中信里昂維持阿里健康“買入”評級 目標(biāo)價6.4港元

11月15日消息，中信里昂發(fā)表研究報告指，維持阿里健康“買入”評級，目標(biāo)價從5.6港元上調(diào)14%至6.4港元。預(yù)計阿里健康2023年9月底止上半年，總收入129億元，同比增12%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤率為3.2%。

截至11月15日15:17，阿里健康報4.96港元，漲3.12%，成交量1853.06萬股，成交額9157.49萬港元，總市值671.25億港元。

圖截自雪球網(wǎng)站

研報表示，阿里健康可以利用其龐大且不斷增長的商家和庫存量單位（SKU）基礎(chǔ)，來擴大價格范圍改善用戶黏性。另外預(yù)測阿里健康2024年3月底止全年度15%的增長目標(biāo)，已步入正軌，由于母公司重新將目標(biāo)轉(zhuǎn)向淘寶，可能會從母公司中受益。

此外，中信證券日前發(fā)布公告稱，結(jié)合阿里健康2023財年業(yè)績以及醫(yī)藥B2C電商行業(yè)近況，調(diào)整公司2024-2025財年收入預(yù)測至310/357億元人民幣（原預(yù)測為322/401億元人民幣），新增2026年收入預(yù)測為402億元人民幣。

中信證券選取京東健康、平安好醫(yī)生為可比公司，二者2024年相較Wind一致預(yù)期的平均PS為2.3x，給予阿里健康2025財年2.3xPS，對應(yīng)市值820億元人民幣/880億港元，對應(yīng)目標(biāo)價6.5港元，維持“增持”評級。

阿里健康截至2023年3月31日止年度全年業(yè)績公告顯示，報告期內(nèi)，公司營收267.63億元，同比增長30.1%；毛利約57.01億元，毛利率為21.3%；年度利潤約5.34億元，上年同期為期內(nèi)虧損約2.66億元，全面實現(xiàn)扭虧為盈。

圖截自阿里健康截至2023年3月31日全年業(yè)績公告

截至2023年3月31日，天貓健康平臺的年度活躍用戶（過往于十二個月內(nèi)在天貓健康平臺實際購買過一次或以上商品的消費者）已近3億，人均年度健康品消費金額持續(xù)攀升，已服務(wù)逾2.8萬個商家。與阿里健康簽約提供在線健康咨詢服務(wù)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營養(yǎng)師合計近20萬人，日均在線問診服務(wù)量超過40萬次。

值得一提的是，第六屆進博會期間，“可持續(xù)市場倡議”中國理事會健康系統(tǒng)工作組在會上宣布成立。阿里健康聯(lián)合多家頭部藥企共同發(fā)起《數(shù)字化藥品信息生態(tài)建設(shè)倡議》，幫助患者更高效安全地獲取藥品信息，加快醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)凈零排放，推動醫(yī)藥醫(yī)療供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈綠色升級。

阿里健康資深副總裁馬立表示，阿里健康制定了“三年目標(biāo)”：到2026年，健康系統(tǒng)工作組成員單位醫(yī)藥企業(yè)50%以上藥品信息實現(xiàn)線上化，共同推動醫(yī)療系統(tǒng)的零碳轉(zhuǎn)型。

圖源：中國網(wǎng)