華泰證券維持京東健康“買入”評級 目標(biāo)價74.97港元

7月4日消息，華泰證券發(fā)布研究報告稱，維持京東健康“買入”評級，將2023/2024年非IFRS下凈利潤預(yù)測從人民幣31億/43億元上調(diào)至35億/51億元，并引入2025年非IFRS下凈利潤預(yù)測為人民幣70億元。調(diào)整基于DCF的目標(biāo)價從87.0港元至74.97港元，主因長期穩(wěn)態(tài)預(yù)測的變動。新目標(biāo)價對應(yīng)3.3/2.6倍2023/2024年預(yù)測PS，或59.6/41.6倍2023/2024年非IFRS下預(yù)測PE。

截至7月4日10:15，京東健康報50.65港元，漲0.30%，成交量94.52萬股，成交額4769.56萬港元，總市值1610.63億港元。

該行研報稱，我們認(rèn)為京東健康在疫情中證明了其獨特的價值。隨著監(jiān)管指導(dǎo)方針愈加清晰以及用戶心智不斷強化，我們認(rèn)為公司有望受益于中國長期醫(yī)療數(shù)字化浪潮。我們看好京東健康與京東集團各業(yè)務(wù)部門之間的業(yè)務(wù)協(xié)同潛力，并期待其不斷完善醫(yī)療服務(wù)能力。

京東健康2023年第一季度財報顯示，京東健康一季度營收139.5億元，同比增加54.2%；經(jīng)營盈利7.95億元，同比增加1190.4%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則經(jīng)營盈利11.57億元，同比增加107.8%；經(jīng)營盈利7.95億元，同比增加1190.4%。

通過持續(xù)強化用戶心智，截至2023年3月31日，京東健康年度活躍用戶數(shù)超1.6億，2023年第一季度期內(nèi)日均問診量超過40萬。

截自京東健康2023年第一季度財報

今年618期間，京東健康訂單量同比增長38%，參加618的商品數(shù)同比增長215%，超7500個品牌成交額同比翻倍。其中，科學(xué)營養(yǎng)健康消費滲透日常生活，特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品成交額同比增長172%；以黑芝麻丸等產(chǎn)品為代表的藥食同源品類成交額同比增長166%，蛋白粉品類成交額同比增長113%。

家庭氧療產(chǎn)品全品類集體爆發(fā)，霧化器品類、制氧機品類成交額同比增長230%、呼吸機品類同比增長200%；更多的家庭日常護理品類需求激增，牙齒脫敏膏等口腔護理產(chǎn)品成交額同比增長4倍，退熱貼、醫(yī)用級嬰童濕巾、醫(yī)用棉織品等產(chǎn)品成交額同比增長3.9倍。

夏季以來，家庭常備藥重點品類受青睞，比如針對夏季敏感腸胃的兒童食欲不振用藥成交額同比增長21倍、腸胃養(yǎng)護保健品成交額同比增長168%，夏季必備的蚊蟲叮咬用藥成交額同比增長超3.2倍。