阿里2023財(cái)年Q4營(yíng)收2082億元 張勇等高管解讀財(cái)報(bào)

5月19日消息，阿里日前發(fā)布2023財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)：營(yíng)收為2082億元，同比增長(zhǎng)2%；Non-GAAP凈利潤(rùn)為273.75億元，同比增長(zhǎng)38%。財(cái)報(bào)顯示，云智能集團(tuán)將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市，計(jì)劃于12個(gè)月內(nèi)完成上市；同時(shí)，菜鳥、盒馬啟動(dòng)上市計(jì)劃；阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動(dòng)外部融資；六大業(yè)務(wù)集團(tuán)正式成立董事會(huì)。

截自阿里巴巴2023年三月底止季度及2023財(cái)務(wù)年度業(yè)績(jī)公告

財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長(zhǎng)蔡崇信，CFO徐宏，淘天集團(tuán)CEO戴珊，以及阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)CEO蔣凡出席了隨后召開的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

高盛分析師Ronald Keung：張勇和徐宏在此前提到，公司在重組之后，未來淘寶和天貓無需再向子公司分配部分利潤(rùn)，因?yàn)樽庸径紝⒆载?fù)盈虧，徐宏剛才也講到三年的投資計(jì)劃，隨著子公司有效融資能力的提升，以及淘菜菜和淘特等業(yè)務(wù)的虧損一直在收窄 ，公司會(huì)否為了推動(dòng)客戶管理收入（CMR）回到此前增速，而加大投入？公司主要的工作重點(diǎn)是什么？追求銷售額的最大化增長(zhǎng)，還是會(huì)維持往年比較平衡的戰(zhàn)略？公司如何保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位？是否會(huì)主要聚焦銷售額增長(zhǎng)？

戴珊：我們一直堅(jiān)信以終為始，所有中短期的投入方向和力度取決于長(zhǎng)期我們要去往哪里，而現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿極高的不確定性，科技創(chuàng)新和發(fā)展日新月異，作為經(jīng)營(yíng)者，需要在大周期下有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃。

如我之前講到，未來的3~5年，淘寶一定是堅(jiān)持用戶為先，生態(tài)繁榮和科技驅(qū)動(dòng)，從交易走向消費(fèi)，從消費(fèi)走向生活。在互聯(lián)網(wǎng)電商領(lǐng)域，用戶和商家規(guī)模都是第一陣地，但是競(jìng)爭(zhēng)非常激烈和殘酷，因此未來一兩年的投入方向和力度反而是非常明確的，那就是堅(jiān)持投入用戶需求拓展、用戶體驗(yàn)優(yōu)化、用戶規(guī)模增長(zhǎng)和用戶時(shí)長(zhǎng)增加的方向中，我們將全力加大對(duì)用戶增長(zhǎng)和生態(tài)繁榮的投入。

在我的教育理念中，營(yíng)收轉(zhuǎn)化率更偏向是一個(gè)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的健康度指標(biāo)，是用來衡量商家，既包括貨品售賣的商家，也包括內(nèi)容創(chuàng)作者，對(duì)我們平臺(tái)的信心指數(shù)和認(rèn)可度。至于CMR，則是用戶規(guī)模，商家規(guī)模及信心指數(shù)交互以后的結(jié)果，所以我們更希望更多的用戶來，也會(huì)吸引更多的商家進(jìn)來，未來，主要是通過用戶和商家規(guī)模的增長(zhǎng)，以及技術(shù)進(jìn)步，來驅(qū)動(dòng)平臺(tái)營(yíng)收的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

花旗銀行分析師Alicia Yap：我有一個(gè)關(guān)于公司云業(yè)務(wù)的問題，阿里云采取了比較積極主動(dòng)的大幅降價(jià)策略，請(qǐng)問管理層這個(gè)決定最終會(huì)獲得怎樣的結(jié)果？到目前為止，客戶反饋大概是怎樣的？從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，阿里云在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)（IaaS）市場(chǎng)能否保持領(lǐng)先的份額嗎？還是說這個(gè)格局會(huì)有一些變動(dòng)，有更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入？阿里巴巴能否在三個(gè)領(lǐng)域——也就是IaaS，軟件服務(wù)（SaaS）和平臺(tái)服務(wù)（PaaS）——再加人工智能模型的解決方案領(lǐng)域維持市場(chǎng)領(lǐng)先地位？長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，阿里云的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)能夠穩(wěn)定在什么樣的水平？

