連續(xù)盈利11年，唯品會二季度凈利大漲50.8%

低調的唯品會，再次迎來了營收和利潤雙雙增長的喜人成績。

日前，唯品會公布了2023年第二季度財報。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，唯品會凈營收為279億元，同比增長13.6%；Non-GAAP（非美國通用會計準則下）凈利潤為24億元，同比增長50.8%。今年一季度，唯品會凈營收同比增長9.1%，Non-GAAP凈利潤同比增長45.8%。

無論是一季度還是二季度，唯品會的業(yè)績都呈現(xiàn)可觀的增長勢頭。

唯品會2023年Q2財報核心數(shù)據(jù) 圖源：唯品會

再來看另外的電商核心數(shù)據(jù)，第二季度，唯品會的GMV為506億元，同比增長24.5%；活躍用戶數(shù)達4570萬，同比增長9.6%；訂單數(shù)達2.138億，同比增長14.7%。

同時，毛利潤同比增長23.4%，由上年同期的50億元增至62億元；毛利率由上年同期的20.5%上升至22.2%。

唯品會董事長兼首席執(zhí)行官沈亞表示，在好貨戰(zhàn)略的持續(xù)推進下，二季度公司業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健。隨著消費者越來越注重商品的高性價比，平臺上的高價值用戶規(guī)模不斷擴大，品牌特賣模式得到了更多用戶的認可。

“我們將繼續(xù)做好‘好貨好價’，更好地滿足大眾‘既追求品質又追求性價比’的新消費潮流。對未來的長期高質量發(fā)展，我們充滿了信心。”

沈亞的這份信心是很有底氣的，畢竟從2012年第三季度首次實現(xiàn)盈利后，到現(xiàn)在整整11年，唯品會就從來沒有出現(xiàn)過虧損的情況。

尤其是垂直電商賽道的友商一個個倒下，唯品會反而逆勢發(fā)展，從阿里、京東、拼多多等一眾綜合類電商巨頭的夾擊中存活下來，實屬難得。

如今，唯品會在消費場景、內容體系等層面繼續(xù)優(yōu)化升級，提升貨品的豐富度，打造“超高性價比”“無憂服務”等核心能力，迎合了用戶品牌多樣化和優(yōu)質服務的需求。

在第二季度，唯品會的新銳品牌銷售業(yè)績同比增長48%，奢侈品品牌銷售業(yè)績亦有顯著提升。超級品類日圍繞節(jié)慶假日、時令節(jié)氣打造豐富的跨品類消費場景，二季度銷售業(yè)績也同比增長超過200%。

唯品會的盈利神話仍然在繼續(xù)。

回望過去的電商十年，市場環(huán)境不斷變化，和唯品會處于同一個競爭賽道的HIGO、蜜淘等海淘電商平臺，以及紅孩子、辣媽幫、貝貝網(wǎng)等母嬰電商平臺，這類垂直電商賽道的玩家已經(jīng)慘淡下場。

相反，唯品會卻能夠逆勢而上，持續(xù)盈利11年。大家或許也很好奇，為什么唯品會能夠在這樣不利的市場環(huán)境中活下來呢？

對于今年二季度的凈營收增長，唯品會曾提到，主要歸因于活躍客戶的增長以及可自由支配品類消費復蘇推動的支出增長。

從中，我們可以發(fā)現(xiàn)，除了消費復蘇的推動，活躍用戶，尤其是SVIP活躍用戶數(shù)對唯品會的業(yè)績增長也貢獻了很大成分。截至二季度末，平臺上的SVIP活躍用戶數(shù)同比增長23%，貢獻線上消費約44%。

進一步看，活躍用戶數(shù)之所以持續(xù)增長，一方面在于唯品會的品牌特賣，給用戶帶來的價格優(yōu)惠。唯品會以低廉的價格買斷品牌庫存尾貨商品，而用戶則以遠低于門店零售的折扣價，就能夠買到品牌正品。

這無疑對消費者有巨大的吸引力。另一方面，唯品會還為用戶提供了優(yōu)質服務，在用戶體驗上下功夫。例如，七天內無條件順豐上門退換貨。針對會員，官方給出了“無限免郵的標準”，只要是會員，就能夠無限制免郵配送。同時，唯品會為超級VIP用戶（SVIP用戶）提供了超V專享價、門店特權、尊享客服等豐富的會員權益服務。

據(jù)悉，在長期穩(wěn)定的深度折扣、會員權益與增值服務的基礎上，該季度唯品會方面還為SVIP用戶新增了高德打車、順豐同城、必勝客宅急送等平臺的相關福利券包。

毫無疑問，唯品會在用戶體驗上下足了功夫。

唯品會會員權益 圖源：唯品會APP

不過值得注意的是，較之普通用戶，唯品會SVIP用戶退貨率更高。

“對于SVIP來說，他把唯品會當作“商場試衣間”，大范圍試穿，不合適退貨這很常見，” 沈亞倒是對這類用戶增加帶來的退貨率攀升予以理解，至于其他背后原因，“我們還在研究，是不是顧客更謹慎了？還沒有得出最后結論?！?/p>

