三，16%左右的市場份額。所以在這些地區(qū)小米可能還是有很大的增長潛力。

第二個就是互聯(lián)網(wǎng)方面，剛才盧總提到了用戶的增長以及占比。我再說其他兩個點，第一個就是大盤的廣告投放，去年可能大家會看到中國是有一個大盤的廣告投放增長。我們也是其中一個受益者。

第二點就是國際，隨著我們的國際用戶量越來越大，我們在國際的變現(xiàn)能力也越來越強。在國際上，你會看到我們的占比去年已經(jīng)達到全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的28%，所以廣告增長有一部分也是海外的互聯(lián)網(wǎng)廣告收入帶來的，促使我們與更多的合作伙伴合作，我們的用戶量也吸引了更多的廣告投放。

華泰證券分析師Xuedong Chen：我有兩個小問題。前面盧總和同仁也都提到了AI市場，大家也同意AI非?；馃?。前面也是盧總講到了AI對于手機這邊的影響，我理解生成式AI和大模型對小米IoT業(yè)務(wù)目前看起來是不是也會有一些正面的拉動？包括對于小愛同學(xué)？怎么讓 AI能力賦能小米“人車家全生態(tài)”以及澎湃OS生態(tài)？

另外，前面也提到了新興國家市場的需求目前看起來還是比較好的。作為全球的品牌，小米今年除了手機之外，是否會有更多的產(chǎn)品進入到海外的某些區(qū)域性市場？

盧偉冰：我就舉一個簡單的例子。小米汽車發(fā)布之后，歡迎大家到車上去體驗一下我們的車機系統(tǒng)，尤其需要體驗一下我們小愛同學(xué)在小米SU7上的應(yīng)用，你就會發(fā)現(xiàn)小愛同學(xué)在大模型的加持之下，它的反應(yīng)的準確度、對語義的理解都會有非常大的提高。

未來的話，不僅僅是手機，我認為可以說幾乎所有的產(chǎn)品、所有的場景里面AI都會有一種能力，不僅僅是說我們用AI去做一個什么樣的功能，或者說我們把它炫一下，它不是局限在AI擴圖或者是怎么樣。這些都是小功能。

其實我們澎湃OS里有一個非常重要的構(gòu)成，我們稱之為HyperMind，主動智能。我們希望在最終的未來AI能夠主動感知人的需求、響應(yīng)人的需求，而不是通過人去發(fā)出一個命令來去響應(yīng)人的需求。這應(yīng)該是我們最終的追求。

關(guān)于你的第二個問題。我認為新興市場對小米來說有非常多的機遇，剛才也都講過，無論是拉美還是中東、非洲還是東南亞，我覺得每個市場中存在的機會都很多。其次，今天我們在新興市場里面賣的主要產(chǎn)品還是手機、可穿戴、平板、電視、掃地機、滑板車。其實我們還有非常多的產(chǎn)品。

在我看來，我們在現(xiàn)有產(chǎn)品方面還有很大的空間；另外我們還有很多的產(chǎn)品還沒有出去。我相信未來我們一定會在這些市場里面將更多的產(chǎn)品帶下去。在中國市場，小米IoT占比大概在50%；海外整體來講還不到20%。所以這其中的空間是非常大的。但是要把這么多的產(chǎn)品帶出去，要把它去賣好、去服務(wù)好，他需要的就是我們先把生產(chǎn)能力去構(gòu)建起來，如果我們不能把平臺能力構(gòu)建起來，我們擔(dān)心會失控。

正因如此，我們選擇將國際市場打造成一個安全、高效的平臺，這也是我們最重要的目的。在我看來，海外市場也好、其他品類也好，都值得非常大的期待。

東方證券分析師Jian Kuai：我這邊有兩個問題。

我的第一個問題有關(guān)小米的研發(fā)費用，因為我看到2023年小米在研發(fā)方面確實還是投入了挺大的力量，剛才盧總也講到過，小米后續(xù)要做不僅僅是細分市場的車企，可能是要進行全產(chǎn)品線的布局。管理層能不能就研發(fā)費用這一塊與大家分享一下？

我的第二個問題就是是關(guān)于AI這一塊，剛才也有不少關(guān)于這方面的問題。我的問題是，從中長期來看，管理層怎么看待AI對公司在盈利模式方面帶來的新形式或新進展？還是說小米僅僅把AI作為增強手機競爭力的一個工具？或者說整個行業(yè)您覺得大家會以什么樣的一個方式來在市場進行競爭？

盧偉冰：我們?nèi)ツ甑难邪l(fā)投入是190億，如果說大家去看我們過去七年的研發(fā)投入的年復(fù)合增長大概在35%左右。所以在未來的一段時間，小米還會維持一個比較壓強的研發(fā)投入策略。

好處在于我們的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，大家也看到我們的財報應(yīng)該說還是有非常強勁的利潤貢獻，小米在這個方面應(yīng)該還會不遺余力的去投，大方向不會變?？赡?024年的具體數(shù)字我很難與大家分享，但是大方向一定是這樣的。對此我覺得應(yīng)該沒有什么太大的疑問。

關(guān)于大模型的中長期，首先， AI大模型出來之后到底對小米是利好還是利壞，這是我們首先要做的判斷。我們內(nèi)部肯定認為是利好，為什么是利好？我們認為一個企業(yè)擁有的數(shù)據(jù)、擁有的用戶、擁有的場景，你就一定能夠把大模型利用好。

對小米來說，我們有著最豐富的用戶，我們不僅僅有手機用戶，我們還有IoT這么豐富的用戶。如果按照用戶的覆蓋來講，我估計小米在全球能覆蓋十幾億的用戶。第二，這么多用戶使用我們的產(chǎn)品，我們有豐富的場景，所以我們的長遠覆蓋是最多的。第三，因為我們有用戶、有場景，所以我們有海量的數(shù)據(jù)。有了這些之后，我相信AI會發(fā)揮非常多的作用。

從這個角度來講，對小米來說，AI還是非常利好。有了AI之后，我相信在發(fā)展的過程中我們會尋找到更多的盈利模式。我認為這是一個水到渠成的過程。