華泰證券：維持小米“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20港元

2月13日消息，華泰證券預(yù)計(jì)，小米公司非汽車(chē)業(yè)務(wù)凈利2023年成長(zhǎng)60%，公司汽車(chē)有望24年上半年量產(chǎn)，25年銷(xiāo)量或有希望接近10萬(wàn)臺(tái)，將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至20港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

該行認(rèn)同小米集團(tuán)注重手機(jī)毛利率和著重投資汽車(chē)業(yè)務(wù)的新戰(zhàn)略。

在投資者日上，小米表示2023年全球手機(jī)出貨量或同比下滑5%，并強(qiáng)調(diào)公司將在市占率與盈利能力之間保持平衡，而不是持續(xù)之前追求出貨量的戰(zhàn)略。該行認(rèn)為這將提升公司在艱難市場(chǎng)中的盈利能力。

汽車(chē)業(yè)務(wù)方面，小米方面表示，2023年或?qū)⒃谄?chē)業(yè)務(wù)上投入75-80億人民幣（22年30億人民幣），并計(jì)劃24年上半年量產(chǎn)第一輛車(chē)型。

同時(shí)，小米還表示將利用全國(guó)線下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)（超過(guò)1萬(wàn)家店鋪）、消費(fèi)電子生產(chǎn)能力以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)平臺(tái)來(lái)支持汽車(chē)業(yè)務(wù)。

對(duì)此，華泰證券認(rèn)為小米25年汽車(chē)銷(xiāo)量有望接近10萬(wàn)臺(tái)（小鵬、蔚來(lái)22年銷(xiāo)量均為12萬(wàn)臺(tái)）。

值得一提的是，近日，在小米投資日上，小米CEO雷軍等高管分享了小米的業(yè)務(wù)進(jìn)展。雷軍表示，在今年關(guān)注的大事中，手機(jī)是主業(yè)，將繼續(xù)關(guān)注高端手機(jī)。汽車(chē)是從零到一的新項(xiàng)目，將持續(xù)強(qiáng)化組織建設(shè)和流程管理，繼續(xù)關(guān)注研發(fā)、質(zhì)量和供應(yīng)鏈。 

現(xiàn)場(chǎng)，雷軍還提到了小米造車(chē)的未來(lái)目標(biāo)：爭(zhēng)取15-20年內(nèi)進(jìn)入世界前五。雷軍表示，自己的時(shí)間有1/4在手機(jī)、IoT和高端化上，1/2在汽車(chē)上，1/4在其他事情上。

雷軍介紹，去年小米汽車(chē)等新業(yè)務(wù)共計(jì)投入超30億元，研發(fā)團(tuán)隊(duì)超2300人，在初創(chuàng)階段投入達(dá)到別的汽車(chē)廠商3倍以上。去年9月，首量小米軟膜車(chē)如期下線，12月開(kāi)啟冬測(cè)，各團(tuán)隊(duì)推進(jìn)效果均比想象中好。 

另外，小米董事長(zhǎng)雷軍在與《人民日?qǐng)?bào)》對(duì)話時(shí)表示，2023年小米研發(fā)投入將超200億元，2022年—2026年總計(jì)將超1000億元；2023年小米將著力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、攻克關(guān)鍵核心技術(shù)，助推國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈的高質(zhì)量發(fā)展。