張勇：公司最近的價(jià)格策略引起了市場(chǎng)很大的關(guān)注，其實(shí)也獲得客戶很好的反響。我想我們?cè)趦r(jià)格策略方面的主動(dòng)調(diào)整，還是基于一個(gè)目標(biāo)，就是讓算力更普惠，讓更多的中小企業(yè)，特別是開發(fā)者更好地使用云計(jì)算，降低使用的門檻?；谶@個(gè)出發(fā)點(diǎn)，可以看到我們?cè)黾恿藢?duì)于中小企業(yè)的覆蓋，獲得了更多開發(fā)者和大學(xué)生的使用，都有很多的幫助，不僅是在發(fā)展行業(yè)客戶、重點(diǎn)客戶、大客戶方面，而且對(duì)于客戶基礎(chǔ)的培養(yǎng)，都有長(zhǎng)期的幫助。

第二，這個(gè)價(jià)格政策的制定，是基于我們?cè)朴?jì)算，特別是公有云的規(guī)模效應(yīng)特點(diǎn)來制定的。在整個(gè)云計(jì)算領(lǐng)域，阿里云毫無疑問是一個(gè)領(lǐng)先的企業(yè)，作為市場(chǎng)領(lǐng)頭羊，我們需要充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，把技術(shù)紅利所帶來的成本降低，更好地回饋給客戶，這個(gè)是我們既定的一個(gè)經(jīng)營(yíng)策略，這次的價(jià)格調(diào)整也是基于這樣的一個(gè)考慮。同時(shí)也把我們?cè)诩夹g(shù)方面的努力，最終轉(zhuǎn)化為客戶價(jià)值，能夠?yàn)榭蛻籼峁┈F(xiàn)實(shí)的感受。

對(duì)于你講的第二個(gè)問題，其實(shí)今天阿里云，無論IaaS，還是IaaS+PaaS層面，在中國(guó)市場(chǎng)都處于領(lǐng)先位置，我們也看到有很多的行業(yè)統(tǒng)計(jì)，包括不同類型的公司也在進(jìn)入云市場(chǎng)，但阿里云依然堅(jiān)持利用公有云提供服務(wù)。目前我們整體云業(yè)務(wù)的營(yíng)收中，公有云貢獻(xiàn)的比重是非常高的，應(yīng)該可以說顯著高于行業(yè)水平，同時(shí)，我們IaaS和PaaS層核心產(chǎn)品貢獻(xiàn)的高質(zhì)量收入占比，我們也在通過各種調(diào)整和努力，讓這個(gè)占比水平更高，只有這樣，我們才能實(shí)現(xiàn)云計(jì)算帶來的規(guī)模效益和規(guī)?；某杀窘档?，得到技術(shù)的紅利。

我剛才也講到了，（技術(shù)的發(fā)展）也給我們作為云計(jì)算廠商提供了全新的機(jī)會(huì)，因?yàn)殡S著人工智能的深入發(fā)展，對(duì)算力的需求會(huì)幾何級(jí)數(shù)地提升，尤其對(duì)高性能算力的需求，云計(jì)算其實(shí)是一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施，公共資源，從這個(gè)角度來講，我們必須全力做好準(zhǔn)備，來服務(wù)好人工智能的新時(shí)代。當(dāng)然，人工智能的發(fā)展也為我們提供更多的云化的、智能化的產(chǎn)品，帶來了新的機(jī)會(huì)，所以對(duì)云業(yè)務(wù)來講是算力的提升和產(chǎn)品線的拓展這兩大機(jī)會(huì)。

至于利潤(rùn)率，跟IT支出相比，云計(jì)算（方面的支出）整體上還處于發(fā)展早期，特別是隨著人工智能的發(fā)展所帶來的巨大機(jī)會(huì)面前，我們跟全球領(lǐng)先的云廠商相比，我們的利潤(rùn)率還是有很大的差距，但是我們相信差距就是我們的機(jī)會(huì)，隨著我們規(guī)模的壯大，特別是核心技術(shù)的提升，希望能夠?qū)崿F(xiàn)更好的，規(guī)?；挠ㄌ嵘麧?rùn)率，我們對(duì)此充滿信心。

摩根大通分析師Alex Yao：關(guān)于云業(yè)務(wù)的分拆，財(cái)報(bào)中講到“通過股息發(fā)放實(shí)現(xiàn)完全剝離”，是否意味著將會(huì)把持有的所有阿里云股權(quán)，都通過股息的形式反饋給股東，并且以后不持有阿里云的股票了？另外一個(gè)相關(guān)的問題，我們以后應(yīng)該會(huì)有很多的資產(chǎn)都會(huì)做拆分上市，中長(zhǎng)期來看，我們?cè)趺慈タ紤]哪些資產(chǎn)要繼續(xù)控股超過50%以上，哪些可以持股30~50%，哪些可以低于10%，甚至完全沒有，背后的考量有哪些？