唯品會平臺的退貨率，自今年Q1開始上升，沈亞預計這一情況會持續(xù)到明年，他認為，這期間平臺能做的只有為用戶提供無憂服務，讓其退貨無任何障礙。

除了用戶體驗之外，唯品會的另外一個大利器，在于其想盡辦法降本增效，縮減開支。例如，在配送成本上，2019年開始，唯品會終止旗下的自營快遞品駿，將自有配送服務改為與順豐合作。在營銷費用上，2022年，唯品會將營銷費用大幅削減44%至28.4億元，廣告費近乎腰斬。還比如，2022年唯品會員工人數(shù)減少了1198人，主要是由于線下門店戰(zhàn)略優(yōu)化和人員外包。

可以說在降本增效這一招上，唯品會很會玩。

綜合來看，專注用戶體驗和降本增效，是唯品會長期盈利的兩大法寶。

成立于2008年唯品會，是伴隨著中國電商黃金發(fā)展期而崛起的。過去，唯品會一度是僅次于阿里、京東的電商老三。但是近幾年來，它慢慢跟不上阿里、京東，甚至被2014年成立的后來者拼多多反超。

拼多多只用了短短四年就登上了資本市場。

在馬太效應的不斷強化下，上述三家電商巨頭占領了行業(yè)大部分市場，

而與唯品會同期成立的樂蜂網(wǎng)、聚美優(yōu)品、蘑菇街、美麗說、凡客、寺庫等垂直類電商要么死的已經(jīng)死了，要么還在垂死掙扎。

垂直類電商的生存空間越來越小。

根據(jù)易觀分析發(fā)布的 《中國網(wǎng)絡零售B2C市場季度監(jiān)測報告2022年第3季度》數(shù)據(jù)顯示，2022年第3季度，天貓成交總額較去年同期增長2.2%，占據(jù)市場份額63.1%，排名第一。京東成交總額較去年同期增長15.1%，其市場份額為31.5%，排名第二。唯品會排名第三，其市場份額為2.7%。

2022年第三季度中國網(wǎng)絡零售B2C市場交易份額 圖源：易觀分析

也就是說，網(wǎng)絡零售絕大部分市場已經(jīng)被阿里、京東幾乎瓜分殆盡，其他垂直類電商要想脫穎而出，十分困難。盡管唯品會排名第三，但是占比遠遠不如上面兩家電商巨頭。

從行業(yè)競爭來看，唯品會的處境群狼環(huán)伺。例如，唯品會這種低價特賣+專注品牌的模式，其優(yōu)點在于性價比，主打低價位和高品質。

但這種低價策略就很容易被同行所跟隨。與此同時，綜合電商的擴大競爭，無疑加劇侵蝕了唯品會的市場份額。就在今年，綜合電商平臺的價格戰(zhàn)又將再次打響。

京東上線百億補貼、重新堅持低價策略，通過低價戰(zhàn)役占領用戶心智。劉強東甚至強調“低價是京東過去成功最重要的武器，以后也是唯一基礎性武器?！?/p>

今年618期間，參與“百億補貼”的商品數(shù)量達到3月的10倍以上。截至8月初，京東百億補貼的商品池已經(jīng)有17000個SKU，相比5月多了3000個，且新增商品以品牌商品為主。

京東百億補貼頁面 圖源：京東APP

尤其是，京東依托其“線上下單、門店發(fā)貨、商品小時達最快分鐘達”的即時零售服務優(yōu)勢，在今年618開場10分鐘，就讓超過700個縣區(qū)的消費者收到貨，讓用戶享受到了極致的配送體驗。

另一邊，淘寶也引入了主打低價心智的IP渠道貨品，如聚劃算和百億補貼。618期間，淘寶首頁還有“有好價”商品推薦頻道，顯示最新低價商品，包括男裝、女裝、美妝、個護、日用品等多個品類。

淘寶有好價 圖源：淘寶

對比綜合類電商來看，垂直電商無論在用戶基數(shù)、產(chǎn)品品類、供應鏈、售后、物流等多方面都存在不足。

可以想象的是，盡管唯品會能夠長期盈利，但隨著電商行業(yè)競爭越來越激烈，唯品會專注特賣模式的局限性也會越來越突出。

在此背景下，唯品會多次試圖拓寬發(fā)展路徑。例如，2014年收購樂蜂網(wǎng)75%的股份入局美妝品類；2015年涉足消費金融；2017年則嘗試轉型綜合電商。但最終，創(chuàng)始人沈亞還是在2018年宣布“回歸特賣”。

電商行業(yè)的激烈狀況仍然不止不休，同類選手的紛紛落幕也給唯品會敲響了警鐘。唯品會的增長驅動力仍是未知數(shù)，接下來，唯品會如何在綜合類電商巨頭的包圍中打造自己的差異化競爭優(yōu)勢，鞏固自身的護城河？