9月27日消息，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，考慮到攜程集團(tuán)今年二季度國(guó)際酒店業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)健且人員成本控制能力較強(qiáng)，上調(diào)公司2022~2024年純海外酒店預(yù)定量同比2019年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至50%/75%/100%（原預(yù)測(cè)為0%/25%/50%），且下調(diào)2022年管理費(fèi)用預(yù)測(cè)，據(jù)此上調(diào)2022~2024年每股盈利預(yù)測(cè)至2.57/6.29/11.34元（原預(yù)測(cè)為1.71/6.14/11.25元），現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)經(jīng)調(diào)2023/2024年27/15倍市盈率。

研究報(bào)告稱，考慮到疫情期間公司業(yè)務(wù)邊界拓展、商業(yè)模式優(yōu)化穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位，短期高線城市出行逐步放開業(yè)績(jī)彈性有望得到釋放，且估值受益于出行、互聯(lián)網(wǎng)雙重修復(fù)屬性推動(dòng)，2024年公司出境業(yè)務(wù)有望恢復(fù)常態(tài)化，給予公司2024年23被經(jīng)調(diào)市盈率，假設(shè)加權(quán)平均資本成本（WACC）10%，對(duì)應(yīng)2023年目標(biāo)價(jià)275港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

攜程集團(tuán)公布的最新財(cái)報(bào)顯示，2022年第二季度，攜程集團(tuán)凈營(yíng)業(yè)收入為40億元，優(yōu)于預(yù)期。境內(nèi)業(yè)務(wù)著重產(chǎn)品和內(nèi)容雙重發(fā)力，短途游表現(xiàn)突出，期內(nèi)本地酒店預(yù)訂較2019年增長(zhǎng)超過(guò)30%；海外業(yè)務(wù)著重供應(yīng)鏈和持續(xù)獲客，22Q2國(guó)際平臺(tái)機(jī)票和酒店預(yù)定量同比增長(zhǎng)超100%，國(guó)際品牌貢獻(xiàn)收入的20%~30%。公司純海外業(yè)務(wù)修復(fù)確定性高，重要會(huì)議后高線城市管控趨松、長(zhǎng)途旅行預(yù)計(jì)將恢復(fù)，有望帶動(dòng)境內(nèi)業(yè)務(wù)快速恢復(fù)，出入境管理政策逐漸放松趨勢(shì)下出境業(yè)務(wù)為潛在超預(yù)期可能性關(guān)鍵點(diǎn)。

截至9月27日10:12，攜程每股報(bào)價(jià)216.6港元，跌0.55%，成交量22.09萬(wàn)股，成交額4797.63萬(wàn)，總市值1390.04億港元。

此外，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持?jǐn)y程集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，短期四季度受疫情影響存在不確定性，長(zhǎng)期看好境外業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性及國(guó)內(nèi)交叉銷售帶來(lái)的利潤(rùn)提升，預(yù)計(jì)2022-24年收入為197/312/374億元（原185/312/374億元）、經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)13/33/62億元（原6/33/62億元），看好復(fù)蘇彈性。公司2022Q2業(yè)績(jī)符合預(yù)期、Q3盈利有望呈健康狀態(tài)。

報(bào)告中稱，國(guó)內(nèi)酒店近期表現(xiàn)回暖，國(guó)內(nèi)航空相對(duì)更承壓。酒店方面，7月國(guó)內(nèi)酒店預(yù)訂量較19年同期增長(zhǎng)約20%，8月仍超19年同期水平，7-8月國(guó)內(nèi)的本地酒店預(yù)訂量較19年增長(zhǎng)60%，9月恢復(fù)度有所下降、持續(xù)恢復(fù)中。交通方面，中秋假期國(guó)內(nèi)航空恢復(fù)度低于30%、持續(xù)恢復(fù)中。

國(guó)內(nèi)方面，中秋假期航恢復(fù)低，酒店受影響相對(duì)較小，主要受益于宅家游需求的增長(zhǎng)，其中本地酒店預(yù)訂的持續(xù)復(fù)蘇、且相比19年同期接近全面恢復(fù)。國(guó)際方面，得益于價(jià)格提升和長(zhǎng)途旅行增多，國(guó)際品牌在7/8月進(jìn)一步提升。