高盛重申阿里巴巴-SW“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)135港元

2月24日消息，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，重申阿里巴巴-SW“買入”評(píng)級(jí)，列入“確信買入”名單。將2023-25年經(jīng)調(diào)整EBITA預(yù)測(cè)調(diào)整+2%至-3%，目標(biāo)價(jià)135港元。公司上季盈利能力優(yōu)于預(yù)期，但預(yù)計(jì)績(jī)后股價(jià)反應(yīng)將好壞參半，這或由于市場(chǎng)憂慮集團(tuán)將于未來一年加大投資以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)保持提高營(yíng)運(yùn)效率。

報(bào)告中稱，樂見自今年2月初以來消費(fèi)者信心有所改善，過去幾周商品成交金額（GMV）恢復(fù)增長(zhǎng)，CMR和零售商業(yè)客戶管理（CMR）之間的差距正在縮小，管理層有信心今年CMR取得增長(zhǎng)；淘寶+天貓投資策略將繼續(xù)更多地關(guān)注改善用戶體驗(yàn)和內(nèi)容，而不是用戶補(bǔ)貼；國(guó)際商務(wù)和本地服務(wù)業(yè)務(wù)隨著規(guī)模效益的提高而穩(wěn)步發(fā)展，以及鑒于巨大的增長(zhǎng)潛力，管理層今年將重點(diǎn)放在阿里云上。另預(yù)計(jì)阿里將受益于廣告市場(chǎng)復(fù)蘇、金融科技和云業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，認(rèn)為估值將隨收入回升以及2022-25年盈利恢復(fù)超過10%增幅而得到改善。

阿里巴巴日前發(fā)布的2023財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴2023財(cái)年Q3營(yíng)收2477.6億元，同比增長(zhǎng)2%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為468.15億元，凈利潤(rùn)為457.46億元，同比增長(zhǎng)138%或265.22億元，主要由于數(shù)字媒體及娛樂分部相關(guān)的商譽(yù)減值減少224.27億元。調(diào)整后凈利潤(rùn)為499.32億元，同比增長(zhǎng)12%。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為350.31億元，同比增長(zhǎng)396%或279.63億元，主要由于數(shù)字媒體及娛樂分部相關(guān)的商譽(yù)減值減少224.27億元。經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)16%至520.48億元。

經(jīng)調(diào)整攤薄每股美國(guó)存托股收益為19.26元，同比增長(zhǎng)14%，經(jīng)調(diào)整攤薄每股收益為2.41元，同比增長(zhǎng)14%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長(zhǎng)蔡崇信及CFO徐宏出席了隨后召開的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

其中，張勇表示，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，特別是像價(jià)格補(bǔ)貼這些，其實(shí)價(jià)格補(bǔ)貼不是新鮮事物，隔一段時(shí)間就會(huì)有人主動(dòng)跳出來做一些價(jià)格補(bǔ)貼，希望通過補(bǔ)貼能夠扭轉(zhuǎn)局面，贏得先機(jī)。但回顧歷史，沒有哪一家公司能夠通過自身的持續(xù)價(jià)格補(bǔ)貼，實(shí)現(xiàn)改變局面的目的，最終改變局面還是要靠技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)機(jī)制的創(chuàng)新，真正讓商家愿意把最好的商品，最好的價(jià)格給到消費(fèi)者。