百度高管解讀2022年Q3財報

11月23日消息，百度日前發(fā)布了截至9月30日的2022年第三季度財報，財報顯示，百度第三季度總營收為325億元，與上年同期相比增長2%；歸屬百度的凈利潤（non-GAAP）達(dá)到58.9億元，同比增長16%。

第三季度，百度核心經(jīng)營利潤（non-GAAP）實現(xiàn)自2021年第二季度以來的首次同比增長：核心經(jīng)營利潤（non-GAAP）同比增長14%至66.5億元，核心經(jīng)營利潤率（non-GAAP）達(dá)26.3%。

百度創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏表示，“展望未來，我們預(yù)計移動生態(tài)繼續(xù)產(chǎn)生強勁的現(xiàn)金流，為百度在智能云及智能駕駛業(yè)務(wù)的投入提供資金，從而鞏固百度新AI業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位，推動百度未來的增長?！?/p>

百度首席財務(wù)官羅戎表示：“未來，我們將繼續(xù)專注于優(yōu)質(zhì)收入增長。同時，百度將不斷投資科技和人才，推動百度的未來發(fā)展。”

財報發(fā)布后，百度創(chuàng)始人、董事長兼CEO李彥宏，CFO羅戎，高級副總裁沈抖和資深副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總經(jīng)理李震宇等高管出席隨后召開的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

圖源：截自百度集團(tuán)官網(wǎng)

以下是分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

花旗銀行分析師Alicia Yap：兩個問題。首先，管理層能否談一下短期內(nèi)廣告業(yè)務(wù)恢復(fù)的情況？第二，未來國內(nèi)廣告行業(yè)的競爭情況如何？長期看，百度能夠取得多大的市場份額？

李彥宏：百度核心業(yè)務(wù)于八月份回歸同比正增長，但在九月份由于疫情再度來襲而再次陷入負(fù)增長?？偟膩碇v，三季度的情況要比二季度好很多。進(jìn)入四季度后，十月份的情況有所好轉(zhuǎn)，但是11月初開始，情況又開始有些不明朗。我們還會持續(xù)關(guān)注，我認(rèn)為短期還是不穩(wěn)定，但是中長期來看還是會改善，未來幾個季度應(yīng)該都是向好發(fā)展的情況。另外，當(dāng)宏觀大環(huán)境出現(xiàn)改善，我們來自旅游，連鎖和本地服務(wù)等行業(yè)的廣告營收也會出現(xiàn)反彈。

關(guān)于你提到的在線廣告行業(yè)的競爭情況，百度App是中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中少有的幾個超級App之一，廣受認(rèn)可，并且行業(yè)地位鞏固。搜索廣告也是眾多效果廣告中投資回報率最高的一類廣告，因為用戶在搜索框中輸入的都是他們最需要理解的內(nèi)容，搜索廣告將用戶意愿和關(guān)聯(lián)度最高的產(chǎn)品和服務(wù)連接在一起，所以很多廣告客戶都認(rèn)為在觸及目標(biāo)受眾方面，百度搜索廣告是最為重要和有效的渠道。其次，中國的移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也不斷成熟，用戶數(shù)增長也放緩，競爭態(tài)勢也不會像之前那樣出現(xiàn)劇烈變化，在這種背景下，百度App在過去幾個季度的用戶增長情況依然比較不錯，另外基于公司在搜索領(lǐng)域的獨特定位，我們認(rèn)為未來公司在在線廣告領(lǐng)域的市場份額是可持續(xù)的。第三，與我們的競爭對手不同，百度的廣告客戶大多是實體經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)，很多都從事服務(wù)業(yè)，包括本地服務(wù)，商務(wù)服務(wù)和旅游，一旦宏觀大環(huán)境出現(xiàn)改善，廣告營收就會出現(xiàn)快速反彈，百度在廣告行業(yè)的市場份額也會隨之提高。

美銀美林分析師Eddie Leung：我有一個關(guān)于公司云業(yè)務(wù)的問題。我注意到這個行業(yè)的增長出現(xiàn)放緩，可否請管理層分析一下原因？未來幾個季度或者中期來看，該業(yè)務(wù)的增長前景如何？另外，可否談?wù)勥@個領(lǐng)域的市場競爭情況？我注意到媒體報道說云服務(wù)公司所獲得的市場份額在過去一兩年的時間里超過了整體互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場份額增長，可否談?wù)勥@方面的情況？最后，管理層之前提到過該業(yè)務(wù)的利潤率改善的問題，可否談?wù)劰驹茦I(yè)務(wù)何時能夠?qū)崿F(xiàn)盈利？