徐宏：是的，我們現(xiàn)在整體的計(jì)劃就是完全剝離，我和張勇都談到了，從整個(gè)集團(tuán)的管理層面成立了資本管理委員會(huì)（CMC），這個(gè)委員會(huì)的目的就是如何提升股東回報(bào)。剛才我們講的幾點(diǎn)，其實(shí)是在CMC層面討論以后的一個(gè)最后決定，也得到了董事會(huì)的批準(zhǔn)，張勇剛才也提到了云業(yè)務(wù)相對(duì)于消費(fèi)者業(yè)務(wù)的獨(dú)立性，提到了將云業(yè)務(wù)剝離的原因。

張勇：關(guān)于云業(yè)務(wù)的完全剝離，我們不僅考慮了云業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和需求，認(rèn)為它跟阿里集團(tuán)的很多消費(fèi)者業(yè)務(wù)有很大的不同，同時(shí)，我們也希望利用好這次機(jī)會(huì)，來調(diào)整股東結(jié)構(gòu)，引入更多的戰(zhàn)略投資者，為云業(yè)務(wù)的下一步發(fā)展，包括市場(chǎng)的拓展打下基礎(chǔ)，所以這確實(shí)是一個(gè)重大的決定。當(dāng)然，我們也會(huì)充分考慮現(xiàn)有股東的利益和價(jià)值，包括稅務(wù)上各種安排的需要，使我們這樣的一個(gè)重組方案，能夠讓股東的價(jià)值最大化。

對(duì)于你提到的第二個(gè)問題，我想對(duì)阿里來講，哪些業(yè)務(wù)我們將保持多數(shù)股東地位，哪些可以拆分，或者處置，我想這很簡(jiǎn)單，還是依據(jù)我們的三大戰(zhàn)略，也就是消費(fèi)，云計(jì)算和全球化這三大戰(zhàn)略。其中，全球化也是圍繞著數(shù)字商業(yè)，物流和云計(jì)算的全球化，可以清楚地向市場(chǎng)表達(dá)我們戰(zhàn)略的資產(chǎn)在哪里，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)在哪里。在這三個(gè)戰(zhàn)略下，我們?cè)谫Y本市場(chǎng)仍然有多種的手段，無論是繼續(xù)占大多數(shù)的股份，還是少一點(diǎn)的股份，我覺得最重要的幾點(diǎn)還是，第一，有利于業(yè)務(wù)的發(fā)展，比如說我總結(jié)過，我們有幾個(gè)角度考慮，哪些業(yè)務(wù)可以更為獨(dú)立的發(fā)展，我們會(huì)堅(jiān)決地讓它走向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)更獨(dú)立的發(fā)展，甚至從一個(gè)阿里巴巴里邊，生出另外一個(gè)阿里巴巴，讓他從今天的小阿里巴巴變成明天的大阿里巴巴。我想最大的區(qū)別還是區(qū)分是否有明確的目標(biāo)市場(chǎng)，明確的客戶類型，客戶群體，明確的業(yè)務(wù)模式和明確的核心能力，如果一個(gè)業(yè)務(wù)具備這四個(gè)特性，都在一起可以形成閉環(huán)，它就能夠更為獨(dú)立地走向市場(chǎng)。對(duì)于云業(yè)務(wù)，我們也是這樣考慮問題的，認(rèn)為阿里云未來能夠做成今天阿里巴巴的規(guī)模，甚至更大。

從3月份的重組開始，我們策略的重大視角變化是從有多元化業(yè)務(wù)的一個(gè)阿里巴巴集團(tuán)，走向每個(gè)集團(tuán)都有自己聚焦業(yè)務(wù)賽道的多個(gè)集團(tuán)，這是我們的目標(biāo)，我也相信，這樣的話，戰(zhàn)略可以更為聚焦，能力鍛煉可以更為聚焦，一定也會(huì)讓客戶受益更多，讓我們的員工受益更多，最終也讓我們的股東價(jià)值最大化。

摩根士丹利分析師Gary Yu：剛才管理層提到了用派發(fā)股息的方法來剝離阿里云，那如果阿里巴巴的股東直接持有阿里云的股權(quán)，股東結(jié)構(gòu)變化當(dāng)中會(huì)包括IPO上市，這些股東屆時(shí)是否會(huì)有比較好的流動(dòng)性？第二個(gè)問題關(guān)于資本管理，想請(qǐng)問派息會(huì)不會(huì)是其中的一個(gè)想法，是否會(huì)因?yàn)槎悇?wù)方面的原因，我們會(huì)比較優(yōu)先考慮回購(gòu)而非派息？最后一個(gè)問題，我們幾家子公司在同時(shí)上市的情況下，能否實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧？這些交易當(dāng)中，比如盒馬上市，阿里巴巴集團(tuán)是否會(huì)賣老股，實(shí)現(xiàn)資金的回流？

