7月25日消息，華泰證券日前發(fā)布研究報(bào)告稱，予東方甄選“買入”評級(jí)，考慮到23年初GMV環(huán)比下滑、直播電商行業(yè)競爭加劇、公司求穩(wěn)為先而非追求GMV快速增長，預(yù)計(jì)FY23-25經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為9.48/11.52/13.34億元，目標(biāo)價(jià)為38.27港元（前值65.05港元）。該行估計(jì)FY23公司直播電商業(yè)務(wù)GMV超百億元，凈利潤/GMV約為8.56%，長遠(yuǎn)看公司品牌化運(yùn)作持續(xù)深化、品類和客群拓展有較大空間。

截自智通財(cái)經(jīng)官網(wǎng)

華泰證券認(rèn)為，過去一年公司持續(xù)深化品牌化運(yùn)作，核心用戶轉(zhuǎn)化與復(fù)購持續(xù)提升，主播梯隊(duì)和培養(yǎng)模式逐漸成型。雖然23年初由于節(jié)后電商淡季影響日均GMV環(huán)比下滑，但公司積極做出調(diào)整，并通過大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)進(jìn)一步強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)凝聚力，5月日均GMV環(huán)比重回增長。該行認(rèn)為東方甄選的直播運(yùn)營模式已逐漸穩(wěn)定成熟，公司并不一味追求GMV增長，而是注重完善作為消費(fèi)品牌核心的選品和供應(yīng)鏈管理能力，持續(xù)拓展品牌和品類，近半年新增SKU近500個(gè)，自營品維持每月5-10款的上新速度、由食品向日用品拓展，同時(shí)通過專場活動(dòng)等方式引入大量新品牌合作方，持續(xù)驅(qū)動(dòng)GMV和復(fù)購提升。

該行認(rèn)為東方甄選追求“高品質(zhì)、性價(jià)比”的定位與現(xiàn)有以中產(chǎn)為主的核心客群的需求十分契合，未來有望通過拓品、細(xì)化不同矩陣號(hào)以及內(nèi)容場與貨架場的功能和定位等方式繼續(xù)增加滲透，并通過優(yōu)化排品、加快上新與輪轉(zhuǎn)來強(qiáng)化復(fù)購。該行估算，若保持當(dāng)前定位，隨著抖音大盤增長，品類拓展和用戶滲透提升，公司FY24可觸及的GMV上限或超200億元。此外，該行認(rèn)為伴隨非抖音渠道的拓展，以及產(chǎn)品價(jià)格帶在下沉市場同樣具有競爭力的供應(yīng)鏈能力完善后，東方甄選的可觸達(dá)客群仍有很大的空間。

截自App Store

值得一提的是，東方甄選App近日進(jìn)行了首次外景獨(dú)播，最高在線人數(shù)達(dá)到4.6萬。東方甄選App外景首播當(dāng)日下載量超越山姆App，進(jìn)入蘋果商店購物榜單TOP10。

東方甄選通過自有App交出了一份亮眼的成績單，并刷新了自身在App成立后直播數(shù)據(jù)的新高。此外，獨(dú)立“首秀”的東方甄選App已進(jìn)行了新一輪迭代，App直播入口上線“東方甄選會(huì)員店”和“自營產(chǎn)品”兩大直播間，能夠開啟多賬號(hào)同時(shí)直播。