沈抖：由于旅行方面的情況，我們無法按時實施項目，新合同的競標(biāo)也受到影響。此外我們專注于更為健康和可持續(xù)的增長，所以砍掉了一些利潤率低的業(yè)務(wù)，這對于公司長期發(fā)展是非常重要的。未來中國傳統(tǒng)行業(yè)和公共領(lǐng)域?qū)τ谌斯ぶ悄芗夹g(shù)的使用，以及上云的計劃不會發(fā)生變化，所以在疫情后，企業(yè)對于未來的增長應(yīng)該更有信心，會更加愿意在數(shù)字化和人工智能領(lǐng)域的增加投入。百度在人工智能技術(shù)的使用方面具有非常強的能力，提升交通的效率，所以我們的ACE（自動駕駛，車路協(xié)同和高效出行）交通引擎業(yè)務(wù)增長非常迅速，不斷提升市場份額，降低了智能交通業(yè)務(wù)的虧損，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷壯大，經(jīng)營杠桿也不斷增強。下一步我們將把這一業(yè)務(wù)的成功復(fù)制到其他傳統(tǒng)行業(yè)，包括制造業(yè)和公用事業(yè)等等，事實上這兩個領(lǐng)域為公司創(chuàng)造的云業(yè)務(wù)營收的確有非常強勁的增長，可以歸功于我們在提升端對端人工智能實力方面的持續(xù)努力，以及我們對于這些行業(yè)底層需求的深刻理解。我們所具備的可持續(xù)競爭能力是在競爭中取勝的關(guān)鍵，另外，市場也在不斷擴(kuò)大，我們看到了眾多的機(jī)會，能夠推動整個行業(yè)的長期發(fā)展。

關(guān)于利潤率的問題，百度云業(yè)務(wù)在三季度的運營虧損繼續(xù)縮窄，利潤率持續(xù)改善，分開來看，我們的個人云業(yè)務(wù)繼續(xù)貢獻(xiàn)可觀的利潤和利潤率水平，而企業(yè)業(yè)務(wù)的增長比個人業(yè)務(wù)更快，出現(xiàn)了虧損減少的趨勢。我們將持續(xù)努力實現(xiàn)關(guān)鍵行業(yè)領(lǐng)域用戶使用場景的標(biāo)準(zhǔn)化，也已經(jīng)出現(xiàn)很好的結(jié)果，越來越多的解決方案得以復(fù)制，應(yīng)用到其他場景，快速拓展了業(yè)務(wù)規(guī)模，助力改善利潤率。這在智能交通領(lǐng)域的成果尤為明顯，我們也期待在其他領(lǐng)域的開花結(jié)果。

摩根大通分析師Alex Yao：一個關(guān)于百度核心業(yè)務(wù)利潤率的問題。過去幾個季度公司在成本控制和利潤率提升方面做得非常不錯，也做了一些大型部門和員工數(shù)的精減，公司未來幾個季度，包括明年，在百度核心業(yè)務(wù)上的成本降低空間還有多大？未來百度核心業(yè)務(wù)的利潤率情況會有什么變化趨勢？最后，如果宏觀環(huán)境持續(xù)惡化，公司在云業(yè)務(wù)和自動駕駛業(yè)務(wù)上的投入會否減少？

羅戎：公司持續(xù)優(yōu)化百度核心業(yè)務(wù)的支出，提升運營效率，這也是我們短期內(nèi)最關(guān)鍵的任務(wù)。另外，我們持續(xù)在新的人工智能業(yè)務(wù)方面的投入，以期實現(xiàn)未來增長，這一策略在過去這幾個季度沒有發(fā)生變化，也幫助我們順利應(yīng)對具有挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境，在宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好之后，我們有望實現(xiàn)更快的增長。我在這里也回顧一下三季度的幾個數(shù)字：不按照美國通用會計準(zhǔn)則，百度核心業(yè)務(wù)的運營利潤率從去年同期的24%提升至26%，是2021年二季度以來首次實現(xiàn)增長，為了實現(xiàn)這一利潤率增長，我們付出了很大努力，從我們的三季度財報中大家可以看到，我們的銷售，一般性和行政支出再次出現(xiàn)同比下降，在渠道支出和促銷活動方面的支出都非常謹(jǐn)慎，三季度也是我們連續(xù)第三個季度的銷售，一般性和行政支出同比下降，未來我們還將繼續(xù)在這方面的控制成本。即時營收受到疫情影響，公司生態(tài)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的運營利潤同比出現(xiàn)增長。人工智能云業(yè)務(wù)的增長也比較健康，虧損率環(huán)比和同比都有了極大的改善，我們將資源更多地配置給利潤率高的子業(yè)務(wù)，減少利潤率低的業(yè)務(wù)。持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施，軟件和平臺等端對端服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化，個人云業(yè)務(wù)也持續(xù)創(chuàng)造利潤。

