招銀國(guó)際首予叮當(dāng)健康“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)15.73港元

11月3日消息，招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，首予叮當(dāng)健康“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022/23年收入增速為24%/33%，目標(biāo)價(jià)15.73港元，看好其在中國(guó)即時(shí)到家數(shù)字藥房市場(chǎng)領(lǐng)先地位和發(fā)展?jié)摿?。?jù)統(tǒng)計(jì)，公司在2021年中國(guó)即時(shí)到家數(shù)字藥房市場(chǎng)內(nèi)占有6.8%市場(chǎng)份額，排名市場(chǎng)第一?；谠诩磿r(shí)到家數(shù)字藥房領(lǐng)域持續(xù)深耕，叮當(dāng)健康為用戶提供專(zhuān)業(yè)的線上醫(yī)療服務(wù)，包括線上問(wèn)診和慢病管理等，打造一站式線上醫(yī)療醫(yī)藥服務(wù)平臺(tái)。

截至11月3日10:54，叮當(dāng)健康每股報(bào)價(jià)11.96港元，漲0.34%，成交量6000股，成交額7.17萬(wàn)，總市值160.44億港元。

報(bào)告中稱(chēng)，截止2022年6月，公司在全國(guó)17個(gè)主要城市運(yùn)營(yíng)350家線下智慧藥房，為用戶提供“28分鐘”送藥上門(mén)服務(wù)，未來(lái)將繼續(xù)擴(kuò)張線下網(wǎng)絡(luò)；截止2022年3月，線上+線下運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)鏈接超過(guò)900名內(nèi)外部醫(yī)生、427名執(zhí)業(yè)藥劑師、超過(guò)2600名專(zhuān)職騎手配送團(tuán)隊(duì)以及超過(guò)4800家上游醫(yī)藥生產(chǎn)和物流公司。另基于線下智慧藥房網(wǎng)絡(luò)專(zhuān)注于為用戶提供即時(shí)到家數(shù)字藥房服務(wù)，這種獨(dú)特的商業(yè)模式具有線下零售藥房所不具備的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)能力，同時(shí)大幅提升B2C電商配送效率。此外，公司在1H22的經(jīng)調(diào)整凈虧損率大幅度縮窄至3.3%，考慮到明顯的規(guī)模效應(yīng)，該行預(yù)計(jì)2024年將可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

今年9月14日，叮當(dāng)健康在港交所正式上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)12.340港元，較發(fā)行價(jià)上漲近3%。截至9月14日上午9點(diǎn)30分，叮當(dāng)健康市值163.66億港元，報(bào)價(jià)12.200港元。截止當(dāng)日收盤(pán)，叮當(dāng)健康股價(jià)報(bào)12.000港元，與發(fā)行價(jià)一致，市值跌至160.98億港元。

（圖源 叮當(dāng)快藥黑板報(bào)公眾號(hào)）

值得關(guān)注的是，此前，叮當(dāng)健康遞交的招股書(shū)顯示，叮當(dāng)健康2022年第一季度營(yíng)收為9.87億元，上年同期的營(yíng)收為7.8億元，同比增加26.64%；毛利為3.34億元，上年同期的毛利為2.37億元；毛利率為33.9%，上年同期的毛利率為30.4%；期內(nèi)虧損為4.04億元，上年同期的期內(nèi)虧損為7.49億元；經(jīng)調(diào)整虧損為4410萬(wàn)，上年同期的經(jīng)調(diào)整虧損為6974萬(wàn)；經(jīng)調(diào)整虧損率為4.5%，上年同期的經(jīng)調(diào)整虧損率為8.9%。

2018年至2021年期間，叮當(dāng)健康2018年、2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為5.84億元、12.76億元、22.29億元、36.79億元；毛利分別為2.4億元、4.7億元、7.66億元、11.62億元；毛利率分別為41.1%、36.8%、34.4%、31.6%；虧損分別為1.03億元、2.74億元、9.2億元、15.99億元，年內(nèi)虧損率分別為17.6%、21.5%、41.3%、43.5%。