小摩重申攜程集團“中性”評級 目標價上調(diào)至306港元

6月12日消息，小摩發(fā)布研究報告稱，重申攜程集團“中性”評級，目標價由290港元上調(diào)至306港元。截至美東時間6月9日收盤，攜程旅行網(wǎng)股價上漲4.41%，報37.78美元，市值244.12億美元。

小摩報告中稱，公司首季業(yè)績表現(xiàn)強勁，相信勢頭將于未來一至兩季度內(nèi)持續(xù)，故將其今年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測上調(diào)至較2022年增長近四倍，比2019年高出5成。然而，由于國內(nèi)旅游增長放緩和利潤率正?；?，該行預(yù)計2024年的增長率將迅速放緩至7%，又預(yù)計未來12個月其股價將在34美元至40美元之間徘徊。

該行補充，集團較難維持目前國內(nèi)的營運利潤率，因為增加業(yè)務(wù)量需要提高服務(wù)能力，而美團和抖音也為其帶來潛在的競爭風(fēng)險，預(yù)計其2024年國內(nèi)營運利潤率將同比下降3個百分點。另預(yù)計集團2024年收入及經(jīng)調(diào)整每股盈測將分別增長14%和7%。

財報數(shù)據(jù)顯示，攜程集團2023年第一季度凈營業(yè)收入為92億元，同比上升124%，環(huán)比上升83%，超過2019年疫情前同期。歸屬攜程集團股東的凈利潤為33.75億元，2022年同期凈虧損為9.89億元，環(huán)比增長64.07%。每股基本收益5.18元。經(jīng)調(diào)整EBITDA為28億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率為31%，相比2022年同期為2%，相比上季度為6%。

攜程一季度財報宣傳海報 （來源：攜程黑板報）

延續(xù)一季度的強勁復(fù)蘇勢頭，“五一”假期旅游市場的火爆，也為二季度的業(yè)績表現(xiàn)打下基礎(chǔ)?！拔逡弧奔倨冢瑪y程國內(nèi)旅游人次較2019年同期增長19%，日均國內(nèi)酒店預(yù)訂增長超過70%，國內(nèi)機票預(yù)訂增長25%。出境酒店和機票預(yù)訂分別恢復(fù)至2019年約80%和60%。許多熱門目的地的預(yù)訂在假期期間已完全恢復(fù)至2019年水平。同時，即將到來的暑期預(yù)訂也表現(xiàn)出強勁勢頭，攜程高管團隊對今年夏季出行市場依舊充滿信心。

另據(jù)中國旅游研究院2月20日發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)，2023年全年預(yù)計國內(nèi)旅游人數(shù)為45.5億人次，將同比增長73%，恢復(fù)至2019年的76%。2023年全年入出境游客人數(shù)則有望超過9000萬人次，恢復(fù)至疫情前的31.5%。