Apollo Go自動駕駛出租車服務(wù)業(yè)務(wù)方面，我們精心設(shè)計業(yè)務(wù)的拓展，運用綜合的金融模型優(yōu)化和預(yù)測該業(yè)務(wù)的成本支出和現(xiàn)金流情況，鞏固公司在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，在關(guān)鍵城市不斷提升市場份額，我們會考慮建立一個可持續(xù)和可盈利的商業(yè)模式，進(jìn)而擴(kuò)大我們的業(yè)務(wù)。汽車解決方案方面，我們剛才還提到了一個預(yù)估，那就是達(dá)到114億元人民幣的累計銷售，現(xiàn)階段收入貢獻(xiàn)仍然很小，我們預(yù)計從明年下半年或2024年初開始，隨著采用我們解決方案的小型汽車上市，收入將會增加。一旦有了可觀的收入，這項業(yè)務(wù)應(yīng)該會開始盈利。我還想說明的是，114億元人民幣是我們的估計，包括我們從廠商那里收到的合同和提名信。在汽車行業(yè)，提名信的意思是如果其他供應(yīng)商在某些項目上受到影響，廠商會首先與我們簽訂合同。我們的估計是基于我們對上市時間、價格和未來銷量的假設(shè)。

展望未來，我們將繼續(xù)嚴(yán)格控制成本和費用。與此同時，盡管短期內(nèi)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但我們將繼續(xù)投資于人工智能云和智能駕駛，實現(xiàn)我們的長期增長。相信我們的移動生態(tài)系統(tǒng)將繼續(xù)創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流，以支持我們在新的人工智能業(yè)務(wù)上的投資。我們也將繼續(xù)努力縮小我們在人工智能云業(yè)務(wù)上的損失。

摩根士丹利分析師Gary Yu：我有一個關(guān)于汽車解決方案方面問題。該業(yè)務(wù)的營收什么時候能出現(xiàn)比較大幅的增加？Apollo解決方案同競爭對手有什么區(qū)別？潛在增長空間在哪里？另外，公司是否注意到廠商在自主開發(fā)智能駕駛解決方案方面的態(tài)度轉(zhuǎn)變？

李彥宏：汽車解決方案市場存在著巨大的機(jī)遇。今年前10個月，中國市場電動汽車銷量增長超過100%，我們現(xiàn)在是世界上最大的電動汽車市場，占全球電動汽車銷量的一半以上。汽車行業(yè)的一個明顯趨勢是車輛智能化，百度正受益于這一趨勢，公司多年來在自動駕駛方面的投資已經(jīng)開始開花結(jié)果。百度的Apollo汽車解決方案源自我們的核心技術(shù)，我們?yōu)樽詣玉{駛出租車建立的很多人工智能模型都可以用于Apollo自動駕駛系統(tǒng)（ASD）。另一點需要注意的是，作為市場領(lǐng)導(dǎo)者，我們在自動駕駛方面的投資已經(jīng)持續(xù)有大約10年了，不僅在公共道路上完成了數(shù)千萬英里的測試，而且通過每天在城市道路上運行的全球最大自動駕駛出租車車隊，公司積累了非常寶貴的經(jīng)驗，讓我們對于這項技術(shù)有了更深刻的洞察，并利用洞察來開發(fā)最能滿足客戶需求的汽車解決方案。

比如百度領(lǐng)航輔助駕駛（ANP） 3.0版，我們相信這是市場上最先進(jìn)的城市道路智能駕駛解決方案。由于ANP 3.0源自我們的四項自動駕駛技術(shù)，我們能夠使用非常有限的研發(fā)人員在短時間內(nèi)將這一先進(jìn)的解決方案推向市場。集度汽車的第一款車型Robo 01將是第一輛采用ANP 3.0的汽車，而隨著越來越多的汽車制造商采用我們的汽車解決方案，我們也將不斷積累經(jīng)驗，提升解決方案的兼容性。如此前所言，我們預(yù)計Apollo汽車解決方案的總累計銷售額達(dá)到114億元人民幣，比去年增長50%以上。根據(jù)我們目前的產(chǎn)品情況，一些配備ANP和百度自主泊車（AVP）解決方案的主要車型將于明年下半年上市，并從2024年開始為公司貢獻(xiàn)可觀的收入，利潤增長也將隨之而來。

