小摩予美團-W“增持”評級 目標價升至195港元

8月28日消息，小摩發(fā)布研究報告稱，予美團-W“增持”評級，預(yù)計由于其有效的競爭策略和穩(wěn)健的執(zhí)行力，投資者對競爭的擔(dān)憂將在未來幾季進一步緩解，目標價由190港元升至195港元。

截自雪球官網(wǎng)

報告中稱，公司第二季業(yè)績應(yīng)能讓投資者感到欣慰，因為顯示其今年競爭戰(zhàn)略取得初步成效和良好的投資回報率。過去三個月，美團股價表現(xiàn)與同行業(yè)公司基本一致，認為尚未反映本地服務(wù)需求的復(fù)蘇好過預(yù)期，以及美團在店內(nèi)營運方面執(zhí)行力好過預(yù)期。

與此同時，招商證券發(fā)布研究報告稱，維持美團-W“增持”評級，對2023至25年收入預(yù)測大體不變，將非國際財務(wù)報告準則（non-IFRS）凈利潤分別上調(diào)40%、40%及34%，目標價從186港元上調(diào)至190港元。公司第二季收入同比增長33%，超預(yù)期1%，相對首季同比增長為27%。調(diào)整后凈利潤達77億元人民幣，同比增長272%，按季增長39%，超預(yù)期70%。

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該行預(yù)計，美團第三季收入同比增速為21.5%，其中外賣業(yè)務(wù)預(yù)計同比增長18%，到店酒旅業(yè)務(wù)預(yù)計同比增長35%。集團利潤率擴張將放緩，調(diào)整后經(jīng)營利潤率預(yù)計同比提升2.2個百分點（次季同比提升5.6個百分點）。該行預(yù)計新業(yè)務(wù)的虧損將與上半年持平，因為管理策略是保持規(guī)模增長，同時努力減少虧損，并在長期內(nèi)實現(xiàn)盈利。在短期內(nèi)，如果新業(yè)務(wù)的虧損沒有顯著減少，預(yù)計集團利潤率的同比擴張將在下半年略有收窄。

此外，該行同意美團管理層的觀點，認為外賣業(yè)務(wù)更具抗擊宏觀不確定性的能力，因為其低價格定位使其成為人們可以負擔(dān)得起的消費選擇，平均訂單價格為50元人民幣，并且該行預(yù)計在可預(yù)見的未來，美團在外賣業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位不會發(fā)生變化。對于到店酒旅業(yè)務(wù)，該行此前指出市場過早地將其視為零和博弈，而實際上在線滲透率仍有很大的增長空間，使新老玩家都有機會增長。同時，該行看到美團APP次季用戶數(shù)達到7億，具有強大的用戶心智份額并成為多種線下服務(wù)的首選入口，依然看好美團的用戶粘性提升。

值得一提的是，8月28日，美團外賣通過官方微博宣布，繼續(xù)加強即時配送的合作生態(tài)建設(shè)，與順豐同城、閃送、UU跑腿達成合作。

截自微博

美團外賣將結(jié)合自有配送體系，與合作方一起為商家打造更豐富的配送網(wǎng)絡(luò)，共建合作共贏的即時配送行業(yè)生態(tài)。為了滿足更好的配送體驗，美團外賣將為合作訂單提供相關(guān)保障服務(wù)。合作將給商家提供更豐富的運力選擇、提升經(jīng)營效率。

美團外賣表示，在“萬物到家”趨勢下，期待此次合作成為即時配送合作共贏的重要探索。