花旗下調美團目標價至211港元 評級買入

3月29日消息，花旗日前發(fā)表報告指，美團去年第四季業(yè)績穩(wěn)健，總營業(yè)額按年增長21%至600億，比花旗和市場預期高4%。管理層指出，在今年1月因季節(jié)因素導致增長放緩后，2月訂單量回復健康增長，3月進一步加速。管理層重申有信心實現每日1億份食品配送訂單的中期目標，以及2020年至2025年到店和酒店業(yè)務25%的年復合增長率。

報告指，為了應對抖音競爭并捍衛(wèi)市場份額，美團決定加大投資力度，在低線城市積極吸納新商戶，并補貼用戶，將導致到店業(yè)務的利潤率發(fā)生變化。該行將目標價由229港元下調至211港元，維持買入評級。該行調整美團2023至2025的總收入預測分別至2,725億/3,393億/4,120億（港元，下同），經調整凈利潤預測分別為114億/270億/452億。今年第一季銷售額和凈利潤分別為570億和14.1億。

美團近日發(fā)布截至2022年12月31日止年度業(yè)績公告。財報數據顯示，2022年美團收入2199.5億元，同比增長22.8%；經調整EBITDA及經調整溢利凈額分別為97億元及28億元，同比扭虧為盈。

2022年，美團新業(yè)務分部收入同比增長39.3%至592億元，主要受商品零售業(yè)務的增長推動，經營虧損由2021年的359億元收窄至284億元，經營虧損率改善至47.9%，主要由于商品零售業(yè)務的經營效率提高。2022年第四季度，新業(yè)務分部收入同比增長33.4%至167億元，經營虧損同比收窄32.0%至64億元，經營虧損率環(huán)比收窄至38.2%。

截至2022年12月31日，美團平臺上交易用戶數目達6.78億人，同比下降1.8%，活躍商家數目達930萬人，同比上升5.1%；每位交易用戶平均每年交易筆數達40.8筆，同比上升14,1%。

同時，美團全年即時配送訂單量同比增長14%至177億單，其中餐飲外賣單日訂單量峰值突破6000萬單。除餐飲外賣外，藥品、鮮花、日用雜貨、品牌化妝品和手機等即時零售需求迅速增長，2022年美團閃購的年度交易用戶及年度活躍商家均同比增長近30%，美團買藥的藥品單日訂單量于第四季度達到峰值580萬單。

2022年，美團平臺上即時零售相關的便利店、小超市近30萬家，數量達2019年的2倍以上，商戶的銷量較2019年增長超400%，商品種類是2019年的3倍。到店業(yè)務方面，2022年，美團到店年度活躍商戶保持健康增長，其中小店商戶較2021年增加近50萬家。