差異化方面，從成本角度看，正如我們之前多次提到的，開發(fā)先進(jìn)的智能解決方案需要在技術(shù)和人才方面進(jìn)行大量投資，坦率地說，大多數(shù)公司都負(fù)擔(dān)不起這種投資。汽車廠商信任我們的品牌和技術(shù)，因此，很多公司都選擇了同百度智能解決方案合作，對他們來說，我們是一個值得信賴和可靠的供應(yīng)商，我們多年深耕這一領(lǐng)域，現(xiàn)金流強大，百度的廣告業(yè)務(wù)將繼續(xù)產(chǎn)生強大的現(xiàn)金流來支持我們的投資，也支持我們同眾多廠商的大規(guī)模合作運營。這就是為什么越來越多的領(lǐng)先汽車制造商表示對我們的認(rèn)同，并擴(kuò)大了與我們的合作伙伴關(guān)系。舉例來說，在三季度，我們拓展了同中國最大汽車公司之一的伙伴關(guān)系，百度的ASD解決方案將用于他們另一款受歡迎的車型。我們也期待同更多國內(nèi)外廠商建立合作伙伴關(guān)系。

瑞士信貸分析師Kenneth Fong：跟進(jìn)一個關(guān)于Apollo Go服務(wù)的問題。在全自動駕駛技術(shù)方面，公司最近會有什么新進(jìn)展嗎？明年或者以后的時間里有什么目標(biāo)？技術(shù)突破對于公司的損益表和現(xiàn)金流有什么影響？Apollo Go何時能實現(xiàn)盈虧平衡？

李震宇：我們在為公眾提供全自動駕駛叫車服務(wù)方面取得了很好的進(jìn)展，Apollo Go是世界上最大的自動駕駛叫車服務(wù)提供商，覆蓋率方面，我們已經(jīng)為公眾提供了140萬次叫車服務(wù)。在北京、上海和廣州，每輛車每天提供15次叫車服務(wù)，我們還向武漢和重慶的用戶提供全自動駕駛叫車服務(wù)，單量正在快速增長。Apollo Go服務(wù)已經(jīng)拓展至超過10個國內(nèi)城市，都是人口超過1000萬的大城市，我們將繼續(xù)加強運營，以提高技術(shù)和安全性。

李彥宏舉了一些技術(shù)提升的例子，我來分享一下改善用戶體驗方面的例子。比如我們收到的一些反饋，希望我們的服務(wù)能縮短上車時間和優(yōu)化路線，我們在做出相應(yīng)改善之后，得到乘客的認(rèn)可。目前在北京亦莊，Apollo Go已經(jīng)成為一項重要且可靠的通勤服務(wù)，我們的無人駕駛車輛為用戶提供了專業(yè)司機(jī)式的服務(wù)，他們遵守交通規(guī)則，不會像人類司機(jī)一樣疲勞或分心，為公眾提供無憂的駕駛體驗。百度八月起在武漢和重慶啟動全無人自動駕駛商業(yè)化運營，目前經(jīng)營情況一切正常，未來我們也將繼續(xù)拓展運營范圍，提升服務(wù)體驗，進(jìn)一步降低硬件和車輛成本，不斷接近盈利和提供比市面叫車服務(wù)更低價格的目標(biāo)，公司將不斷投入資源來開發(fā)這一市場機(jī)會。

羅戎：關(guān)于你提到的對損益表和現(xiàn)金流的影響，我們認(rèn)為總體影響實際上是可控的。如李彥宏所言，我們已經(jīng)為Apollo Go建立了一個非常全面的財務(wù)模型，通過這個模型，我們會了解應(yīng)該做什么，應(yīng)該在哪里改進(jìn)和調(diào)整，以便貢獻(xiàn)利潤。我們正努力完成兩個目標(biāo)：第一，不再安全司機(jī)，以降低勞動力成本；第二，繼續(xù)降低硬件成本。

