大摩維持小米集團“增持”評級 目標價19港元

11月21日消息，大摩發(fā)布研究報告稱，維持小米集團“增持”評級，目標價為19港元。公司第三季收入同比升1%至709億元人民幣，毛利率同比增長6.1個百分點至22.7%創(chuàng)歷史高，令人驚喜。因研發(fā)成本上升令營運支出同比升8%，被行政費用成本的節(jié)省所抵銷。該行又指，智能手機毛利有驚喜，成為小米估值重評催化劑。

該行認為，因旗艦機型小米14銷售強勁，相信即使華為手機回歸，小米市占率維持穩(wěn)固，加上海外交付量持續(xù)改善，該行相信第四季整體智能手機交付量持續(xù)上升，同時毛利率或保持韌性。研發(fā)費用上升或少許拖累營運利潤，但全新電動車擬明年上半年推出，或會成為正面推動力。

大摩維持小米集團“增持”評級

圖源智通財經(jīng)報道截圖

與此同時，中信里昂、花旗以及高盛都發(fā)布研究報告稱，維持小米集團“買入”評級。中信里昂發(fā)布研究報告稱，將小米集團評級由“跑贏大市”升至“買入”，目標價上調(diào)4%至19.7港元。公司第三季經(jīng)調(diào)整凈利同比升1.83倍至60億元人民幣，勝該行預(yù)期13%，并分別上調(diào)其2023-24年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測5%及15%，該行表示，小米在改善產(chǎn)品組合下，毛利率達至歷史新高，認為這趨勢會持續(xù)，料第四季收入及經(jīng)調(diào)整凈利分別同比增長11%及1.8倍。

高盛發(fā)布研究報告稱，維持小米集團“買入”評級，將2023-25年調(diào)整后凈利潤預(yù)測上調(diào)9%至12%，其目標價由16.3港元上調(diào)至18.7港元。公司第三季收入符合預(yù)期，調(diào)整后凈利潤勝于預(yù)期。該行指，看好公司核心收入及智能手機交付前景，因小米在高端智能手機市場定位穩(wěn)固，擴張國際市場潛力，及更加互通的智慧生態(tài)系統(tǒng)。

花旗發(fā)布研究報告稱，維持小米集團“買入”評級，目標價由17.1港元上調(diào)至19.6港元。公司第三季收入符合預(yù)期，毛利率勝于預(yù)期，調(diào)整后凈利潤同比升183%至60億元人民幣，高于預(yù)期;手機毛利率達16.6%，受惠物料清單（BOM）成本下跌、產(chǎn)品組合及庫存減損撥備。該行預(yù)料，小米第四季收入同比升11%，智能手機交付量保持4000萬部，將公司今年每股盈測上調(diào)10%。

花旗維持小米集團“買入”評級

圖源智通財經(jīng)報道截圖

值得一提的是，日前，小米發(fā)布截至2023年9月30日止三個月及九個月之業(yè)績。財報顯示，第三季度，小米集團收入同比增加0.6%至709億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤增加182.9%至60億元。分業(yè)務(wù)來看，智能手機分部收入減少2.0%至416億元；IoT與生活消費產(chǎn)品分部收入增加8.5%至207億元；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分部收入增加9.7%至78億元；其他收入減少55.5%至8億元。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2023年第三季度，小米集團全球智能手機出貨量排名前三，市占率為14.1%，同比提升0.5個百分點，是前三名中唯一實現(xiàn)本季度出貨量同比增長的品牌。小米已連續(xù)十三個季度排名全球前三。

圖源小米集團三季度業(yè)績報告截圖