中信里昂維持阿里健康“買入”評級 目標(biāo)價6.4港元

劉峰
2023-11-15 15:22

11月15日消息,中信里昂發(fā)表研究報告指,維持阿里健康“買入”評級,目標(biāo)價從5.6港元上調(diào)14%至6.4港元。預(yù)計阿里健康2023年9月底止上半年,總收入129億元,同比增12%,經(jīng)調(diào)整后凈利潤率為3.2%。

截至11月15日15:17,阿里健康報4.96港元,漲3.12%,成交量1853.06萬股,成交額9157.49萬港元,總市值671.25億港元。

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圖截自雪球網(wǎng)站

研報表示,阿里健康可以利用其龐大且不斷增長的商家和庫存量單位(SKU)基礎(chǔ),來擴大價格范圍改善用戶黏性。另外預(yù)測阿里健康2024年3月底止全年度15%的增長目標(biāo),已步入正軌,由于母公司重新將目標(biāo)轉(zhuǎn)向淘寶,可能會從母公司中受益。

此外,中信證券日前發(fā)布公告稱,結(jié)合阿里健康2023財年業(yè)績以及醫(yī)藥B2C電商行業(yè)近況,調(diào)整公司2024-2025財年收入預(yù)測至310/357億元人民幣(原預(yù)測為322/401億元人民幣),新增2026年收入預(yù)測為402億元人民幣。

中信證券選取京東健康、平安好醫(yī)生為可比公司,二者2024年相較Wind一致預(yù)期的平均PS為2.3x,給予阿里健康2025財年2.3xPS,對應(yīng)市值820億元人民幣/880億港元,對應(yīng)目標(biāo)價6.5港元,維持“增持”評級。

阿里健康截至2023年3月31日止年度全年業(yè)績公告顯示,報告期內(nèi),公司營收267.63億元,同比增長30.1%;毛利約57.01億元,毛利率為21.3%;年度利潤約5.34億元,上年同期為期內(nèi)虧損約2.66億元,全面實現(xiàn)扭虧為盈。

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圖截自阿里健康截至2023年3月31日全年業(yè)績公告

截至2023年3月31日,天貓健康平臺的年度活躍用戶(過往于十二個月內(nèi)在天貓健康平臺實際購買過一次或以上商品的消費者)已近3億,人均年度健康品消費金額持續(xù)攀升,已服務(wù)逾2.8萬個商家。與阿里健康簽約提供在線健康咨詢服務(wù)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營養(yǎng)師合計近20萬人,日均在線問診服務(wù)量超過40萬次。

值得一提的是,第六屆進博會期間,“可持續(xù)市場倡議”中國理事會健康系統(tǒng)工作組在會上宣布成立。阿里健康聯(lián)合多家頭部藥企共同發(fā)起《數(shù)字化藥品信息生態(tài)建設(shè)倡議》,幫助患者更高效安全地獲取藥品信息,加快醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)凈零排放,推動醫(yī)藥醫(yī)療供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈綠色升級。

阿里健康資深副總裁馬立表示,阿里健康制定了“三年目標(biāo)”:到2026年,健康系統(tǒng)工作組成員單位醫(yī)藥企業(yè)50%以上藥品信息實現(xiàn)線上化,共同推動醫(yī)療系統(tǒng)的零碳轉(zhuǎn)型。

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圖源:中國網(wǎng)

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11月15日消息,信里昂發(fā)報告指,上調(diào)阿里健康目標(biāo)價14%,從5.6港元至6.4港元,維持“買入”評級。中信里昂預(yù)計,阿里健康2023年9月底止上半年,總收入129億元,同比增12%,經(jīng)調(diào)整后凈利潤率為3.2%。阿里健康可以利用其龐大且不斷增長的商家和庫存量單位基礎(chǔ),來擴大價格范圍改善用戶黏性。另外預(yù)測阿里健康2024年3月底止全年度15%的增長目標(biāo),已步入正軌,由于母公司重新將目標(biāo)轉(zhuǎn)向淘寶,可能會從母公司中受益。
11月30日消息,里昂發(fā)布研究報告稱,維持阿里健康“買入”評級,將2024和2025財年凈利潤預(yù)測分別上調(diào)17%和26%,考慮到攤薄影響,將目標(biāo)價從6.4港元下調(diào)至5.6港元。公司9月底止2024財年上半年業(yè)績穩(wěn)固,總收入同比增長13%,經(jīng)調(diào)整凈利潤率達到5%。該行預(yù)計阿里健康利潤增量可觀,但在競爭和宏觀經(jīng)濟存在不確定性的情況下,大部分利潤可能會重新投資于增長。
小摩發(fā)布研究報告,將阿里健康目標(biāo)價削69%至9港元,相信其估值溢價主要來自其有望成為一站式網(wǎng)上醫(yī)藥服務(wù)平臺,但因行業(yè)的監(jiān)管轉(zhuǎn)變,預(yù)計其估值溢價不會在短期內(nèi)復(fù)原,評級降至“中性”。
日前,小摩(摩根大通)發(fā)布研究報告,將阿里健康目標(biāo)價削69%至9港元,評級降至“中性”。
高盛發(fā)布更新報告,將阿里健康評級由“買入”下調(diào)至“中性”,同時將目標(biāo)價由15.7港元下調(diào)49%至8港元。
高盛發(fā)布研究報告稱,予阿里健康中性評級,目標(biāo)價6.7港元。集團2023年3月底止財年收入與該行預(yù)測基本一致。
同時,富瑞維持阿里健康“買入”評級目標(biāo)價由28港元降至14港元。摩根士丹利維持阿里健康“減持”評級,目標(biāo)價由5.5港元上調(diào)至6港元。
高盛發(fā)布研究報告稱,予阿里健康中性評級,目標(biāo)價維持5.7港元。
劉峰
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