招商證券：淘寶問問領跑AI電商賽道，雙11大促模式將加速功能迭代

10月18日，招商證券發(fā)表對阿里巴巴-SW（09988.HK）的點評報告，報告重點關注了淘天集團面向C端的首個生成式AI淘寶問問。招商證券點評稱淘寶問問領跑AI電商賽道，看好淘寶問問先發(fā)優(yōu)勢下 AI+電商能力的未來發(fā)展?jié)摿?，維持阿里巴巴 -SW“強烈推薦”評級。

招商證券還指出，近期淘寶問問將上線雙11大促模式有望進一步加速產(chǎn)品功能迭代，看好淘寶問問先發(fā)優(yōu)勢下對消費者體驗的持續(xù)優(yōu)化。

目前國內的電商平臺中，僅有淘寶推出了AI助手。此前據(jù)淘寶方面的數(shù)據(jù)，“淘寶問問”于 2023 年9月開啟內測，截至目前累計體驗人次已超過500萬，其中高活躍人群日均提問超過8次，單一用戶最多提問數(shù)超4000次，提問場景中非購物類場景需求占比 25%，涵蓋出行、 生活、陪伴等多元場景。

招商證券認為，淘寶問問作為淘天集團首個To C生成式AI應用，在AI電商行業(yè)建立起較強的先發(fā)優(yōu)勢。在需求層面，淘寶問問基于模型規(guī)劃及決策推理能力能夠更結構化和精細化地理解消費者意圖，用戶通過輕量、低成本發(fā)問方式獲取更為精準的結果;供給層面，淘天平臺擁有大規(guī)模的品牌和商品庫，平臺通過AI幫助商家自動化生成商品描述、內容導購、爆款清單等內容供給，為其帶來高質量的人貨匹配;此外，在體驗層面，生成式AI也與用戶更好地形成對話式交互并生成個性化的推薦內容，在語料庫的持續(xù)豐富和多次問答的不斷訓練下，逐漸迭代生成更為合理深度的推薦結果。

淘寶問問目前共有三種模式，指令模式為消費者提供一種輕量級伴隨式的搜索體驗;問答模式則通過與消費者開展AI對話交互幫助解決一系列偏長尾的需求，為其提供更情景化個性化的解決方案。除此之外，此次雙11期間，淘寶問問將首次啟用大促模式，其 AI能力能夠在大促中起到放大式作用，針對用戶提出的消費決策問題平臺能夠疊加雙十一立減、滿減等大促特有資源，形成更精準的建議，為消費者推薦最優(yōu)惠、最值得買的商品，有望大幅提升電商轉化率并加速豐富產(chǎn)品語料庫促進產(chǎn)品功能迭代。

對此，招商證券認為淘寶問問三種模式并進，有望大幅提升用戶體驗及平臺轉化效率。

目前，淘寶問問尚未開啟商業(yè)化能力規(guī)劃。招商證券表示，淘寶問問未來有望在新場景、新能力、新空間打造上進一步開拓想象空間，看好淘寶問問先發(fā)優(yōu)勢下對消費者體驗的持續(xù)優(yōu)化。