徐宏：從3月開始做整體重組到今天，我們都在進(jìn)行規(guī)劃，包括細(xì)致計(jì)劃的考慮。在這個(gè)階段，你可能也能看到很多例子的存在，阿里云的分拆確實(shí)會(huì)有各種實(shí)際的特殊情況，需要我們考量，可以跟大家講的是，我們會(huì)細(xì)致考量整體的方案，照顧到更多投資人的考慮，包括在稅務(wù)等方面，最終我們希望給到股東一個(gè)回報(bào)， 今天無法透露更多細(xì)節(jié)。關(guān)于到底是用回購(gòu)還是派息的形式，我們談到了云業(yè)務(wù)剝離采用的派息形式，至于哪種形式更好，我覺得可能在市場(chǎng)里有不同的聲音，但是我們的CMC會(huì)很好地去整體評(píng)估和平衡，也包括其他可能可以給股東回報(bào)的方式。關(guān)于盒馬的IPO計(jì)劃，我們宣布的是希望在未來的6~12個(gè)月可以完成，在這個(gè)過程之中，包括融資方案，包括當(dāng)中的細(xì)節(jié)，目前還是在計(jì)劃當(dāng)中，所以今天我可能也沒辦法向你介紹太多細(xì)節(jié)。

張勇：關(guān)于這些公司的融資包括上市進(jìn)程當(dāng)中，阿里集團(tuán)會(huì)不會(huì)進(jìn)行老股的套現(xiàn)，或者回收投資的工作，我想還是要兼顧，第一是有利于業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，第二是兼顧集團(tuán)和其他股東的回報(bào)，當(dāng)然最重要的還是能夠給市場(chǎng)增添信心，包括讓市場(chǎng)具備必要的流動(dòng)性。這些因素都是我們實(shí)施資本決策行為的準(zhǔn)則。

瑞銀分析師Jerry Liu：我有兩個(gè)關(guān)于電商業(yè)務(wù)的問題。首先，淘寶天貓的真實(shí)運(yùn)營(yíng)情況，投資者都非常關(guān)注最近幾個(gè)月的增速，聽起來銷售額增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，可否請(qǐng)管理層展開談?wù)劊苛硗?，今年電商領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，但我們也看到最近中國(guó)商業(yè)零售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率有一定的提升，請(qǐng)問今年有沒有機(jī)會(huì)看到該利潤(rùn)率持續(xù)提升？第二個(gè)問題關(guān)于國(guó)際業(yè)務(wù)，相對(duì)于云計(jì)算和中國(guó)商業(yè)零售，國(guó)際業(yè)務(wù)目前還處于虧損的狀態(tài)，公司也會(huì)在淘寶天貓上，進(jìn)行一定的投入，請(qǐng)問未來幾年，公司國(guó)際業(yè)務(wù)如何做到增速和利潤(rùn)的平衡？

戴珊：的確，3月和4月的淘天中國(guó)業(yè)務(wù)表現(xiàn)還不錯(cuò)，尤其是用戶增長(zhǎng)和訂單量增長(zhǎng)，這其中有幾個(gè)原因，包括一季度以后整體經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，之前降本增效的努力長(zhǎng)期有效。還有就是我們今年明確了用戶為先、生態(tài)繁榮和科技驅(qū)動(dòng)的三大戰(zhàn)略，面對(duì)用戶的投入，商家的投入和科技上的投入才剛剛開始。如我之前所講，我是以三年的大周期來做的整體規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)，在三年的規(guī)劃目標(biāo)下，今年的最重要目標(biāo)還是用戶商家和科技投入，相信用戶和商家的增長(zhǎng)一定會(huì)帶來我們規(guī)模的增長(zhǎng)。

蔣凡：今年國(guó)際業(yè)務(wù)會(huì)有很多不同的業(yè)務(wù)模式和拓展區(qū)域，很多業(yè)務(wù)已經(jīng)有非常好的利潤(rùn)了，當(dāng)然，同時(shí)也有一些業(yè)務(wù)我們處于投入期。第二，海外業(yè)務(wù)，無論是零售，還是B2B的數(shù)字貿(mào)易板塊，還是有非常大的增長(zhǎng)潛力，我們肯定會(huì)在一些有機(jī)會(huì)的市場(chǎng)和有機(jī)會(huì)的商業(yè)模式上進(jìn)行持續(xù)投入。當(dāng)然，我們也會(huì)持續(xù)地優(yōu)化和改善經(jīng)營(yíng)效率，我們也是以非常長(zhǎng)期的角度來看海外商業(yè)，我們一定會(huì)動(dòng)態(tài)地觀察不同業(yè)務(wù)的投入跟盈利的情況。