過去的幾個季度中，我們不斷改進(jìn)人工智能技術(shù)以服務(wù)自動駕駛，李震宇和李彥宏所舉的一些例子說明了我們是如何做到這一點的，如何利用大規(guī)模運營來改進(jìn)技術(shù)的。這些努力有助于我們贏得信任并建立跟蹤記錄。我們在武漢和重慶提供的全無人駕駛叫車服務(wù)，沒有安排汽車安全員。在北京，我們也取得了良好的進(jìn)展，未來我們將在更多城市取消汽車安全員，降低勞動力成本。從硬件角度來看，未來12個月新增的車隊車輛大部分還將是RT5，這意味著會有一些硬件方面的投資。而幾個月前剛剛推出的RT6一旦在2024年投入運營，我們的單位經(jīng)濟(jì)性將顯著提高，因為RT6的生產(chǎn)成本比前幾代產(chǎn)品都低。

瑞穗證券分析師James Lee：我這里有兩個問題。首先，可否請管理層展開談?wù)勱P(guān)于電子商務(wù)搜索和短視頻業(yè)務(wù)方面的機(jī)會？能否從消費者、商家和創(chuàng)作者的角度談?wù)?，我們可以解決什么樣的問題？另外，能否談?wù)劰驹陂_放移動生態(tài)系統(tǒng)中的影響力和潛在的盈利機(jī)會？

李彥宏：我們一直在移動生態(tài)系統(tǒng)中，特別是百度App中，為用戶和廣告商打造閉環(huán)體驗。對于電商業(yè)務(wù)而言，由于我們過往所付出的努力，現(xiàn)在用戶來到百度平臺上不僅是為了尋求信息和知識，也為購買服務(wù)和商品。自今年年初以來，百度上與商品相關(guān)的搜索查詢相比去年出現(xiàn)增速加快的情況。因為用戶越來越多地發(fā)現(xiàn)，在百度平臺上，他們可以找到詳細(xì)的產(chǎn)品信息、產(chǎn)品評論，甚至在不離開百度應(yīng)用程序的情況下就可以購買產(chǎn)品，我們的平臺上目前有大量的SKU可供搜索。我們還深化了同具有領(lǐng)先地位電子商務(wù)平臺的合作伙伴關(guān)系，幫助用戶在百度App上輕松購買他們需要的產(chǎn)品。我在前面的發(fā)言中也提到了，公司三季度電商業(yè)務(wù)總銷售額在搜索業(yè)務(wù)量增長的推動下繼續(xù)快速增長。在過去相當(dāng)長的幾個季度里，零售一直是我們在線廣告業(yè)務(wù)中表現(xiàn)出色的垂直領(lǐng)域，在最近雙十一促銷季期間，來自零售領(lǐng)域所貢獻(xiàn)的收入相比去年有兩位百分?jǐn)?shù)的增長，這一切都證明我們的努力逐漸得到了想要的結(jié)果。

短視頻業(yè)務(wù)方面，我們正在讓短視頻越來越多地出現(xiàn)在信息流和搜索服務(wù)當(dāng)中。對于信息流而言，短視頻分發(fā)和時長持續(xù)穩(wěn)定增長，百度App分發(fā)的信息流中，85%左右是短視頻，而對于搜索來說，搜索頁面超過20%的點擊都是短視頻，搜索頁面上短視頻的點擊量在9月份同比增長了80%以上，我們相信視頻在搜索結(jié)果中的受歡迎程度和采用率將會迅速上升。

商業(yè)變現(xiàn)方面，短視頻，尤其是提供完全沉浸式視頻體驗的視頻內(nèi)容，比文本和圖像更容易實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。例如，在信息流中，能夠提供完全沉浸式的視頻，其廣告價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于文本和圖像，這也是本季度在宏觀形勢不利的情況下，信息流業(yè)務(wù)收入同比出現(xiàn)正增長的一個關(guān)鍵原因，這一進(jìn)展也讓我們對于搜索在短視頻創(chuàng)收方面的前景充滿信心。另外，我們還試圖使用人工智能生成的內(nèi)容來豐富我們的短視頻產(chǎn)品組合，目前還是一個非常早期的階段。不過我們相信，借助人工智能，我們將以更快、更具成本效益的方式生成大量短視頻。

總而言之，電子商務(wù)和短視頻是推動我們收入增長的兩個領(lǐng)域，我們將繼續(xù)努力。同時，我們要強調(diào)的是，利潤增長仍然是我們移動生態(tài)系統(tǒng)的重中之重。至于互操作性，我們認(rèn)為這是一個長期趨勢。作為搜索引擎服務(wù)提供商，百度將從互聯(lián)網(wǎng)上更多的可搜索內(nèi)容中受益。從長遠(yuǎn)來看，我們認(rèn)為政府建設(shè)開放移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的意愿不會改變，這有利于用戶和中小企業(yè)，我們也會為這一趨勢做好準(zhǔn)備。