招銀國際維持對(duì)拼多多、阿里巴巴、美團(tuán)、京東買入評(píng)級(jí)

4月20日消息，招銀國際發(fā)研報(bào)指，3月網(wǎng)上零售數(shù)據(jù)在去年低基數(shù)情況下呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增速從今年2月的5.3%上升至3月的10.9%，對(duì)應(yīng)兩年CAGR為6.8%。該行認(rèn)為這主要得益于在線旅游相關(guān)服務(wù)及產(chǎn)品銷售的持續(xù)復(fù)蘇，3月整體網(wǎng)上零售GMV同比增長12.9%，增速持續(xù)快于實(shí)物商品網(wǎng)上零售額的同比增速。

該行認(rèn)為2023年第二季度虛擬商品銷售的復(fù)蘇或?qū)⑦M(jìn)一步助力網(wǎng)上零售額的復(fù)蘇。為取得長期業(yè)務(wù)健康發(fā)展及在競(jìng)爭(zhēng)中獲得更高的業(yè)務(wù)敏捷性，阿里巴巴和京東等龍頭電商公司宣布其組織架構(gòu)調(diào)整計(jì)劃。盡管中國電商領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)仍舊激烈，該行認(rèn)為獲得更好的消費(fèi)者參與度及為商戶提供更高的投資回報(bào)率依然是公司在長期競(jìng)爭(zhēng)中取勝的關(guān)鍵。維持對(duì)拼多多、阿里巴巴、美團(tuán)、京東的買入評(píng)級(jí)。

另據(jù)了解，國信證券近日發(fā)研報(bào)指，阿里巴巴即將發(fā)布2023財(cái)年四季度財(cái)報(bào)。消費(fèi)逐步回暖下，該行料2023財(cái)年第四季度實(shí)現(xiàn)營收2,059億元，同比+1%，環(huán)比-17%。經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率11%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)，Non-GAAP歸母凈利率13%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)。

該行表示，1月疫情和返鄉(xiāng)過年影響下國內(nèi)電商業(yè)務(wù)增速下滑，2-3月國內(nèi)電商業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯，預(yù)計(jì)一季度國內(nèi)電商GMV與收入小幅下滑，預(yù)計(jì)國際商業(yè)/本地生活/菜鳥/云業(yè)務(wù)收入增速分別為15%/15%/15%/4%，預(yù)計(jì)集團(tuán)整體收入增速低個(gè)位數(shù)增長；預(yù)計(jì)本季度公司在核心業(yè)務(wù)加大投入，非核心業(yè)務(wù)繼續(xù)降本增效。分業(yè)務(wù)看，預(yù)計(jì)淘特、淘菜菜和盒馬等新業(yè)務(wù)減虧效果顯著，中國電商業(yè)務(wù)和國際電商業(yè)務(wù)投入加大，以刺激消費(fèi)提升用戶粘性。

該行續(xù)指，短期國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，長期看阿里大模型在多場(chǎng)景應(yīng)用空間廣闊，集團(tuán)CEO張勇先生表示“阿里所有產(chǎn)品未來將接入大模型全面升級(jí)”，有望帶來效率提升和收入增長。小幅調(diào)整公司2023-2025財(cái)年收入預(yù)測(cè)至8664/9775/11257億元，調(diào)整幅度為-1.0%/-0.3%/0.0%。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2024財(cái)年經(jīng)調(diào)整凈利潤PE為9.5倍，維持公司136-144港元目標(biāo)價(jià)，據(jù)當(dāng)前上漲空間為42%/49%，維持“買入”評(píng)級(jí)。

在今日的2023年京東618商家大會(huì)上，京東宣布，今年618期間將推出“減負(fù)增收”大禮包，即通過更開放的生態(tài)、更優(yōu)質(zhì)的流量、更高效的運(yùn)營，面向所有商家投入增加20%，幫助商家平均降低30%的運(yùn)營成本。

據(jù)悉，今年的京東618將打造更加開放的商家生態(tài)，持續(xù)通過“春曉計(jì)劃”扶持更多個(gè)人、個(gè)體戶、工廠等特色商家在京東開店。